Tech-Sektor lockt mit hohen Wachstumsraten (News mit Zusatzmaterial)
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Tech-Sektor lockt mit hohen Wachstumsraten (News mit Zusatzmaterial)
21.08.2014 / 08:59
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DNB Asset Management setzt erfolgreich auf alternative Qualitätstitel
Mit der diesjährigen Positionierung im Fonds und dem aktuellen
Bewertungsniveau des Technologie-Sektors äußert sich Anders
Tandberg-Johansen, Chef des DNB Technology Fonds, zufrieden. Vor allem die
zweistelligen Gewinnwachstumsraten würden auf diesem Kursniveau, das bei
einem Cash bereinigten KGV von 15 liegt, die hohe Attraktivität des Sektors
ausmachen. Der nordische Investmentspezialist DNB Asset Management hat
früher als andere die Überbewertungen im Internet- und Cloud
Computing-Sektor erkannt und mit alternativen Qualitätstiteln Verluste
vermieden. Auch der Ausblick fällt positiv aus, denn zahlreiche
wirtschaftliche Aktivitäten sind technologiegetrieben und bescheren den
Technologiewerten hohe Gewinne, was die ohnehin starken Cash-Positionen
weiter stützen dürfte.
Die Entwicklung des globalen Technologie-Sektors verläuft im angelaufenen
Jahr sehr zufriedenstellend. DNB Asset Management hat frühzeitig erkannt
und seine Anleger informiert, dass es im Internet- und Cloud
Computing-Sektor zu gefährlich hohen Bewertungen gekommen war. Während
Mitbewerber aufgrund ihrer Übergewichtung einzelner Wachstumstitel aus den
beiden vorgenannten Sektoren sowie dem 3D-Printing-Bereich zunächst Gewinne
verbuchten, dann aber hohe Verluste hinnehmen mussten, konnte DNB diese
Kursverluste vermeiden. "Selbst mit Stand heute haben die meisten Titel
sich noch nicht erholt. Die Anleger zeigen sich nervös und bleiben diesen
Segmenten weiterhin fern, obwohl zwischenzeitlich sogar verbesserte
Quartalsergebnisse präsentiert werden konnten", analysiert Fondsmanager
Anders Tandberg-Johansen die Zurückhaltung auf dem Markt der
Ex-Überflieger. Die Investoren würden nun höhere Erwartungen an die
Ertragskraft derselben Unternehmen stellen.
Im Technologiesektor als Ganzes läuft es allerdings rund, auch ohne
Berücksichtigung der immensen Cash-Bestände. Zahlreiche Aktien weisen
zweistellige Gewinne aus. Beispielsweise bleibt Google eine sinnvolle
Investition. Der etablierte Technologie-Riese ist für Anleger attraktiv und
befindet sich nach wie vor in einer ausgezeichneten Ausgangslage, weil er
in nahezu allen Megatrends die Marktführerschaft innehat. Zudem legt Google
den Fokus weiterhin auf eine ausgeprägte Innovationskultur und
ausgeklügelte technische Neuerungen wie etwa die Stimmenerkennung.
Gewichtige Technologietreiber
Auch der Branchenausblick präsentiert sich erfreulich. Insgesamt entwickeln
sich die Titel im Tech-Sektor sehr beständig. Die Unternehmensinvestitionen
in Technologie steigen kontinuierlich, da die nach der Finanzkrise
entstandenen Infrastrukturdefizite immer noch ausgeglichen werden müssen
und sich immer wieder neue Geschäftsfelder wie im Gesundheitsbereich
(Applikationen, tragbare Geräte, Smart Home) oder etwa im Einzelhandel
(Kundenerkennung, mobile Zahlungssysteme) auftun. Hinzu kommt, dass
zahlreiche Geschäftsaktivitäten wie etwa Onlineportale technologiegetrieben
sind und dem Sektor Aufwind geben.
In Bezug auf die aktuelle Entwicklung erklärt sich DNB überzeugt, richtig
zu liegen mit der hohen Gewichtung von etablierten Titeln wie Apple, SAP
und Oracle, derweil ein Titel wie Amazon aus Anlegersicht nach wie vor
nicht empfehlenswert scheint. Bei Apple richtet sich das Augenmerk auf den
neuen Produktzyklus. Mit dem für September erwarteten Launch, unter anderem
des iPhone 6, dürfte man einen weiteren Vorstoß im High-Margin-Segment
wagen. "Damit hebt Apple mit Blick auf die Umsatzrendite neues Potenzial
und bleibt im Preiskampf, der vor allem durch chinesische Anbieter befeuert
wird, aussen vor", sagt Anders Tandberg-Johansen. Auch lege SAP gute
Ergebnisse vor. SAP und Oracle zeichneten sich darüber hinaus durch einen
hohen Anteil wiederkehrender Erträge sowie ein günstiges Bewertungsniveau
aus.
Intakte Aussichten
Was die wirtschaftliche Entwicklung anbelangt, geht DNB nicht von
sektorspezifischen Risiken aus. Die Zukunftsaussichten für den Tech-Sektor
bleiben intakt. Allfällige geostrategische Unsicherheiten wie etwa in
Russland dürften Einzeltitel betreffen, beispielsweise bei der
Auftragsvergabe, nicht aber den Sektor als Ganzes. Auch wäre man für
eventuelle Zinsanstiege durch eine Untergewichtung von reagiblen Titeln wie
beispielsweise von Telekommunikationswerten gut vorbereitet.
Über DNB
DNB Asset Management S.A. ist ein führender skandinavischer
Vermögensverwalter, der Produkte innerhalb der nordischen Anlageklassen und
in ausgewählten Themenbereichen anbietet. Sie gehört zu 100 % der an der
Osloer Börse notierten DNB Holding ASA, die zu den erfolgreichsten
Finanzdienstleistern Skandinaviens zählt. DNB verfügt über ein kombiniertes
Gesamtvermögen von 200 Milliarden EUR. Im Technologiebereich gehört DNB
Asset Management zu den Pionieren und führenden Anbietern in Europa.
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Zusatzmaterial zur Meldung:
Dokument: http://n.equitystory.com/c/fncls.ssp?u=GBRGYNSMCD
Dokumenttitel: Mitteilung DNB Technology Fund August 2014
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