ZÜRICH (dpa-AFX) - Die Schweizer Großbank UBS hat Deutsche Bank (ETR:DBK) von "Buy" auf "Neutral" abgestuft und das Kursziel von 47 auf 33 Euro gesenkt (Kurs: 32,125 Euro). Die bisherige Kaufempfehlung habe ein gutes Marktumfeld vorausgesetzt, schrieb Analyst Daniele Brupbacher in einer Studie vom Dienstag. Das im bisherigen Jahresverlauf nun schwächer als gedacht ausgefallene Ertragsumfeld sei insbesondere für die Deutsche Bank relevant: Um die Gewinne zu schützen, könnte der Finanzkonzern die Aufräumarbeiten in den Randbereichen sowie die Restrukturierung um ein Jahr in die Zukunft verschieben.
Am 29. April dürfte das Institut für das erste Quartal einen Überschussrückgang von 34 Prozent berichten, so Brupbacher weiter. Der Analyst senkte seine Gewinnerwartungen für die Jahre bis 2016 auf bereinigter Basis um bis zu 21 Prozent und sieht sich nun teils bis zu 14 Prozent unter dem Marktkonsens. Die Aktie sei auf dem aktuellen Niveau zwar attraktiv - das reiche aber nicht für eine Neubewertung aus.
Mit der Einstufung "Neutral" geht die UBS davon aus, dass der Gesamtertrag der Aktie (Kursgewinn plus Dividende) auf Sicht von zwölf Monaten um bis zu sechs Prozent über oder unter der von der UBS erwarteten Marktrendite liegt.l/ag
Analysierendes Institut UBS.