NEW YORK (dpa-AFX) - Das US-Analysehaus Bernstein Research hat K+S (ETR:SDF) nach Zahlen zum ersten Quartal auf "Underperform" mit einem Kursziel von 12 Euro belassen. Der Umsatz des Salz- und Düngemittelherstellers habe seine Schätzungen sowie die Markterwartungen zwar leicht verfehlt, dafür sei aber das operative Ergebnis (Ebit I) unerwartet stark ausgefallen, schrieb Analyst Jeremy Redenius in einer Studie vom Mittwoch.
Auch das bereinigte Ergebnis je Aktie (EPS) habe die Erwartungen klar übertroffen. Die dafür verantwortlichen niedrigen Produktionskosten im Düngemittelgeschäft dürften aber nicht zu halten sein. Sie dürften bis 2016 vor allem wegen des Anlaufs der neuen Legacy-Mine in Kanada anziehen, da mit steigenden Personalaufwendungen zu rechnen sei. Danach dürfte es aber wieder bei den Kosten abwärts gehen.
Für die Düngerpreise sagte Redemius einen Abwärtstrend voraus. Bei K+S dürften in den kommenden zwei Jahren die von den Kunden tatsächlich zu zahlenden Kalipreise sinken. Der Konzern setze aktuell seine Waren zu Preisen ab, die im Vergleich zum Markt sehr hoch seien und sich daher auf Dauer nicht halten ließen. Sobald sich das Angebot wieder normalisiere, dürften die Preise fallen.
Entsprechend der Einstufung "Underperform" erwarten die Analysten von Bernstein Research, dass die Kursentwicklung der Aktie in den kommenden zwölf Monaten um mehr als 15 Prozentpunkte unter der Entwicklung des MSCI Pan Europe Index liegen wird.um
Analysierendes Institut Bernstein.