NEW YORK (dpa-AFX) - Die US-Investmentbank Merrill Lynch hat SAP (XETRA:SAPG) aus Bewertungsgründen von "Buy" auf "Neutral" abgestuft und das Kursziel von 64 auf 61 (Kurs 55,20) Euro gesenkt.
Der Wandel vom klassischen Lizenzgeschäft zum Cloud-Geschäft sei langfristig vorteilhaft für den Software-Konzern, führe aber zu kurzfristigen Risiken, schrieb Analyst John King in einer Studie vom Dienstag. Ein Teil der Risiken entstehe durch möglicherweise sinkende Gewinnerwartungen, wenngleich dies nicht sonderlich überraschen würde. Wichtiger sei aber, dass sich die Kernprodukte der Walldorfer in der Cloud erst noch beweisen müssten. Bei wichtigen Applikationen etwa bei Finanzen und Business Intelligence, die einen großen Teil der Erlöse ausmachten, habe SAP Nachholbedarf.
Der Analyst reduzierte seine Gewinn-Erwartungen, um die Investitionen des Dax-Konzerns (DAX) in das Cloud-Geschäft zu reflektieren.
Gemäß der Einstufung "Neutral" geht Merrill Lynch davon aus, dass der Wert der Aktie innerhalb der nächsten 12 Monate nach einer Bewertungsänderung sich kaum ändern oder nur leicht steigen dürfte./mis
Analysierendes Institut Merrill Lynch & Co..