Deutscher M&A-Markt: Die Deal-Pipeline füllt sich
DGAP-News: Allen & Overy LLP / Schlagwort(e): Sonstiges
Deutscher M&A-Markt: Die Deal-Pipeline füllt sich
11.04.2013 / 11:20
---------------------------------------------------------------------
Dem aktuellen M&A Index von Allen & Overy zufolge zeigte sich der deutsche
M&A-Markt im ersten Quartal 2013 zwar weniger spektakulär als sein
US-Pendant, doch mit einem Blick auf die sich zunehmend füllende
Deal-Pipeline in Deutschland rechnen Experten 2013 mit einem lebhafteren
Marktgeschehen als im Vorjahr. Während zuletzt die milliardenschweren
Transaktionsmeldungen aus den USA zeigen, dass die Rahmenbedingungen für
bedeutende M&A-Transaktionen wieder gegeben sind, war der deutsche
M&A-Markt in Q1 geprägt von Transaktionen im mittleren und unteren
Marktsegment.
'Noch wirkt die andauernde Unsicherheit im Euro-Raum einem Übergreifen des
US-amerikanischen M&A-Trends auf den deutschen Markt entgegen. Der deutsche
Kapitalmarkt zeigt aber bereits seine davon gelöste Belastbarkeit. Eine
vergleichbare Entwicklung bei M&A-Transaktionen wäre nicht überraschend',
so Corporate/M&A-Partner Dr. Michael J. Ulmer von Allen & Overy.
So kam es auf dem deutschen M&A-Markt im ersten Quartal 2013 bereits zu
einigen großvolumigen Transaktionen wie etwa der Veräußerung der
tschechischen RWE Tochtergesellschaft Net4Gas an ein Konsortium aus Allianz
und Borealis Infrastructure für rund 1,6 Milliarden Euro oder dem Erwerb
der von KKR gehaltenen 51%-Beteiligung an BMG durch Bertelsmann für rund
800 Millionen Euro.
Vor allem der deutsche Kapitalmarkt demonstrierte in Q1 seine
wiedergewonnene Stärke: Mit einem Volumen von rund 1,17 Milliarden Euro
knüpfte etwa der Börsengang von LEG Immobilien nahtlos an den IPO von
Telefónica im letzten Quartal des vergangenen Jahres an. Einen neuen Weg
der Erstnotierung beschreitet Evonik. Das Unternehmen wählt eine als 'Cold
Listing' beschriebene Struktur, die den Alt-Aktionären eine langfristig
flexible Abgabe von Anteilen über die Börse erlauben soll.
Auch für öffentliche Übernahmen war der Kapitalmarkt im ersten Quartal
weiterhin interessant. So gab etwa REWE die Absicht zur Übernahme der
WASGAU Produktions & Handels AG bekannt. Das Modeunternehmen Steilmann
sicherte sich gemeinsam mit Equinox zunächst die Beteiligung von ca. 50% an
der Adler Modemärkte AG und gab zusätzlich ein Übernahmeangebot für die
verbleibenden Aktien der Gesellschaft ab.
Bemerkenswert ist auch die weiterhin hohe Aktivität von Private
Equity-Investoren: Nachdem die Finanzinvestoren KKR und Permira für knapp
500 Millionen Euro sämtliche Vorzugsaktien von ProSiebenSat.1 an
institutionelle Investoren abgegeben haben, wird nun mit ihrem völligen
Ausstieg bei der Sendergruppe gerechnet. Weitere erwähnenswerte
Transaktionen unter Private Equity-Beteiligung waren u.a. die Veräußerung
von LR Health & Beauty Systems an ein Joint Venture aus Quadriga und Bregal
Capital durch Apax, der Verkauf des Automobilzulieferers Anvis an Tokai
Rubber Industries durch HIG oder die Veräußerung der Modehandelskette
SinnLeffers nach erfolgreicher Restrukturierung an Wöhrl durch die Deutsche
Industrie-Holding.
Im Bereich der Immobilien-Transaktionen ist im Vergleich zum Vorjahr ein
leicht veränderter Fokus hervorzuheben: So traten in Q1 zunehmend
Gewerbeimmobilien an die Stelle der großvolumigen
Wohnportfolio-Transaktionen aus dem letzten Jahr. Zu nennen ist hier u.a.
der vereinbarte Erwerb des Berliner 'Kaufhaus des Westens' durch ein Joint
Venture zwischen dem österreichischen Investor René Benko und BSG Real
Estate vom Highstreet Konsortium. Zudem sollen weitere Prestige-Immobilien
des Konsortiums für insgesamt rund 1 Milliarde Euro erworben werden.
Dr. Hartmut Krause, Corporate/M&A-Partner bei Allen & Overy: 'Sowohl auf
dem deutschen Kapitalmarkt als auch bei M&A-Transaktionen füllt sich
derzeit die Deal-Pipeline. Der Börsengang der Deutschen Annington wird
vorbereitet und auch der IPO des Gabelstapler-Herstellers Kion könnte
kurzfristig erfolgen. Zudem sind signifikante M&A-Transaktionen in
Vorbereitung, wie etwa der beschlossene Verkauf der in der
Tochtergesellschaft RWE DEA gebündelten Öl- und Erdgasförderung durch RWE.'
Sein Kollege Michael J. Ulmer weiter: 'Niemand geht derzeit davon aus, dass
das Jahr 2013 an die Hochzeit des M&A-Marktes in Deutschland anknüpfen
wird. Ein lebhafterer M&A-Markt als der im Jahr 2012 dürfte aufgrund der
gefüllten Pipeline aber realistisch sein.'
Der quartalsweise erscheinende M&A Index von Allen & Overy gibt einen
Einblick in die aktuelle weltweite Marktsituation und enthält
Einschätzungen von Partnern der Kanzlei. Er wird untermauert durch
unabhängige, extern in Auftrag gegebene vierteljährliche Erhebungen zu
Anzahl und Wert weltweiter M&A-Transaktionen.
Für eine gedruckte Version des globalen M&A Index und die
Deutschlandbeilage wenden Sie sich bitte an Nadja Fersch, Communications
Manager, Frankfurt am Main (nadja.fersch@allenovery.com; Tel: +49 69 2648
5555).
Anmerkungen für den Herausgeber:
www.allenovery.de
Allen & Overy ist eine internationale Anwaltsgesellschaft mit etwa 5.000
Mitarbeitern, darunter etwa 512 Partner, an 40 Standorten weltweit.
Allen & Overy ist in Deutschland an den Standorten Düsseldorf, Frankfurt,
Hamburg, Mannheim und München mit etwa 200 Anwälten, darunter 45 Partner,
vertreten. Die Anwälte beraten führende nationale und internationale
Unternehmen vorwiegend in den Bereichen Bank-, Finanz- und
Kapitalmarktrecht, Gesellschaftsrecht und M&A, Steuerrecht sowie in anderen
Bereichen des Wirtschaftsrechts.
Diese Pressemitteilung wird von Allen & Overy LLP herausgegeben. In dieser
Pressemitteilung bezieht sich 'Allen & Overy' auf 'Allen & Overy LLP bzw.
ihre verbundenen Unternehmen'. Die genannten Partner sind entweder
Gesellschafter, Berater oder Mitarbeiter der Allen & Overy LLP und/oder
ihrer verbundenen Unternehmen.
Ende der Finanznachricht
---------------------------------------------------------------------
11.04.2013 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht,
übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber
verantwortlich.
Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten,
Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
Medienarchiv unter http://www.dgap-medientreff.de und
http://www.dgap.de
---------------------------------------------------------------------
206799 11.04.2013
DGAP-News: Allen & Overy LLP / Schlagwort(e): Sonstiges
Deutscher M&A-Markt: Die Deal-Pipeline füllt sich
11.04.2013 / 11:20
---------------------------------------------------------------------
Dem aktuellen M&A Index von Allen & Overy zufolge zeigte sich der deutsche
M&A-Markt im ersten Quartal 2013 zwar weniger spektakulär als sein
US-Pendant, doch mit einem Blick auf die sich zunehmend füllende
Deal-Pipeline in Deutschland rechnen Experten 2013 mit einem lebhafteren
Marktgeschehen als im Vorjahr. Während zuletzt die milliardenschweren
Transaktionsmeldungen aus den USA zeigen, dass die Rahmenbedingungen für
bedeutende M&A-Transaktionen wieder gegeben sind, war der deutsche
M&A-Markt in Q1 geprägt von Transaktionen im mittleren und unteren
Marktsegment.
'Noch wirkt die andauernde Unsicherheit im Euro-Raum einem Übergreifen des
US-amerikanischen M&A-Trends auf den deutschen Markt entgegen. Der deutsche
Kapitalmarkt zeigt aber bereits seine davon gelöste Belastbarkeit. Eine
vergleichbare Entwicklung bei M&A-Transaktionen wäre nicht überraschend',
so Corporate/M&A-Partner Dr. Michael J. Ulmer von Allen & Overy.
So kam es auf dem deutschen M&A-Markt im ersten Quartal 2013 bereits zu
einigen großvolumigen Transaktionen wie etwa der Veräußerung der
tschechischen RWE Tochtergesellschaft Net4Gas an ein Konsortium aus Allianz
und Borealis Infrastructure für rund 1,6 Milliarden Euro oder dem Erwerb
der von KKR gehaltenen 51%-Beteiligung an BMG durch Bertelsmann für rund
800 Millionen Euro.
Vor allem der deutsche Kapitalmarkt demonstrierte in Q1 seine
wiedergewonnene Stärke: Mit einem Volumen von rund 1,17 Milliarden Euro
knüpfte etwa der Börsengang von LEG Immobilien nahtlos an den IPO von
Telefónica im letzten Quartal des vergangenen Jahres an. Einen neuen Weg
der Erstnotierung beschreitet Evonik. Das Unternehmen wählt eine als 'Cold
Listing' beschriebene Struktur, die den Alt-Aktionären eine langfristig
flexible Abgabe von Anteilen über die Börse erlauben soll.
Auch für öffentliche Übernahmen war der Kapitalmarkt im ersten Quartal
weiterhin interessant. So gab etwa REWE die Absicht zur Übernahme der
WASGAU Produktions & Handels AG bekannt. Das Modeunternehmen Steilmann
sicherte sich gemeinsam mit Equinox zunächst die Beteiligung von ca. 50% an
der Adler Modemärkte AG und gab zusätzlich ein Übernahmeangebot für die
verbleibenden Aktien der Gesellschaft ab.
Bemerkenswert ist auch die weiterhin hohe Aktivität von Private
Equity-Investoren: Nachdem die Finanzinvestoren KKR und Permira für knapp
500 Millionen Euro sämtliche Vorzugsaktien von ProSiebenSat.1 an
institutionelle Investoren abgegeben haben, wird nun mit ihrem völligen
Ausstieg bei der Sendergruppe gerechnet. Weitere erwähnenswerte
Transaktionen unter Private Equity-Beteiligung waren u.a. die Veräußerung
von LR Health & Beauty Systems an ein Joint Venture aus Quadriga und Bregal
Capital durch Apax, der Verkauf des Automobilzulieferers Anvis an Tokai
Rubber Industries durch HIG oder die Veräußerung der Modehandelskette
SinnLeffers nach erfolgreicher Restrukturierung an Wöhrl durch die Deutsche
Industrie-Holding.
Im Bereich der Immobilien-Transaktionen ist im Vergleich zum Vorjahr ein
leicht veränderter Fokus hervorzuheben: So traten in Q1 zunehmend
Gewerbeimmobilien an die Stelle der großvolumigen
Wohnportfolio-Transaktionen aus dem letzten Jahr. Zu nennen ist hier u.a.
der vereinbarte Erwerb des Berliner 'Kaufhaus des Westens' durch ein Joint
Venture zwischen dem österreichischen Investor René Benko und BSG Real
Estate vom Highstreet Konsortium. Zudem sollen weitere Prestige-Immobilien
des Konsortiums für insgesamt rund 1 Milliarde Euro erworben werden.
Dr. Hartmut Krause, Corporate/M&A-Partner bei Allen & Overy: 'Sowohl auf
dem deutschen Kapitalmarkt als auch bei M&A-Transaktionen füllt sich
derzeit die Deal-Pipeline. Der Börsengang der Deutschen Annington wird
vorbereitet und auch der IPO des Gabelstapler-Herstellers Kion könnte
kurzfristig erfolgen. Zudem sind signifikante M&A-Transaktionen in
Vorbereitung, wie etwa der beschlossene Verkauf der in der
Tochtergesellschaft RWE DEA gebündelten Öl- und Erdgasförderung durch RWE.'
Sein Kollege Michael J. Ulmer weiter: 'Niemand geht derzeit davon aus, dass
das Jahr 2013 an die Hochzeit des M&A-Marktes in Deutschland anknüpfen
wird. Ein lebhafterer M&A-Markt als der im Jahr 2012 dürfte aufgrund der
gefüllten Pipeline aber realistisch sein.'
Der quartalsweise erscheinende M&A Index von Allen & Overy gibt einen
Einblick in die aktuelle weltweite Marktsituation und enthält
Einschätzungen von Partnern der Kanzlei. Er wird untermauert durch
unabhängige, extern in Auftrag gegebene vierteljährliche Erhebungen zu
Anzahl und Wert weltweiter M&A-Transaktionen.
Für eine gedruckte Version des globalen M&A Index und die
Deutschlandbeilage wenden Sie sich bitte an Nadja Fersch, Communications
Manager, Frankfurt am Main (nadja.fersch@allenovery.com; Tel: +49 69 2648
5555).
Anmerkungen für den Herausgeber:
www.allenovery.de
Allen & Overy ist eine internationale Anwaltsgesellschaft mit etwa 5.000
Mitarbeitern, darunter etwa 512 Partner, an 40 Standorten weltweit.
Allen & Overy ist in Deutschland an den Standorten Düsseldorf, Frankfurt,
Hamburg, Mannheim und München mit etwa 200 Anwälten, darunter 45 Partner,
vertreten. Die Anwälte beraten führende nationale und internationale
Unternehmen vorwiegend in den Bereichen Bank-, Finanz- und
Kapitalmarktrecht, Gesellschaftsrecht und M&A, Steuerrecht sowie in anderen
Bereichen des Wirtschaftsrechts.
Diese Pressemitteilung wird von Allen & Overy LLP herausgegeben. In dieser
Pressemitteilung bezieht sich 'Allen & Overy' auf 'Allen & Overy LLP bzw.
ihre verbundenen Unternehmen'. Die genannten Partner sind entweder
Gesellschafter, Berater oder Mitarbeiter der Allen & Overy LLP und/oder
ihrer verbundenen Unternehmen.
Ende der Finanznachricht
---------------------------------------------------------------------
11.04.2013 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht,
übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber
verantwortlich.
Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten,
Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
Medienarchiv unter http://www.dgap-medientreff.de und
http://www.dgap.de
---------------------------------------------------------------------
206799 11.04.2013