Mehrere Vertreter der Europäischen Zentralbank (EZB) haben sich für eine weitere Zinssenkung bei der bevorstehenden Sitzung am 17.10.2023 ausgesprochen. Die Unsicherheit im Nahen Osten hat zu erhöhter Volatilität bei den Energiekosten geführt. Dies folgt auf zwei bereits in diesem Jahr vorgenommene Zinssenkungen der EZB.
Der französische Zentralbankpräsident Francois Villeroy de Galhau erklärte im Radio franceinfo, dass eine Zinssenkung höchstwahrscheinlich sei und möglicherweise nicht die letzte sein werde. Künftige Entscheidungen hängen vom Fortschritt im Kampf gegen die Inflation ab.
Diese Haltung entspricht den Markterwartungen. Die Finanzmärkte haben eine Senkung des Einlagensatzes von 3,5% in der kommenden Woche fast vollständig eingepreist. Dies spiegelt die Erwartung der Anleger wider, dass die Notenbank ihre geldpolitische Lockerung angesichts einer schwächelnden Wirtschaft und einer schneller als erwartet sinkenden Inflation beschleunigen wird.
Über 90% der befragten Ökonomen erwarten, dass die EZB nächste Woche eine Zinssenkung vornehmen wird, wobei eine ähnliche Mehrheit eine weitere Senkung im Dezember prognostiziert. Yannis Stournaras, der griechische Zentralbankchef, unterstützte in seinen Äußerungen gegenüber der Financial Times aufeinanderfolgende Zinssenkungen und sagte, dass selbst mit einer Senkung um 25 Basispunkte jetzt und einer weiteren im Dezember die Zinsen immer noch bei 3% lägen, was er als hochrestriktiv betrachtet.
Olli Rehn aus Finnland, Martins Kazaks aus Lettland, Mario Centeno aus Portugal und EZB-Präsidentin Christine Lagarde haben alle eine Zinssenkung im Oktober unterstützt und damit die Markterwartungen bestärkt. Sie nennen Gründe wie die wirtschaftliche Stagnation im vergangenen Jahr, einen sich abschwächenden Arbeitsmarkt, verlangsamtes Lohnwachstum und einen schnelleren Rückgang der Inflation als von der EZB erwartet.
Allerdings sind nicht alle EZB-Mitglieder einer Meinung. Pierre Wunsch aus Belgien äußerte seine Unentschlossenheit und verwies auf den Konflikt zwischen schwachem Wachstum und noch immer schneller inländischer Inflation sowie geopolitischen Spannungen, die die Energiekosten beeinflussen.
Wunsch sagte der belgischen Zeitung l'Echo, er suche nach einem entscheidenden Faktor, der die Diskussion über eine Zinssenkung im Oktober rechtfertigen würde, und sei an der Analyse der Mitarbeiter der Zentralbank interessiert.
Anleger erwarten nun, dass der Einlagensatz der EZB bis zum Jahresende auf 3% und bis Ende 2025 auf 2% sinken wird. Dies entspricht dem, was viele in der Finanzwelt als neutralen Zinssatz betrachten, der weder stimulierend noch restriktiv auf das Wirtschaftswachstum wirkt.
Reuters hat zu diesem Artikel beigetragen.
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