ZÜRICH (dpa-AFX) - Die Schweizer Großbank UBS hat Airbus Group (PSE:AIR) (ETR:AIR) von 'Buy' auf 'Neutral' abgestuft und das Kursziel von 59 auf 55 (Kurs: 53,45) Euro gesenkt. Analyst Charles Armitage begründete die Abstufung in einer Studie vom Mittwoch mit seinen zusammengestrichenen kurz- bis mittelfristigen Gewinnerwartungen. Diese resultierten aus nun höher erwarteten Anlaufverlusten beim neuen Airbus A350. Zudem seien die Papiere des Luftfahrtkonzerns relativ zum europäischen Sektor sowie zum US-Konkurrenten Boeing nicht mehr attraktiv bewertet. Das gelte insbesondere wegen eines auf kurze Sicht schwachen Cashflows.
Beim Gewinn je Aktie 2013 rechnet der Experte nun mit über einem Viertel weniger als bislang. Seine Schätzungen für das operative Ergebnis bis 2017 kürzte Armitage um bis zu 13 Prozent. Der langfristige Gewinn soll aber weitgehend stabil bleiben - Airbus habe den Übergang zur nächsten Generation von Luftfahrzeugen vollzogen, die damit verbundenen Kosten fielen nun weg.
Die langfristigen Aussichten des Luft- und Raumfahrtkonzerns seien glaubhaft. Das Betriebskapital für die neuen A350-Modelle und Verluste in der Frühphase der Produktion sorgten aber für Bargeldabflüsse, die aus Sicht von Investoren wenig attraktiv seien. Der aktuelle Aktienkurs gibt nach Ansicht des Analysten damit recht gut die aktuelle Lage des Unternehmens wieder.
Mit der Einstufung 'Neutral' geht die UBS davon aus, dass der Gesamtertrag der Aktie (Kursgewinn plus Dividende) auf Sicht von zwölf Monaten um bis zu sechs Prozent über oder unter der von der UBS erwarteten Marktrendite liegt.
Analysierendes Institut UBS.