Original-Research: Ludwig Beck AG - von Montega AG
Aktieneinstufung von Montega AG zu Ludwig Beck AG
Unternehmen: Ludwig Beck AG
ISIN: DE0005199905
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Halten
seit: 08.01.2014
Kursziel: 29,5
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Tim Kruse
Vorläufiges Ergebnis im Rahmen der Erwartungen
Die Ludwig Beck AG hat heute vorläufige Zahlen für das Geschäftsjahr 2013
berichtet, die der folgenden Tabelle zu entnehmen sind.
Der Bruttoumsatz von 102,1 Mio. Euro (inkl. MwSt.) verfehlte knapp die
zuletzt gegebene Guidance von 103 Mio. Euro sowie den Wert des Vorjahres.
Bei diesem Vergleich ist jedoch zu beachten, dass in 2012 die
ESPRIT-Filiale im Olympia-Einkaufszentrum noch einen Umsatzbeitrag von 1,6
Mio. Euro leistete. Entsprechend wurde auf vergleichbarer Fläche ein
Umsatzzuwachs von 0,6% erzielt und damit erneut eine Outperformance des
Gesamtmarktes erreicht (Prognose Textilwirtschaft -2%). Das Ergebnis vor
Steuern wird sich nach Angaben des Unternehmens um die Marke von 11 Mio.
Euro bewegen.
Insbesondere wenn man die herausfordernden Witterungsverhältnisse sowie die
Einschränkungen durch die Störungen im Münchner S-Bahnverkehr zum
Marienplatz in Betracht zieht, halten wir die Umsatz- und
Ergebnisentwicklung in 2013 für solide und sehen die hohe Ergebnisqualität
des Unternehmens bestätigt.
Ausblick 2014: Für das laufende Geschäftsjahr rechnet das Unternehmen mit
einer positiven Entwicklung, die jedoch erst im Rahmen der
Bilanzpressekonferenz am 19. März quantifiziert wird. Wir erwarten für 2014
eine Umsatzsteigerung von gut 4%, die sich aus mehreren Quellen speisen
dürfte. Zum einen wird der Ausbau des Tiefgeschosses (ca. 500 qm) in der
zweiten Jahreshälfte 2014 einen positiven Effekt haben. Zum anderen wird
das stark wachsende Online-Angebot mit hochwertigen und teilweise
exklusiven Kosmetikartikeln weiter ausgebaut. Zuzüglich der vergleichsweise
schwachen Vorjahresbasis sehen wir Ludwig Beck in einer guten
Ausgangsposition, um eine deutliche Umsatz- und Ergebnissteigerung in 2014
zu erzielen.
Fazit: Aufgrund der beschriebenen Effekte halten wie eine spürbare Umsatz-
und Ergebnisverbesserung in 2014 für sehr visibel. Wir haben unsere
Prognosen dennoch leicht gesenkt, um der etwas unter unserer Erwartung
liegenden Umsatzentwicklung in 2013 gerecht zu werden. Aufgrund der
Umstellung des DCF-Modells auf das laufende Geschäftsjahr erhöhen wir das
Kursziel auf 29,50 Euro. Auf aktuellem Niveau sehen wir das Unternehmen als
fair bewertet an und empfehlen, die Aktie weiter zu halten.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Über Montega:
Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in
Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine
Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega
unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,
Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte'
und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die
Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und
Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikation
gehört die Organisation von Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum
der Montega AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12175.pdf
Kontakt für Rückfragen
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de
-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Aktieneinstufung von Montega AG zu Ludwig Beck AG
Unternehmen: Ludwig Beck AG
ISIN: DE0005199905
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Halten
seit: 08.01.2014
Kursziel: 29,5
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Tim Kruse
Vorläufiges Ergebnis im Rahmen der Erwartungen
Die Ludwig Beck AG hat heute vorläufige Zahlen für das Geschäftsjahr 2013
berichtet, die der folgenden Tabelle zu entnehmen sind.
Der Bruttoumsatz von 102,1 Mio. Euro (inkl. MwSt.) verfehlte knapp die
zuletzt gegebene Guidance von 103 Mio. Euro sowie den Wert des Vorjahres.
Bei diesem Vergleich ist jedoch zu beachten, dass in 2012 die
ESPRIT-Filiale im Olympia-Einkaufszentrum noch einen Umsatzbeitrag von 1,6
Mio. Euro leistete. Entsprechend wurde auf vergleichbarer Fläche ein
Umsatzzuwachs von 0,6% erzielt und damit erneut eine Outperformance des
Gesamtmarktes erreicht (Prognose Textilwirtschaft -2%). Das Ergebnis vor
Steuern wird sich nach Angaben des Unternehmens um die Marke von 11 Mio.
Euro bewegen.
Insbesondere wenn man die herausfordernden Witterungsverhältnisse sowie die
Einschränkungen durch die Störungen im Münchner S-Bahnverkehr zum
Marienplatz in Betracht zieht, halten wir die Umsatz- und
Ergebnisentwicklung in 2013 für solide und sehen die hohe Ergebnisqualität
des Unternehmens bestätigt.
Ausblick 2014: Für das laufende Geschäftsjahr rechnet das Unternehmen mit
einer positiven Entwicklung, die jedoch erst im Rahmen der
Bilanzpressekonferenz am 19. März quantifiziert wird. Wir erwarten für 2014
eine Umsatzsteigerung von gut 4%, die sich aus mehreren Quellen speisen
dürfte. Zum einen wird der Ausbau des Tiefgeschosses (ca. 500 qm) in der
zweiten Jahreshälfte 2014 einen positiven Effekt haben. Zum anderen wird
das stark wachsende Online-Angebot mit hochwertigen und teilweise
exklusiven Kosmetikartikeln weiter ausgebaut. Zuzüglich der vergleichsweise
schwachen Vorjahresbasis sehen wir Ludwig Beck in einer guten
Ausgangsposition, um eine deutliche Umsatz- und Ergebnissteigerung in 2014
zu erzielen.
Fazit: Aufgrund der beschriebenen Effekte halten wie eine spürbare Umsatz-
und Ergebnisverbesserung in 2014 für sehr visibel. Wir haben unsere
Prognosen dennoch leicht gesenkt, um der etwas unter unserer Erwartung
liegenden Umsatzentwicklung in 2013 gerecht zu werden. Aufgrund der
Umstellung des DCF-Modells auf das laufende Geschäftsjahr erhöhen wir das
Kursziel auf 29,50 Euro. Auf aktuellem Niveau sehen wir das Unternehmen als
fair bewertet an und empfehlen, die Aktie weiter zu halten.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Über Montega:
Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in
Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine
Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega
unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,
Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte'
und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die
Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und
Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikation
gehört die Organisation von Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum
der Montega AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12175.pdf
Kontakt für Rückfragen
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de
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