n KFM Deutsche Mittelstand AG: 'KFM-Unternehmens-Barometer - Die PCC SE'
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KFM Deutsche Mittelstand AG: 'KFM-Unternehmens-Barometer - Die PCC SE'
01.12.2014 / 11:00
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KFM-Unternehmens-Barometer - Die PCC SE"
Das Unternehmen PCC wird als "attraktiv" (4 von 5 möglichen Sternen)
eingestuft
Düsseldorf, 1. Dezember 2014 - In ihrem aktuellen
KFM-Unternehmens-Barometer zu der PCC SE kommt die KFM Deutsche Mittelstand
AG zu dem Ergebnis, das Unternehmen als "attraktiv" (4 von 5 Sternen)
einzustufen.
Das Unternehmen / Geschäftstätigkeit des Unternehmens
PCC ist eine international tätige Unternehmensgruppe mit Sitz in Duisburg,
die in drei Sparten tätig ist: Chemie, Energie und Logistik. In 16 Ländern
beschäftigt die PCC heute mehr als 2.800 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter.
Zur PCC-Gruppe gehört in der Sparte Chemie eines der größten Chemiewerke
Polens. Die PCC Rokita SA stellt in der Nähe von Wrocaw (Breslau)
Chemikalien wie Polyole, Chlor und Kunststoffadditive her, die unter
anderem in der Automobil-, Möbel- und Kunststoffindustrie eingesetzt
werden.
Im Energiesektor konzentriert sich die PCC auf die Entwicklung von
Kraftwerksprojekten. Über den langjährigen Betrieb dieser Werke wird
nachhaltig die Wertschöpfung der PCC-Gruppe generiert. Das Projektportfolio
umfasst derzeit Industrie-KWK-Anlagen und Kleinwasserkraftwerke.
Die Logistiksparte umfasst zurzeit den intermodalen Containertransport,
Logistikdienstleistungen, Straßentransport und Waggonvermietung.
Spartenprimus ist die PCC Intermodal S.A., Gdynia, die zu Polens führenden
Containertransporteuren zählt. Die Gesellschaft bietet Kombiverkehre nach
Fahrplan an.
Aktuelle betriebswirtschaftliche Entwicklung
Im 1. Halbjahr 2014 konnte PCC die Ertragszahlen gegenüber dem Vorjahr
deutlich steigern. Dem EBITDA der ersten sechs Monate in Höhe von 22,6 Mio.
Euro stand im Vergleichszeitraum des Vorjahres ein EBITDA von 19,5 Mio.
Euro gegenüber. Das EBT steigerte sich von -1,3 Mio. Euro im 1. Halbjahr
2013 auf 3,2 Mio. Euro im 1. Halbjahr 2014. Der Umsatz zeigte sich mit 325
Mio. Euro nahezu unverändert (Vorjahr: 326 Mio. Euro).
Zu diesem sehr guten Ergebnis hat vor allem beigetragen, dass PCC im Juni
die dritte polnische Beteiligungsgesellschaft an die polnische Börse
gebracht hat. Neben der Platzierung eines Minderheitspakets wurde parallel
dazu auch eine Kapitalerhöhung vorgenommen. Die Kapitalerhöhung belief sich
auf insgesamt 52,4 Mio. PLN (12,6 Mio. Euro). Das Minderheitspaket umfasste
45,9 Mio. PLN (11,0 Mio. Euro). Die PCC SE bleibt mit 85% Aktienbesitz auch
weiterhin der strategische Mehrheitsaktionär der PCC Rokita SA. Die
insgesamt 2.977.995 Aktien wurden in zwei Tranchen zu 15 % bei
Privatinvestoren und zu 85% bei institutionellen Investoren platziert,
wobei die Tranche für Privatanleger mit 76% stark überzeichnet war. Der
Ausgabekurs betrug 33 PLN (7,97 Euro).
Kapitalbasis und Finanzkraft des Unternehmens
Bei einer Eigenkapitalquote von rund 20% verfügt das Unternehmen über
erhebliche stille Reserven. Das Unternehmen plant diese stillen Reserven
bis Ende 2016 zu heben. Die Eigenkapitalbasis wird daher in den kommenden
Jahren gravierend verbessert. In den betriebenen Geschäftsfeldern werden
mit Abschluss der laufenden Investitionen die betriebswirtschaftlichen
Ergebnisse deutlich gesteigert. Sowohl EBITDA als auch EBIT und EAT werden
auf der Planungsgrundlage in den kommenden Jahren überproportional
verbessert. Die Finanzierungsstruktur des Unternehmens ist ausgewogen und
fristenkonform aufgebaut.
Fazit: Bewertung "attraktiv"
Nach unserer Einschätzung decken alleine die stillen Reserven das
Gesamtemissionsvolumen aller begebenen Anleihen. Insgesamt zeigt die PCC
eine nachhaltige positive Entwicklung der betriebenen Geschäftsfelder und
kann mit einem langjährigen positiven Track Record die Kompetenz in der
Planung und Umsetzung belegen. Das Management konnte bereits in den
vergangenen Jahren die Kompetenz in der Entwicklung der Kerngeschäftsfelder
nachweisen. Auch das Finanzierungsmanagement belegt eine umsichtige und
zukunftsorientierte Ausrichtung. Aufgrund der konsequenten
Weiterentwicklung der PCC und der damit einhergehenden Verbesserung der
Eigenkapitalquote sowie der Steigerung der Ertragskraft bewerten wir das
Unternehmen mit "attraktiv" (4 von 5 Sternen).
Hinweise zur Beachtung
Diese Pressemitteilung stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur
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unter Berücksichtigung Ihrer persönlichen Vermögens- und Anlagesituation
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Unternehmens, das in diesem KFM-Unternehmens-Barometers besprochen wird,
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Erstellung mitwirkende Personen halten Anteile am Deutschen
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KFM Deutsche Mittelstand AG
Hans-Jürgen Friedrich
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Email: hj.friedrich@kfmag.de
Tel.: +49 211 21073740
www.deutscher-mittelstandsanleihen-fonds.de
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301051 01.12.2014
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