Zürich, 05. Aug (Reuters) - Der Quartalsbericht des
Rückversicherers Swiss Re
Soliden operativen Erträgen im Kerngeschäft standen neuerlich Bewertungsverluste auf Absicherungsgeschäfte und Wertberichtigungen gegenüber. "Unter dem Strich war der Verlust sicher eine Enttäuschung", sagte ein Händler.
Zudem sei das Geschäft im Lebenbereich auch nicht zufriedenstellend verlaufen und dass wiederum Abschreibungen auf Anleihen gemacht werden mussten, sorge für Unmut. "Swiss Re ist diesbezüglich einfach eine Blackbox", sagte ein Händler.
Nach Ansicht der Bank Wegelin ist Swiss Re "noch immer eine grosse Baustelle mit immer noch hohen Risikopositionen". Auch habe sich die Aktie schon sehr deutlich erholt.
Andere sahen den Abschluss weniger negativ. "Unter Ausklammerung der einmaligen Faktoren entspräche das Geschäft den Erwartungen", sagte ein Händler. Positiv sei auch die tiefe Combined Ratio und dass die Gesellschaft ihr Kapital gestärkt habe, so ein Marktteilnehmer. Auch für die Analysten der Zürcher Kantonalbank (ZKB) geht die Entwicklung in die richtige Richtung. Die Combined Ratio habe positiv überrascht und operativ entwickle sich das Geschäft gut, so die ZKB. Zudem verlaufe auch das Effizienzsteigerungsprogramm erfreulich. Die Bank Vontobel vermerkt den Anstieg des Überschusskapitals auf 4,5 Milliarden sfr positiv. Dem stünden aber die schwache Rentabilität im Lebengeschäft und eine immer noch eingeschränkte Visibilität gegenüber. Ein anderer Händler sagte, "Rück hat primär die Kapitalbasis gestärkt, das ist positiv. Damit dürfte die Gesellschaft auch die von Berkshire Hathaway gehaltene drei Milliarden grosse Wandelanleihe ohne Kapitalerhöhung zurückzahlen können. Somit ist auch das Risiko einer Gewinnverwässerung für die Aktionäre gering".
Dass die Aktie trotzdem unter Druck steht, dürfte auf Gewinnmitnahmen zurückzuführen sein, sagten Händler. Der Titel stand im März bei 11,88 sfr und hatte am Dienstag mit 44,18 sfr den höchsten Stand seit Jahresanfang erreicht. Aus dieser Sicht sei es verständlich, wenn Gewinne eingefahren würden.
(Reporter: Rupert Pretterklieber; redigiert von Albert Schmieder)