Original-Research: ifa systems AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu ifa systems AG
Unternehmen: ifa systems AG
ISIN: DE0007830788
Anlass der Studie: Kurzanalyse
Empfehlung: Kaufen
seit: 15.03.2012
Kursziel: 15,10
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 28.04.2008 Aufnahme der Coverage mit 'Kaufen'
Analyst: BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Die ifa systems AG (ISIN DE0007830788, Entry Standard, IS8 GR) berichtet
starkes Q4/2011 - Jahresergebnis ebenfalls robust
Ergebnisse: Q4/2011 und vorläufiges Jahresergebnis 2011
Gesamtleistung: EUR 3,6 Mio. (Q4) 9.4 Mio. 12M/2011
EBIT: EUR 1,06 Mio. (Q4) 2,0 Mio. 12M/2011
Die Steigerungsrate des EBIT auf 12M-Basis 2011 entspricht 24,8% (YoY), das
EBIT konnte um 27,2% erhöht werden.
Gelungener internationaler Markteintritt:
Die im Ausland erzielten Umsätze entsprechen ca. 30% im Konzern. Im
Geschäftsjahr 2012 wird ein Anteil von 65% der Gesamtleistung erwartet, die
auf internationalen Absatzmärkten erzielt wurde. Wegen der Werthaltigkeit
der Umsätze kann die vor 4 Jahren eingeleitete Internationalisierung des
Unternehmens als gelungen betrachtet werden.
Ex post betrachtet war die internationale Expansion der Gesellschaft der
richtige Schritt, um für die Aktionäre eine langfristige Wertsteigerung des
Unternehmens herbeizuführen.
Expansion in den USA wird durch Beteiligungen und Partnerschaften
intensiviert:
Im Februar 2012 beteiligte sich die ifa systems mit 33,3% an der MedKaizen
Corp., San Jose, CA. Als Unternehmensverbund zusammen mit der INCOLN und
der Emerald Knowledge Corp. werden sowohl IT als auch Markt Know-How
kombiniert. In der Beteiligungslösung (MedKaizen Corp.) werden zukünftig
andere Facharztgruppen mit Healthcare IT-Lösungen bedient, wogegen sich die
ifa united i-tech ausschließlich auf die Healtcare-IT der Ophthalmologie
konzentriert.
Kapitalerhöhung:
Die Gesellschaft hat jüngst eine kleine Kapitalerhöhung im Bezugsverhältnis
12:1 (Ausgabe von bis zu 184.000 Aktien) bekannt gegeben. Mit dem
erwarteten Mittelzufluss von knapp EUR 1 Mio. sollen weitere
Internationalisierungsmaßnahmen sowie Teile der weiteren Markterschließung
am US-Markt finanziert werden. Im abgelaufenen Gj. hat die Gesellschaft rd.
EUR 1,9 Mio. für die internationale Markterschließung investiert, konnte
jedoch trotzdem eine EBIT-Marge von knapp 25% zeigen.
Wir erhöhen den fairen Wert der Aktie von bislang EUR 11,88 auf EUR 15,10
Die Aktie ist aus unserer Sicht stark unterbewertet; die angekündigte
Kapitalerhöhung betrachten wir als 'Schnäppchen'.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10935.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen
BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG, Rüdiger Holzammer, Mainzer Landstr. 61, 60329 Frankfurt T: 069 - 71 91 838-44
T: 069 - 71 91 838-10
ruediger.holzammer@bankm.de
-------------------übermittelt durch die EquityStory AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu ifa systems AG
Unternehmen: ifa systems AG
ISIN: DE0007830788
Anlass der Studie: Kurzanalyse
Empfehlung: Kaufen
seit: 15.03.2012
Kursziel: 15,10
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 28.04.2008 Aufnahme der Coverage mit 'Kaufen'
Analyst: BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Die ifa systems AG (ISIN DE0007830788, Entry Standard, IS8 GR) berichtet
starkes Q4/2011 - Jahresergebnis ebenfalls robust
Ergebnisse: Q4/2011 und vorläufiges Jahresergebnis 2011
Gesamtleistung: EUR 3,6 Mio. (Q4) 9.4 Mio. 12M/2011
EBIT: EUR 1,06 Mio. (Q4) 2,0 Mio. 12M/2011
Die Steigerungsrate des EBIT auf 12M-Basis 2011 entspricht 24,8% (YoY), das
EBIT konnte um 27,2% erhöht werden.
Gelungener internationaler Markteintritt:
Die im Ausland erzielten Umsätze entsprechen ca. 30% im Konzern. Im
Geschäftsjahr 2012 wird ein Anteil von 65% der Gesamtleistung erwartet, die
auf internationalen Absatzmärkten erzielt wurde. Wegen der Werthaltigkeit
der Umsätze kann die vor 4 Jahren eingeleitete Internationalisierung des
Unternehmens als gelungen betrachtet werden.
Ex post betrachtet war die internationale Expansion der Gesellschaft der
richtige Schritt, um für die Aktionäre eine langfristige Wertsteigerung des
Unternehmens herbeizuführen.
Expansion in den USA wird durch Beteiligungen und Partnerschaften
intensiviert:
Im Februar 2012 beteiligte sich die ifa systems mit 33,3% an der MedKaizen
Corp., San Jose, CA. Als Unternehmensverbund zusammen mit der INCOLN und
der Emerald Knowledge Corp. werden sowohl IT als auch Markt Know-How
kombiniert. In der Beteiligungslösung (MedKaizen Corp.) werden zukünftig
andere Facharztgruppen mit Healthcare IT-Lösungen bedient, wogegen sich die
ifa united i-tech ausschließlich auf die Healtcare-IT der Ophthalmologie
konzentriert.
Kapitalerhöhung:
Die Gesellschaft hat jüngst eine kleine Kapitalerhöhung im Bezugsverhältnis
12:1 (Ausgabe von bis zu 184.000 Aktien) bekannt gegeben. Mit dem
erwarteten Mittelzufluss von knapp EUR 1 Mio. sollen weitere
Internationalisierungsmaßnahmen sowie Teile der weiteren Markterschließung
am US-Markt finanziert werden. Im abgelaufenen Gj. hat die Gesellschaft rd.
EUR 1,9 Mio. für die internationale Markterschließung investiert, konnte
jedoch trotzdem eine EBIT-Marge von knapp 25% zeigen.
Wir erhöhen den fairen Wert der Aktie von bislang EUR 11,88 auf EUR 15,10
Die Aktie ist aus unserer Sicht stark unterbewertet; die angekündigte
Kapitalerhöhung betrachten wir als 'Schnäppchen'.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10935.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen
BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG, Rüdiger Holzammer, Mainzer Landstr. 61, 60329 Frankfurt T: 069 - 71 91 838-44
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ruediger.holzammer@bankm.de
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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
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