von Yasin Ebrahim und Peter Nurse
Investing.com - Bitcoin ist wieder im Höhenflug. Die beliebte Kryptowährung nähert sich zum ersten Mal seit 2017 der Marke von 20.000 US-Dollar an. Im Gegensatz zu der letzten Rallye, die größtenteils von Spekulationen, FOMO und irrationalem Überschwang angetrieben wurde, weist dieser jüngste Anstieg Kennzeichen echten Stehvermögens auf.
Der nächste Schritt wäre die Akzeptanz in der Praxis als Währung für Transaktionen, nicht nur als Kuriosität. Und das scheint noch in weiter Ferne zu liegen.
Yasin Ebrahim von Investing.com argumentiert für Bitcoin, während Peter Nurse uns die Gründe zur Skepsis darlegt.
Die Argumente der Bitcoin-Bullen
Die zugrunde liegende Nachfrage bei dieser Rallye scheint nicht temporär zu sein und nicht hauptsächlich von privaten Spekulanten angetrieben, die schnell Geld verdienen möchten. Dieses Mal hat Bitcoin endlich die Aufmerksamkeit der Wall Street auf sich gezogen.
Institutionelle Investoren werden seit langem als das fehlende Teil im Bitcoin-Puzzles angesehen. Sie verfügen nicht nur über Kunden mit größeren Portfolios, sondern auch über die nötige Investitionserfahrung, um die Eigenschaften von Bitcoin zu schätzen, die es im aktuellen makroökonomischen Umfeld zu einer tragenden Säule in Portfolios machen.
Angesichts einer Welle niedrigerer Zinssätze, die wahrscheinlich dazu führen werden, dass Zentralbankwährungen im Hintertreffen bleiben, suchen Anleger verzweifelt nach einer Absicherung gegen Abwertungsrisiken. Gold-Futures haben als die übliche Absicherung etwas an Glanz verloren. Und obwohl Bitcoin wahrscheinlich Gold nicht den Rang ablaufen wird, könnte es die Lücke schließen.
Die Entkopplung von Gold von Zentralbankwährungen, die Covid-19-Pandemie und der Wunsch der Zentralbanken nach aggressiven Maßnahmen zur quantitativen Lockerung könnten zu einem künftigen explosiven Preiswachstum bei Bitcoin führen, sagte Thomas Fitzpatrick, Stratege bei CitiFX.
Andere an der Wall Street haben ebenfalls die Idee von Bitcoin als Ergänzung oder in einigen Fällen als Alternative zu Gold befürwortet.
"Es gibt eine Neubewertung seines Wertes als alternative Währung, als Alternative zu Gold", sagte Nikolaos Panigirtzoglou, Analyst bei JPMorgan (NYSE:JPM).
Die Annahme von Bitcoin von wichtigen Zahlungsdienstleistern wie Square Inc (NYSE:SQ) und PayPal Holdings Inc (NASDAQ:PYPL) wird in der Zwischenzeit einen großen Beitrag zur Legitimation von Bitcoin leisten und seine Nutzung fördern.
PayPal hat über 300 Millionen aktive Benutzer, die nun ihre Kryptowährungsguthaben verwenden können, um Waren und Dienstleistungen zu bezahlen. Diese haben bereits viel Nachfrage gebracht, was den Fintech-Riesen dazu veranlasste, seine Limits für Kryptokäufe zu erhöhen.
PayPal erhöhte sein wöchentliches Krypto-Kauflimit von 10.000 US-Dollar auf 15.000 US-Dollar, nur wenige Wochen nachdem es bekannt gegeben hatte, dass es am 21. Oktober in den Krypto-Sektor einsteigt.
Der Anstieg von Bitcoin wurde auch durch ein Thema verschärft, das so alt ist, wie das Investieren selbst: Angebot und Nachfrage.
Mit nur 21 Millionen Bitcoins im Umlauf und rund 3,4 Millionen, die noch erzeugt werden können, glüht das "Bitcoin-Fieber".
Die Argumente der Bitcoin-Bären
Es handelt sich hierbei um eine Blase historischen Ausmaßes, die durch eine vorübergehende Schwäche der Weltwirtschaft verursacht wird. Die Akzeptanz in der realen Welt ist immer noch ein weit entfernter Traum, der den Vermögenswert in der Welt des Handels, der Investitionen und sogar des Zahlungsverkehrs zur Irrelevanz verurteilt.
Wenn Sie Ihre Steuern, Ihre Mitarbeiter und Lieferanten nicht bezahlen können, gibt es keine Endnachfrage nach diesem Produkt, außer vielleicht auf dem Markt für illegale Waren und Dienstleistungen! Das wird verhindern, dass Bitcoin auf Null geht. Sofern es nicht zur Multiplikation des Kapitals verwendet werden kann, handelt es sich nicht um eine Investition. Es ist eine Wertanlage, aber eine rein spekulative und eine Sache, die wir über spekulative Blasen genau wissen, ist, dass sie irgendwann platzen.
Eine der Nebenwirkungen der Billionen Dollar, die Zentralbanken auf der ganzen Welt durch quantitative Lockerung zur Bekämpfung der Coronavirus-Krise in die Weltwirtschaft gepumpt haben, war die Schaffung von Vermögensblasen, von denen Bitcoin ein Paradebeispiel ist. Der Preis ist von unter 5.000 USD Ende März auf derzeit rund 18.000 USD gestiegen.
Eine Lockerung der Geldpolitik durch die Europäische Zentralbank ist auf der Dezember-Sitzung so gut wie sicher und die Federal Reserve könnte durchaus nachziehen, um den Auswirkungen des jüngsten Anstiegs der Covid-19-Fallzahlen entgegenzuwirken. Die jüngsten positiven Impfstoffnachrichten bedeuten jedoch auch, dass dies das letzte Hurra für die quantitative Lockerung sein wird und was kommt dann für die Kryptowährung?
Immerhin sind seit seiner Erfindung mehr als 10 Jahre vergangen und nach wie vor findet es kaum praktische Anwendung, sicherlich nicht genug, um diese hohe Bewertung zu rechtfertigen.
Jeden Gedanken, dass Bitcoin als Reservewährung verwendet werden könnte, kann man getrost abschreiben - kein Land will eine andere Parallelwährung, die es nicht einmal kontrollieren kann. Ebenso funktioniert es nicht wirklich als Tauschmittel, da es aufgrund seiner Volatilität weder weit verbreitet noch als Wertanlage akzeptiert wird.
Dies bedeutet, dass Bitcoin ähnlich wie Gold funktioniert, d.h. ein Vermögenswert mit einem begrenzten Angebot, der kein Einkommen generiert. Dennoch ist Gold seit Jahresbeginn nur um 20% gestiegen, im Gegensatz zu Bitcoins 150%.
Es besteht auch die Sorge darüber, was passiert, wenn die Federal Reserve beginnt, die Zinssätze zu erhöhen, und konkurrierende Investitionsalternativen beginnen, angemessene Renditen zu generieren. Dies mag kurzfristig nicht geschehen, aber die Renditen für Staatsanleihen sind bereits gestiegen, zugegebenermaßen von einer niedrigen Basis aus. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen hat sich in diesem Monat um fast 8% erhöht.
Da die Kryptowährung bereits so gut gelaufen ist und "Bitcoin-Experten" auf der Suche nach noch größeren Narren sind, an die sie verkaufen können, ist ein signifikanter Preisrückgang äußerst wahrscheinlich.