Zielgesellschaft: buch.de internetstores AG; Bieter: Beauty Holding Two GmbH
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Für den Inhalt der Meldung ist der Bieter verantwortlich.
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Veröffentlichung des Tenors und der wesentlichen Begründung des Bescheids
der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht vom 14. Mai 2013 über
die Befreiung gemäß § 37 Abs. 1 WpÜG von den Pflichten nach § 35 Abs. 1
Satz 1 und Abs. 2 Satz 1 WpÜG in Bezug auf die buch.de internetstores AG
Mit Bescheid vom 14. Mai 2013 hat die Bundesanstalt für
Finanzdienstleistungsaufsicht die Advent International Corporation,
Wilmington, Delaware, USA, Advent International LLC, Boston, USA, GPE VI GP
Limited Partnership, George Town, Kaimaninseln, Advent International GPE VI
Limited Partnership, George Town, Kaimaninseln, AI Beauty (Cayman) Limited,
George Town, Kaimaninseln, AI Beauty (Luxembourg) Holding S.à r.l.,
Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg, AI Global Investments S.à r.l.,
Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg, AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l.,
Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg, AI Beauty S.à r.l., Luxemburg,
Großherzogtum Luxemburg, AI Beauty & Cy S.C.A., Luxemburg, Großherzogtum
Luxemburg, Beauty Holding Zero GmbH, Frankfurt a.M., Deutschland, Beauty
Holding One GmbH, Frankfurt a.M., Deutschland, Beauty Holding Two AG,
Frankfurt a.M., Deutschland, und Beauty Holding Three AG, Frankfurt a.M.,
Deutschland (zusammen die 'Antragstellerinnen zu 1) bis zu 14)') sowie die
Advent International GPE VII, LLC, Wilmington, Delaware, USA, GPE VII GP
(Delaware) Limited Partnership, Wilmington, Delaware, USA, GPE VII GP
Limited Partnership, George Town, Kaimaninseln, ACEE IV GP Limited
Partnership, George Town, Kaimaninseln, ACEE IV GP (Delaware) Limited
Partnership, Wilmington, Delaware, USA, GPE VI GP (Delaware) Limited
Partnership, Wilmington, Delaware, USA, Advent International GPE VII
Limited Partnership, Wilmington, Delaware, USA, Advent International GPE
VII-B Limited Partnership, Wilmington, Delaware, USA, Advent International
GPE VII-C Limited Partnership, Wilmington, Delaware, USA, Advent
International GPE VII-D Limited Partnership, Wilmington, Delaware, USA,
Advent International GPE VII-F Limited Partnership, Wilmington, Delaware,
USA, Advent International GPE VII-G Limited Partnership, Wilmington,
Delaware, USA, Advent International GPE VII-A Limited Partnership, George
Town, Kaimaninseln, Advent International GPE VII-E Limited Partnership,
George Town, Kaimaninseln, Advent International GPE VII-H Limited
Partnership, George Town, Kaimaninseln, Advent Partners GPE VII Limited
Partnership, Wilmington, Delaware, USA, Advent Central & Eastern Europe IV
Limited Partnership, George Town, Kaimaninseln, Advent Central & Eastern
Europe IV-C Limited Partnership, George Town, Kaimaninseln, Advent Central
& Eastern Europe IV-D Limited Partnership, George Town, Kaimaninseln,
Advent Central & Eastern Europe IV-E Limited Partnership, George Town,
Kaimaninseln, Advent Central & Eastern Europe IV-B Limited Partnership,
Wilmington, Delaware, USA, Advent International GPE VI-C Limited
Partnership, Wilmington, Delaware, USA, Advent International GPE VI-D
Limited Partnership, Wilmington, Delaware, USA, Advent International GPE
VI-E Limited Partnership, Wilmington, Delaware, USA, Advent International
GPE VI-A Limited Partnership, George Town, Kaimaninseln, Advent
International GPE VI-B Limited Partnership, George Town, Kaimaninseln,
Advent International GPE VI-F Limited Partnership, George Town,
Kaimaninseln, Advent International GPE VI-G Limited Partnership, George
Town, Kaimaninseln, Advent Partners GPE VI 2008 Limited Partnership,
Wilmington, Delaware, USA, Advent Partners GPE VI 2009 Limited Partnership,
Wilmington, Delaware, USA, Advent Partners GPE VI 2010 Limited Partnership,
Wilmington, Delaware, USA, Advent Partners GPE VI-A Limited Partnership,
Wilmington, Delaware, USA, Advent Partners GPE VI-A 2010 Limited
Partnership, Wilmington, Delaware, USA, Advent Partners ACEE IV 2008
Limited Partnership, Wilmington, Delaware, USA, und Advent Partners ACEE
IV-A Limited Partnership, Wilmington, Delaware, USA (zusammen die
'Antragstellerinnen zu 15) bis zu 49)') (die Antragstellerinnen zu 1) bis
zu 49) zusammen die 'Antragsteller') jeweils gemäß § 37 Abs. 1 und Abs. 2
WpÜG i.V.m. §§ 8 und 9 Satz 2 Nr. 3 WpÜG-Angebotsverordnung von der
Verpflichtung gemäß § 35 Abs. 1 Satz 1 WpÜG, die Kontrollerlangung an der
buch.de internetstores AG zu veröffentlichen sowie von den Verpflichtungen
nach § 35 Abs. 2 Satz 1 WpÜG, der Bundesanstalt für
Finanzdienstleistungsaufsicht eine Angebotsunterlage zu übermitteln und
nach § 35 Abs. 2 Satz 1 WpÜG in Verbindung mit § 14 Abs. 2 Satz 1 WpÜG ein
Pflichtangebot zu veröffentlichen, befreit.
Der Tenor und die wesentlichen Gründe für die Befreiung werden nachfolgend
wiedergegeben.
Der Tenor des Bescheids lautet wie folgt:
I. Die Antragstellerinnen zu 1) bis zu 14) werden jeweils gemäß § 37 Abs. 1
und 2 WpÜG i.V.m. §§ 8 und 9 Satz 2 Nr. 3 WpÜG-Angebotsverordnung von der
Verpflichtung gemäß § 35 Abs. 1 Satz 1 WpÜG, die Kontrollerlangung an der
buch.de internetstores AG zu veröffentlichen sowie von den Verpflichtungen
nach § 35 Abs. 2 Satz 1 WpÜG, der Bundesanstalt für
Finanzdienstleistungsaufsicht eine Angebotsunterlage zu übermitteln und
nach § 35 Abs. 2 Satz 1 WpÜG in Verbindung mit § 14 Abs. 2 Satz 1 WpÜG ein
Pflichtangebot zu veröffentlichen, befreit.
II. Die Antragstellerinnen zu 15) bis zu 49) werden jeweils gemäß § 37 Abs.
1 und 2 WpÜG i.V.m. §§ 8 und 9 Satz 2 Nr. 3 WpÜG-Angebotsverordnung von der
Verpflichtung gemäß § 35 Abs. 1 Satz 1 WpÜG, die Kontrollerlangung an der
buch.de internetstores AG zu veröffentlichen sowie von den Verpflichtungen
nach § 35 Abs. 2 Satz 1 WpÜG, der Bundesanstalt für
Finanzdienstleistungsaufsicht eine Angebotsunterlage zu übermitteln und
nach § 35 Abs. 2 Satz 1 WpÜG in Verbindung mit § 14 Abs. 2 Satz 1 WpÜG ein
Pflichtangebot zu veröffentlichen, befreit.
Die Befreiung beruht im Wesentlichen auf den folgenden Gründen:
A.
I.
Zielgesellschaft ist die buch.de internetstores AG, eine dem deutschen
Recht unterstehende Aktiengesellschaft mit Sitz in Münster, eingetragen im
Handelsregister des Amtsgerichts Münster unter HRB 6152 (im Folgenden auch
'Zielgesellschaft'). Das Grundkapital der Zielgesellschaft in Höhe von EUR
13.389.279,- ist eingeteilt in 13.389.279 auf den Inhaber lautende
Stückaktien mit einem rechnerischen Anteil am Grundkapital von EUR 1,- je
Aktie. Die Aktien der Zielgesellschaft sind unter der ISIN DE0005204606 zum
Handel im regulierten Markt an der Frankfurter Wertpapierbörse (Prime
Standard) zugelassen. Darüber hinaus werden die Aktien der Zielgesellschaft
im Freiverkehr an den Börsen in Berlin, Düsseldorf, München und Stuttgart
gehandelt.
II.
Hauptaktionärin der Zielgesellschaft mit 10.703.877 Aktien (entsprechend
rund 79,94 % der Stimmrechte) ist die Thalia Holding GmbH, Hamburg,
Deutschland.
Alleinige Gesellschafterin der Thalia Holding GmbH ist die Buch & Medien
GmbH, Hagen, Deutschland.
Alleinige Gesellschafterin der Buch & Medien GmbH ist die DOUGLAS HOLDING
AG mit Sitz in Hagen. Das Grundkapital der DOUGLAS HOLDING AG in Höhe von
EUR 118.301.151,- ist eingeteilt in 39.433.717 auf den Inhaber lautende
Stückaktien mit einem rechnerischen Anteil am Grundkapital von EUR 3,- je
Aktie. Die Aktien der DOUGLAS HOLDING AG sind unter ISIN DE0006099005 zum
Handel im regulierten Markt an der Frankfurter Wertpapierbörse zugelassen,
wo sie im elektronischen Handelssystem XETRA gehandelt werden. Ferner sind
die Douglas-Aktien zum Handel im regulierten Markt an den Börsen
Düsseldorf, Berlin und Hamburg zugelassen. Darüber hinaus werden sie im
Freiverkehr an den Börsen Stuttgart, Hannover und München gehandelt.
III.
Die Beauty Holding Three AG, eine Aktiengesellschaft nach deutschem Recht
mit Sitz in Frankfurt am Main, eingetragen im Handelsregister des
Amtsgerichts Frankfurt am Main unter HRB 94533, hat am 31. Oktober 2012 die
Angebotsunterlage für ihr freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot an
alle Aktionäre der DOUGLAS HOLDING AG zum Erwerb aller von ihnen
gehaltenen auf den Inhaber lautenden Stückaktien an der DOUGLAS HOLDING AG
veröffentlicht. Die Annahmefrist endete am 4. Dezember 2012. Die weitere
Annahmefrist endete am 21. Dezember 2012.
Während der Annahmefrist wurde das Übernahmeangebot für 31.482.655
Douglas-Aktien (entsprechend rund 79,84 % der Stimmrechte) angenommen. Der
Vollzug des Übernahmeangebots und damit die Übertragung des Eigentums an
den 31.482.655 Douglas-Aktien erfolgte am 14. Dezember 2012. Damit erlangte
die Beauty Holding Three AG die Kontrolle im Sinne von § 29 Abs. 2 WpÜG
über die DOUGLAS HOLDING AG.
Ebenfalls am 14. Dezember 2012 wurde der am 15. Oktober 2012 zwischen der
Lobelia Beteiligungs GmbH und der Beauty Holding One GmbH geschlossene
Aktienkaufvertrag über den Kauf und die Übertragung von 5.019.627
Douglas-Aktien (entsprechend rund 12,73 % der Stimmrechte) vollzogen. Die
Übertragung des Eigentums an den 5.019.627 Douglas-Aktien erfolgte am 14.
Dezember 2012 direkt an die Beauty Holding Three AG.
Ferner hat die Beauty Holding Three AG insgesamt 822.908 Douglas-Aktien
börslich und außerbörslich erworben. Die Einbuchung auf ein Depotkonto der
Beauty Holding Three AG erfolgte jeweils vor dem oder zum 14. Dezember
2012.
Zusammen mit den über die Börse und außerhalb der Börse erworbenen 822.908
Douglas-Aktien (entsprechend rund 2,09 % der Stimmrechte) hielt die Beauty
Holding Three AG am 14. Dezember 2012 damit 37.325.190 Douglas-Aktien
(entsprechend rund 94,65 % der Stimmrechte).
Ausweislich des Jahresabschlusses der DOUGLAS HOLDING AG zum 30. September
2012 betrug das Anlagevermögen TEUR 566.639 und das Umlaufvermögen TEUR
316.139. Der maßgebliche Buchwert der (mittelbaren) Beteiligung der DOUGLAS
HOLDING AG an der Zielgesellschaft ergibt sich dabei aus dem
Jahresabschluss der Thalia Holding GmbH zum 30. September 2012 und belief
sich auf TEUR 43.042.
Die Marktkapitalisierung der Zielgesellschaft zum 14. Dezember 2012 betrug
auf der Grundlage des XETRA-Schlusskurses der Aktie der Zielgesellschaft in
Höhe von EUR 8,298 bei der von der Thalia Holding GmbH gehaltenen Anzahl
der Aktien der Zielgesellschaft von 10.703.877 EUR 88,82 Mio. Zugleich
betrug die Marktkapitalisierung der DOUGLAS HOLDING AG am 14. Dezember 2012
auf der Grundlage des XETRA-Schlusskurses der Aktie der DOUGLAS HOLDING AG
in Höhe von EUR 38,075 bei einer Aktienanzahl in Höhe von 39.433.717 ca.
EUR 1.501,44 Mio.
Der Gewinn der Zielgesellschaft für den Zeitraum vom 1. Oktober 2011 bis
30. September 2012 gemäß dem Jahresabschluss der Zielgesellschaft betrug
TEUR 8.128. Das EBIT der Zielgesellschaft auf der Grundlage des
Einzelabschlusses gemäß dem Geschäftsbericht der Zielgesellschaft belief
sich für den Zeitraum vom 1. Oktober 2011 bis 30. September 2012 auf TEUR
7.848 und das EBITDA auf TEUR 9.573.
In dem Zeitraum vom 1. Oktober 2011 bis 30. September 2012 lag der Verlust
der DOUGLAS HOLDING AG gemäß dem Jahresabschluss der DOUGLAS HOLDING AG zum
30. September 2012 bei TEUR 233.621. Gemäß schriftlicher Mitteilung der
DOUGLAS HOLDING AG betrug das EBIT der DOUGLAS HOLDING AG für den Zeitraum
vom 1. Oktober 2011 bis 30. September 2012 EUR -225,2 Mio. und das EBITDA
EUR -224,9 Mio. Das Ergebnis, das EBIT und das EBITDA fielen gemäß
schriftlicher Mitteilung der DOUGLAS HOLDING AG insbesondere auf Grund
außerordentlicher Restrukturierungsaufwendungen und
Beteiligungsabschreibungen im Buchbereich negativ aus; bereinigt um diese
einmaligen Aufwendungen betrug der Gewinn EUR 96,9 Mio., das EBIT EUR
105,3 Mio. und das EBITDA EUR 105,6 Mio.
IV.
Alleinige Aktionärin der Beauty Holding Three AG ist die Beauty Holding Two
AG. Die Beauty Holding Three AG wurde durch Verschmelzungsvertrag vom 11.
Februar 2013 und Eintragung in das Handelsregister am 20. Februar 2013 auf
die Beauty Holding Two AG verschmolzen. Die Beauty Holding Two AG wurde mit
Beschluss vom 27. Februar 2013 und Eintragung in das Handelsregister am 15.
März 2013 in die Rechtsform der GmbH umgewandelt. Seitdem firmiert sie
unter Beauty Holding Two GmbH.
Alleinige Aktionärin der Beauty Holding Two AG ist die Beauty Holding One
GmbH.
Alleinige Gesellschafterin der Beauty Holding One GmbH ist die Beauty
Holding Zero GmbH.
Alleinige Gesellschafterin der Beauty Holding Zero GmbH ist die AI Beauty &
Cy S.C.A.
V.
Unbeschränkt haftende Gesellschafterin und Geschäftsführerin der AI Beauty
& Cy S.C.A. ist die AI Beauty S.à r.l. Die AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l.
hält rund 80 % der Stimmrechte an der AI Beauty & Cy S.C.A. Die Lobelia
Beteiligungs GmbH hält 20 % der Stimmrechte an der AI Beauty & Cy S.C.A.
Alleinige Gesellschafterin der AI Beauty S.à r.l. ist die AI Beauty
(Luxembourg) S.à r.l.
Alleinige Gesellschafterin der AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l. ist die AI
Global Investments S.à r.l.
Die AI Beauty (Luxembourg) Holding S.à r.l. hält 3,656 % an der AI Global
Investments S.à r.l. in Form von Z-Anteilen. Den von der AI Beauty
(Luxembourg) Holding S.à r.l. gehaltenen Z-Anteilen werden nach den
Satzungsbestimmungen der AI Global Investments S.à r.l. die Chancen und
Risiken an der AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l. vermittelt. So werden nach
der Satzung Investments ausschließlich zugunsten der jeweiligen Klasse von
Anteilen getätigt, und Erlöse aus dem Verkauf von Anteilen des
zugrundeliegenden Investments werden der jeweiligen Anteilsklasse
zugeordnet. Der Anteilsinhaber haftet gemäß der Satzungsbestimmung
ausschließlich für alle Verbindlichkeiten, die in Bezug auf das
entsprechende Investment entstehen. Die AI Global Investments S.à r.l. kann
für den Fall, dass der Wert des Investments unter die Anschaffungskosten
fällt, die Anteile an der AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l. an die AI Beauty
(Luxembourg) Holding S.à r.l. gegen Einzug ihrer Anteile an der AI Global
Investments S.à r.l. übertragen. Ferner wird nach der Satzung für jedes
Investment ein gesondertes Ergebnis ausgewiesen und der jeweiligen
Anteilsklasse zugewiesen. Erträge aus dem Douglas-Investment fließen
ausschließlich der AI Beauty (Luxembourg) Holding S.à r.l. zu. Diese hat
auch die Verluste aus dem Douglas-Investment zu tragen und die AI Global
Investments S.à r.l. von einer Haftung für die Verbindlichkeiten in Bezug
auf die AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l. freizustellen.
Die AI Global Investments S.à r.l. hat bestätigt, dass die Anteile an der
AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l. das den von der AI Beauty (Luxembourg)
Holding S.à r.l. gehaltenen Z-Anteilen zugeordnete Investment im Sinne der
Satzung der AI Global Investments S.à r.l. sind und das Investment
ausschließlich zugunsten der AI Beauty (Luxembourg) Holding S.à r.l. als
Inhaberin der Z-Anteile erfolgt.
Neben der AI Beauty (Luxembourg) Holding S.à r.l. sind 30 weitere
Gesellschafter an der AI Global Investments S.à r.l. beteiligt, deren
Beteiligung sich jeweils auf 3,8 % oder weniger beläuft und die jeweils
unterschiedliche Anteilsklassen halten.
VI.
Alleinige Gesellschafterin der AI Beauty (Luxembourg) Holding S.à r.l. ist
die AI Beauty (Cayman) Limited.
Bis zum 14. Dezember 2012 war die Advent International GPE VI Limited
Partnership alleinige Gesellschafterin der AI Beauty (Cayman) Limited.
Neben der Advent International GPE VI Limited Partnership sind seit dem 14.
Dezember 2012 auch die folgenden 29 Fonds an der AI Beauty (Cayman) Limited
beteiligt: Die Advent Partners ACEE IV 2008 Limited Partnership, die Advent
Partners ACEE IV-A Limited Partnership, die Advent Partners GPE VI 2008
Limited Partnership, die Advent Partners GPE VI 2009 Limited Partnership,
die Advent Partners GPE VI 2010 Limited Partnership, die Advent Partners
GPE VI-A Limited Partnership, die Advent Partners GPE VI-A 2010 Limited
Partnership, die Advent International GPE VII Limited Partnership, die
Advent International GPE VII-A Limited Partnership, die Advent
International GPE VII-B Limited Partnership, die Advent International GPE
VII-C Limited Partnership, die Advent International GPE VII-D Limited
Partnership, die Advent International GPE VII-E Limited Partnership, die
Advent International GPE VII-F Limited Partnership, die Advent
International GPE VII-G Limited Partnership, die Advent International GPE
VII-H Limited Partnership, die Advent Partners GPE VII Limited Partnership,
die Advent Central & Eastern Europe IV Limited Partnership, die Advent
Central & Eastern Europe IV-C Limited Partnership, die Advent Central &
Eastern Europe IV-D Limited Partnership, die Advent Central & Eastern
Europe IV-E Limited Partnership, die Advent Central & Eastern Europe IV-B
Limited Partnership, die Advent International GPE VI-C Limited Partnership,
die Advent International GPE VI-D Limited Partnership, die Advent
International GPE VI-E Limited Partnership, die Advent International GPE
VI-A Limited Partnership, die Advent International GPE VI-B Limited
Partnership, die Advent International GPE VI-F Limited Partnership und die
Advent International GPE VI-G Limited Partnership (im Folgenden: die 29
Fonds zusammen die 'Advent Fonds').
Die Geschäfte der Fonds werden von ihren jeweiligen Komplementären geführt.
Die GPE VII GP (Delaware) Limited Partnership ist die Komplementärin der
Advent International GPE VII Limited Partnership, Advent International GPE
VII-B Limited Partnership, Advent International GPE VII-C Limited
Partnership, Advent International GPE VII-D Limited Partnership, Advent
International GPE VII-F Limited Partnership und Advent International GPE
VII-G Limited Partnership.
Die GPE VII GP Limited Partnership ist die Komplementärin der Advent
International GPE VII-A Limited Partnership, Advent International GPE VII-E
Limited Partnership und Advent International GPE VII-H Limited Partnership.
Die Advent International GPE VII, LLC ist die Komplementärin der Advent
Partners GPE VII Limited Partnership.
Die ACEE IV GP Limited Partnership ist die Komplementärin der Advent
Central & Eastern Europe IV Limited Partnership, Advent Central & Eastern
Europe IV-C Limited Partnership, Advent Central & Eastern Europe IV-D
Limited Partnership und Advent Central & Eastern Europe IV-E Limited
Partnership.
Die ACEE IV GP (Delaware) Limited Partnership ist die Komplementärin der
Advent Central & Eastern Europe IV-B Limited Partnership.
Die GPE VI GP (Delaware) Limited Partnership ist die Komplementärin der
Advent International GPE VI-C Limited Partnership, Advent International GPE
VI-D Limited Partnership und Advent International GPE VI-E Limited
Partnership.
Die GPE VI GP Limited Partnership ist die Komplementärin der Advent
International GPE VI Limited Partnership, Advent International GPE VI-A
Limited Partnership, Advent International GPE VI-B Limited Partnership,
Advent International GPE VI-F Limited Partnership und Advent International
GPE VI-G Limited Partnership.
Die Advent International LLC ist die Komplementärin der Advent Partners GPE
VI 2008 Limited Partnership, Advent Partners GPE VI 2009 Limited
Partnership, Advent Partners GPE VI 2010 Limited Partnership, Advent
Partners GPE VI-A Limited Partnership, Advent Partners GPE VI-A 2010
Limited Partnership, Advent Partners ACEE IV 2008 Limited Partnership und
der Advent Partners ACEE IV-A Limited Partnership.
Ferner ist die Advent International GPE VII, LLC die Komplementärin der GPE
VII GP (Delaware) Limited Partnership und der GPE VII GP Limited
Partnership.
Die Advent International LLC ist auch die Komplementärin der ACEE IV GP
Limited Partnership, ACEE IV GP (Delaware ) Limited Partnership, GPE VI GP
(Delaware) Limited Partnership und der GPE VI GP Limited Partnership.
Alleinige Gesellschafterin und Geschäftsführerin der Advent International
GPE VII, LLC und der Advent International LLC ist jeweils die Advent
International Corporation.
Ausweislich einer Bestätigung der Advent International Corporation werden
die Advent Fonds und die Advent International GPE VI Limited Partnership
durch dieselben bei der Advent International Corporation tätigen Personen
vertreten und die Advent International Corporation trifft immer
einheitliche Entscheidungen für die Advent Fonds. Die Entscheidungen
hinsichtlich der Anlagepolitik und Verwaltung des Investments der Advent
International GPE VII, LLC und der Advent International LLC sind laut
Vortrag der Antragsteller in Bezug auf die AI Beauty (Cayman) Limited
einheitlich zu treffen, da die Advent Fonds und die Advent International
GPE VI Limited Partnership in Bezug auf dasselbe Investment einheitlich zu
behandeln sind; die Anlagerichtlinien der Advent Fonds und der Advent
International GPE VI Limited Partnership enthalten keine Bestimmungen, die
zu einem unterschiedlichen Abstimmungsverhalten der Advent Fonds und der
Advent International GPE VI Limited Partnership führen können.
Die Anteile an der Advent International Corporation werden von einer Reihe
von Privatpersonen gehalten, von denen keine eine Mehrheit der Anteile
besitzt oder die Gesellschaft anderweitig beherrscht.
B.
I.
Die Antragsteller sind nach § 37 Abs. 1 und Abs. 2 WpÜG i.V.m. §§ 8 und 9
Satz 2 Nr. 3 WpÜG-Angebotsverordnung von den Pflichten gemäß § 35 Abs. 1
Satz 1 WpÜG und Abs. 2 Satz 1 WpÜG in Bezug auf die buch.de internetstores
AG zu befreien, da die Anträge zulässig und begründet sind. Die
Voraussetzungen für eine Befreiung nach § 37 Abs. 1 und Abs. 2 WpÜG i.V.m.
§§ 8 und 9 Satz 2 Nr. 3 WpÜG-Angebotsverordnung liegen vor, und das
Interesse der Antragsteller an einer Befreiung von den Verpflichtungen des
§ 35 Abs. 1 Satz 1 WpÜG und Abs. 2 Satz 1 WpÜG überwiegt das Interesse der
außenstehenden Aktionäre an einem öffentlichen Pflichtangebot.
II.
Die Antragsteller zu 1) bis zu 14) haben bereits zum Zeitpunkt des Vollzugs
des Übernahmeangebots am 14. Dezember 2012 und die Antragsteller zu 15) bis
zu 49) haben mit dem Beitritt zur AI Beauty (Cayman) Limited am 14.
Dezember 2012 nach Vollzug des Übernahmeangebots ebenfalls am 14. Dezember
2012 jeweils mittelbar die Kontrolle im Sinne der §§ 35, 29 Abs. 2 WpÜG
über die Zielgesellschaft erlangt. Die aus den unmittelbar von der Thalia
Holding GmbH gehaltenen 10.703.877 Aktien der Zielgesellschaft vermittelten
rund 79,94 % der Stimmrechte an der Zielgesellschaft werden den
Antragstellern jeweils gemäß der §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs.
6 WpÜG, § 290 Abs. 1 und Abs. 2 HGB bzw. §§ 16, 17 AktG zugerechnet.
Die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an der
Zielgesellschaft werden der Buch & Medien GmbH als Alleingesellschafterin
der Thalia Holding GmbH und der DOUGLAS HOLDING AG als
Alleingesellschafterin der Buch & Medien GmbH jeweils gemäß §§ 30 Abs. 1
Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs. 2 Nr.
1 HGB zugerechnet.
Zudem werden die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an
der Zielgesellschaft der Beauty Holding Three AG seit dem Vollzug des
Übernahmeangebots am 14. Dezember 2012 als Mehrheitsgesellschafterin der
DOUGLAS HOLDING AG gemäß §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG,
§ 290 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs. 2 Nr. 1 HGB zugerechnet, da die Beauty
Holding Three AG seit dem 14. Dezember 2012 94,65 % der Stimmrechte an der
Douglas Holding AG hält.
Die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an der
Zielgesellschaft werden der Beauty Holding Two AG als Alleinaktionärin der
Beauty Holding Three AG, der Beauty Holding One GmbH als Alleinaktionärin
der Beauty Holding Two AG, der Beauty Holding Zero GmbH als
Alleingesellschafterin der Beauty Holding One GmbH und der AI Beauty & Cy
S.C.A. als Alleingesellschafterin der Beauty Holding Zero GmbH jeweils
gemäß §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290 Abs. 1 Satz 1
i.V.m. Abs. 2 Nr. 1 HGB zugerechnet.
Des Weiteren werden die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding
GmbH an der Zielgesellschaft der AI Beauty S.à r.l. als alleiniger
Komplementärin der AI Beauty & Cy S.C.A. gemäß §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1,
Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs. 2 Nr. 2 HGB
zugerechnet.
Die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an der
Zielgesellschaft werden der AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l. zum einen als
Mehrheitsgesellschafterin der AI Beauty & Cy S.C.A. §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr.
1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs. 2 Nr. 1 HGB und
zum anderen als Alleingesellschafterin der AI Beauty S.à r.l. gemäß §§ 30
Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs.
2 Nr. 2 HGB zugerechnet.
Darüber hinaus werden die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding
GmbH an der Zielgesellschaft der AI Global Investments S.à r.l. als
Alleingesellschafterin der AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l. gemäß §§ 30 Abs.
1 Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs. 2
Nr. 1 HGB zugerechnet.
Die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an der
Zielgesellschaft werden der AI Beauty (Luxembourg) Holding S.à r.l. über
die AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l. gemäß §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Satz
3, 2 Abs. 6 WpÜG i.V.m. §§ 17, 16 Abs. 1 und 4 2. Alt. AktG zugerechnet.
Die AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l. ist von der AI Beauty (Luxembourg)
Holding S.à r.l. abhängig im Sinne von § 17 AktG, da der AI Beauty
(Luxembourg) Holding S.à r.l. die Mehrheit der Anteile an der AI Beauty
(Luxembourg) S.à r.l. im Sinne von § 16 Abs. 1 und 4 2. Alt. AktG gehört.
Die AI Global Investments S.à r.l. hält die Anteile an der AI Beauty
(Luxembourg) S.à r.l. für Rechnung der AI Beauty (Luxembourg) Holding S.à
r.l. im Sinne von § 16 Abs. 4 2. Alt. AktG, da die AI Beauty (Luxembourg)
Holding S.à r.l. über die von ihr an der AI Global Investments S.à r.l.
gehaltenen Z-Anteile die Kosten und auch das wirtschaftliche Risiko in
Bezug auf die AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l. trägt. Über die von der AI
Beauty (Luxembourg) Holding S.à r.l. an der AI Global Investments S.à r.l.
gehaltenen Z-Anteile werden der AI Beauty (Luxembourg) Holding S.à r.l.
sämtliche Chancen und Risiken der AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l.
zugeordnet, da die Anteile an der AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l. das den
von der AI Beauty (Luxembourg) Holding S.à r.l. gehaltenen Z-Anteile
zugeordnete Investment im Sinne der Satzung der AI Global Investments S.à
r.l. sind. Gemäß der Satzung der AI Global Investments S.à r.l. wird für
jedes Investment ein gesondertes Ergebnis ausgewiesen, welches dann der
jeweiligen Anteilsklasse zugewiesen wird. Das Ergebnis der AI Beauty
(Luxembourg) S.à r.l. wurde der AI Beauty (Luxembourg) Holding S.à r.l.
zugewiesen. Die Erträge aus dem Douglas-Investment fließen ausschließlich
der AI Beauty (Luxembourg) Holding S.à r.l. als Inhaberin der Z-Anteile zu.
Zudem hat diese die Verluste aus dem Douglas-Investment zu tragen und die
AI Global Investments S.à r.l. von einer Haftung für die Verbindlichkeiten
in Bezug auf die AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l. freizustellen.
Zudem werden die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an
der Zielgesellschaft der AI Beauty (Cayman) Limited als
Alleingesellschafterin der AI Beauty (Luxembourg) Holding S.à r.l. gemäß §§
30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290 Abs. 1 Satz 1 i.V.m.
Abs. 2 Nr. 1 HGB zugerechnet.
Der Advent International GPE VI Limited Partnership werden die rund 79,94 %
der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an der Zielgesellschaft gemäß §§ 30
Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs.
2 Nr. 1 HGB zugerechnet, da diese zum Zeitpunkt des Vollzugs des
Übernahmeangebots am 14. Dezember 2012 noch alleinige Gesellschafterin der
AI Beauty (Cayman) Limited war. Daneben werden die rund 79,94 % der
Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an der Zielgesellschaft den Advent
Fonds mit dem Beitritt am 14. Dezember 2012 und der Advent International
GPE VI Limited Partnership gemäß §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs.
6 WpÜG, § 17 Abs. 1 und 2, 16 Abs. 4 AktG und den Grundsätzen der sog.
Mehrmütterherrschaft zugerechnet.
Die Gesellschafter der AI Beauty (Cayman) Limited gehen in Bezug auf die
Ausübung eines beherrschenden Einflusses auf die AI Beauty (Cayman) Limited
auf hinreichend gesicherter Grundlage vor. Eine solche rechtlich gesicherte
Grundlage kann dabei in Form vertraglicher Vereinbarungen, wie etwa Pool-
oder Konsortialvereinbarungen, oder in Form von sonstigen rechtlichen oder
tatsächlichen Umständen sonstiger Art vorliegen (vgl. etwa von Bülow in
Kölner Kommentar zum WpÜG, 2. Aufl. 2010, § 30, Rn. 70, 72). Voraussetzung
dafür ist, dass die dadurch ermöglichte Interessenkoordination auf
ausreichend sicherer Grundlage von vornherein und beständig gesichert ist
(vgl. etwa von Bülow in Kölner Kommentar zum WpÜG, 2. Aufl. 2010, § 30, Rn.
72).
Der Umstand, dass die Advent International Corporation Geschäftsführerin
der Advent International GPE VII, LLC und der Advent International LLC ist
und sie in dieser Funktion auch die Entscheidungen hinsichtlich der
Anlagepolitik und Verwaltung der Investments der Advent International GPE
VII, LLC sowie der Advent International LLC trifft, stellt eine ausreichend
gesicherte Grundlage für eine Interessenkoordination bei den
Gesellschaftern der AI Beauty (Cayman) Limited in Bezug auf die AI Beauty
(Cayman) Limited dar.
Über ihre jeweiligen Komplementäre werden zehn der Gesellschafter der AI
Beauty (Cayman) Limited, nämlich die Advent International GPE VII Limited
Partnership, Advent International GPE VII-B Limited Partnership, Advent
International GPE VII-C Limited Partnership, Advent International GPE VII-D
Limited Partnership, Advent International GPE VII-F Limited Partnership,
Advent International GPE VII-G Limited Partnership, Advent International
GPE VII-A Limited Partnership, Advent International GPE VII-E Limited
Partnership, Advent International GPE VII-H Limited Partnership und Advent
Partners GPE VII Limited Partnership, von der Advent International GPE VII,
LLC und zwanzig der Gesellschafter der AI Beauty (Cayman) Limited, nämlich
die Advent Central & Eastern Europe IV Limited Partnership, Advent Central
& Eastern Europe IV-C Limited Partnership, Advent Central & Eastern Europe
IV-D Limited Partnership, Advent Central & Eastern Europe IV-E Limited
Partnership, Advent Central & Eastern Europe IV-B Limited Partnership,
Advent International GPE VI-C Limited Partnership, Advent International GPE
VI-D Limited Partnership, Advent International GPE VI-E Limited
Partnership, Advent International GPE VI Limited Partnership, Advent
International GPE VI-A Limited Partnership, Advent International GPE VI-B
Limited Partnership, Advent International GPE VI-F Limited Partnership,
Advent International GPE VI-G Limited Partnership, Advent Partners ACEE IV
2008 Limited Partnership, Advent Partners ACEE IV-A Limited Partnership,
Advent Partners GPE VI 2008 Limited Partnership, Advent Partners GPE VI
2009 Limited Partnership, Advent Partners GPE VI 2010 Limited Partnership,
Advent Partners GPE VI-A Limited Partnership und Advent Partners GPE VI-A
2010 Limited Partnership, von der Advent International LLC beherrscht.
Für die Annahme des erforderlichen Koordinationselements ist es
ausreichend, wenn durch geeignete Verfahrensregeln gewährleistet wird, dass
kontinuierlich ein gemeinsamer Herrschaftswille gebildet wird
(Koppensteiner in Kölner Kommentar zum Aktiengesetz, Band 1, 3. Aufl. 2010,
§ 17, Rn. 83, 91). Die Entscheidungen hinsichtlich der Anlagepolitik und
Verwaltung des Investments sind in Bezug auf die AI Beauty (Cayman) Limited
einheitlich zu treffen, da die Gesellschafter der AI Beauty (Cayman)
Limited einheitlich zu behandeln sind. Zudem ist zu berücksichtigen, dass
die Gesellschafter der AI Beauty (Cayman) Limited durch dieselben bei der
Advent International Corporation tätigen Personen vertreten werden, die
Advent International Corporation immer einheitliche Entscheidungen für die
Gesellschafter der AI Beauty (Cayman) Limited trifft und dass die
Anlagerichtlinien keine Bestimmungen enthalten, die zu einem
unterschiedlichen Abstimmungsverhalten der Gesellschafter der AI Beauty
(Cayman) Limited führen können. Eine dauerhafte Koordinierung der
Einflussnahme auf die AI Beauty (Cayman) Limited zwischen den
Gesellschaftern der AI Beauty (Cayman) Limited über die diese
kontrollierenden Komplementäre sowie der Advent International GPE VII, LLC,
der Advent International LLC und der Advent International Corporation ist
damit gegeben.
Die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an der
Zielgesellschaft werden der GPE VII GP (Delaware) Limited Partnership als
alleiniger Komplementärin der Advent International GPE VII Limited
Partnership, Advent International GPE VII-B Limited Partnership, Advent
International GPE VII-C Limited Partnership, Advent International GPE VII-D
Limited Partnership, Advent International GPE VII-F Limited Partnership und
Advent International GPE VII-G Limited Partnership gemäß §§ 30 Abs. 1 Satz
1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs. 2 Nr. 2 HGB
zugerechnet.
Die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an der
Zielgesellschaft werden auch der GPE VII GP Limited Partnership als
alleiniger Komplementärin der Advent International GPE VII-A Limited
Partnership, Advent International GPE VII-E Limited Partnership und Advent
International GPE VII-H Limited Partnership gemäß §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr.
1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs. 2 Nr. 2 HGB
zugerechnet.
Die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an der
Zielgesellschaft werden darüber hinaus der ACEE IV GP Limited Partnership
als alleiniger Komplementärin der Advent Central & Eastern Europe IV
Limited Partnership, Advent Central & Eastern Europe IV-C Limited
Partnership, Advent Central & Eastern Europe IV-D Limited Partnership und
Advent Central & Eastern Europe IV-E Limited Partnership gemäß §§ 30 Abs. 1
Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs. 2 Nr.
2 HGB zugerechnet.
Zudem werden die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an
der Zielgesellschaft der ACEE IV GP (Delaware) Limited Partnership als
alleiniger Komplementärin der Advent Central & Eastern Europe IV-B Limited
Partnership gemäß §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290
Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs. 2 Nr. 2 HGB zugerechnet.
Daneben werden die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an
der Zielgesellschaft der GPE VI GP (Delaware) Limited Partnership als
alleiniger Komplementärin der Advent International GPE VI-C Limited
Partnership, Advent International GPE VI-D Limited Partnership und Advent
International GPE VI-E Limited Partnership gemäß §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1,
Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs. 2 Nr. 2 HGB
zugerechnet.
Die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an der
Zielgesellschaft werden ferner der GPE VI GP Limited Partnership als
alleiniger Komplementärin der Advent International GPE VI Limited
Partnership, Advent International GPE VI-A Limited Partnership, Advent
International GPE VI-B Limited Partnership, Advent International GPE VI-F
Limited Partnership und Advent International GPE VI-G Limited Partnership
gemäß §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290 Abs. 1 Satz 1
i.V.m. Abs. 2 Nr. 2 HGB zugerechnet.
Die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an der
Zielgesellschaft werden der Advent International GPE VII, LLC als
alleiniger Komplementärin der GPE VII GP (Delaware) Limited Partnership,
GPE VII GP Limited Partnership und Advent Partners GPE VII Limited
Partnership gemäß §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290
Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs. 2 Nr. 2 HGB zugerechnet.
Zudem werden die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an
der Zielgesellschaft der Advent International LLC als alleiniger
Komplementärin der ACEE IV GP Limited Partnership, ACEE IV GP (Delaware)
Limited Partnership, GPE VI GP (Delaware) Limited Partnership, GPE VI GP
Limited Partnership, Advent Partners GPE VI 2008 Limited Partnership,
Advent Partners GPE VI 2009 Limited Partnership, Advent Partners GPE VI
2010 Limited Partnership, Advent Partners GPE VI-A Limited Partnership,
Advent Partners GPE VI-A 2010 Limited Partnership, Advent Partners ACEE IV
2008 Limited Partnership und die Advent Partners ACEE IV-A Limited
Partnership gemäß §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290
Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs. 2 Nr. 2 HGB zugerechnet.
Schließlich werden die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH
an der Zielgesellschaft der Advent International Corporation als
Alleingesellschafterin der Advent International GPE VII, LLC und der Advent
International LLC gemäß §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, §
290 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs. 2 Nr. 1 HGB zugerechnet.
III.
Tragender Befreiungsgrund ist vorliegend § 9 Satz 2 Nr. 3
WpÜG-Angebotsverordnung als Konkretisierung von § 37 Abs. 1 2. Alt. WpÜG.
1.
Bei der vorliegenden mittelbaren Kontrollerlangung an der Zielgesellschaft
durch die Antragsteller handelt es sich um eine in § 9 Satz 2 Nr. 3
WpÜG-Angebotsverordnung umschriebene Konstellation, in der ein
Antragsteller nach der gesetzgeberischen Wertung befreiungswürdig ist, wenn
der Buchwert der Beteiligung, den die Zielgesellschaft (hier: buch.de
internetstores AG) bei der Gesellschaft (hier: DOUGLAS HOLDING AG) hat,
weniger als 20 % des buchmäßigen Aktivvermögens der Gesellschaft, an der
der Bieter die Kontrolle erworben hat, beträgt. In einer typisierten
Betrachtung wird davon ausgegangen, dass die Zielgesellschaft - anders als
die Gesellschaft, an der der Bieter die unmittelbare Kontrolle erworben hat
- regelmäßig nicht das eigentliche Ziel des Erwerbs, sondern lediglich
dessen mittelbare Folge ist, weil der Wert der Zielgesellschaft gegenüber
dem Gesamtwert der Gesellschaft, an der die Bieterin die Kontrolle erworben
hat, wirtschaftlich in den Hintergrund tritt.
Als buchmäßiges Aktivvermögen sind die in § 266 Abs. 2 HGB mit den
Buchstaben A und B bezeichneten Positionen anzusehen. Dies umfasst das
Anlage- und Umlaufvermögen, nicht jedoch die mit dem Buchstaben C
bezeichneten Rechnungsabgrenzungsposten und Bilanzierungshilfen.
Auf der Grundlage des Jahresabschlusses der DOUGLAS HOLDING AG zum 30.
September 2012 betrug das Anlagevermögen TEUR 566.639 und das
Umlaufvermögen TEUR 316.139. Das damit relevante buchmäßige Aktivvermögen
auf der Grundlage des Jahresabschlusses der DOUGLAS HOLDING AG belief sich
zum 30. September 2012 auf TEUR 882.778. Der maßgebliche Buchwert der
(mittelbaren) Beteiligung der DOUGLAS HOLDING AG an der Zielgesellschaft
ergibt sich dabei aus dem Jahresabschluss der Thalia Holding GmbH zum 30.
September 2012 und belief sich auf TEUR 43.042. Dieser Buchwertansatz ist
für die Bewertung der Buchwertrelevanz ins Verhältnis zum Aktivvermögen der
DOUGLAS HOLDING AG zu setzen, da nur so die direkte buchmäßige Bedeutung
der Zielgesellschaft bemessen werden kann. Der Buchwert der
Zielgesellschaft entspricht somit rund 4,88 % des buchmäßigen
Aktivvermögens der DOUGLAS HOLDING AG zum 30. September 2012. Anhaltspunkte
dafür, dass sich das buchwertmäßige Aktivvermögen der DOUGLAS HOLDING AG
und der maßgebliche Buchwert der (mittelbaren) Beteiligung der DOUGLAS
HOLDING AG an der Zielgesellschaft in dem Zeitraum nach dem 30. September
2012 bis zu dem Zeitpunkt des Vollzugs des Übernahmeangebots bzw. des
Beitritts der übrigen Gesellschafter der AI Beauty (Cayman) Limited,
jeweils am 14. Dezember 2012, verändert haben, bestehen nicht.
Es sind vorliegend auch keine Anhaltspunkte ersichtlich, nach denen die
Antragsteller trotz des Unterschreitens der Buchwertschwelle von 20 % ein
besonderes Interesse am Erwerb der Kontrollbeteiligung an der
Zielgesellschaft verfolgen. Bereits die Wertung des Verordnungsgebers, dass
bei einem Buchwert der Beteiligung an der Zielgesellschaft von unter 20 %
des Aktivvermögens der erworbenen Gesellschaft grundsätzlich von einer
geringen wirtschaftlichen Bedeutung auszugehen ist, ist im vorliegenden
Fall nicht zu widerlegen. Vielmehr ist vor diesem Hintergrund bei einem
Buchwert der Beteiligung an der Zielgesellschaft von 4,88 % im Verhältnis
zum buchmäßigen Aktivvermögen der DOUGLAS HOLDING AG von einem geringen
wirtschaftlichen Interesse auszugehen.
Zudem sprechen auch sonstige Unternehmenskennzahlen für eine geringe
wirtschaftliche Bedeutung der Zielgesellschaft im Vergleich zur DOUGLAS
HOLDING AG und damit für ein offenbar mangelndes Interesse der
Antragsteller am Erwerb der mittelbaren Beteiligung an der
Zielgesellschaft.
So betrug zum einen die Marktkapitalisierung der Zielgesellschaft zum 14.
Dezember 2012 auf der Grundlage des XETRA-Schlusskurses der Aktie der
Zielgesellschaft in Höhe von EUR 8,298 bei einer Aktienanzahl in Höhe von
13.389.279 EUR 111.104.237,14 und bei der von der Thalia Holding GmbH
gehaltenen Anzahl der Aktien der Zielgesellschaft von 10.703.877 EUR
88.820.771,35, während die Marktkapitalisierung der DOUGLAS HOLDING AG am
14. Dezember 2012 auf der Grundlage des XETRA-Schlusskurses der Aktie der
DOUGLAS HOLDING AG in Höhe von EUR 38,075 bei einer Aktienanzahl in Höhe
von 39.433.717 ca. EUR 1.501,44 Mio. betrug. Somit lag der prozentuale
Anteil der Marktkapitalisierung der Zielgesellschaft bzw. der indirekten
Beteiligung der DOUGLAS HOLDING AG an der Zielgesellschaft im Verhältnis zu
der Marktkapitalisierung der DOUGLAS HOLDING AG bei den vergleichsweise
niedrigen Werten von rund 7,40 % bzw. rund 5,92 %.
Zum anderen betrug der Gewinn der Zielgesellschaft für den Zeitraum vom 1.
Oktober 2011 bis 30. September 2012 TEUR 8.128, das EBIT TEUR 7.848 und das
EBITDA TEUR 9.573. Ohne Berücksichtigung der außerordentlichen
Restrukturierungsaufwendungen und Beteiligungsabschreibungen im Buchbereich
belief sich der Gewinn der DOUGLAS HOLDING AG auf EUR 96,9 Mio., das EBIT
auf EUR 105,3 Mio. und das EBITDA auf EUR 105,6 Mio. Damit erreichte der
Gewinn der Zielgesellschaft nur 8,39 % des Gewinns der DOUGLAS HOLDING AG,
das EBIT der Zielgesellschaft lediglich 7,45 % des EBIT der DOUGLAS HOLDING
AG und das EBITDA der Zielgesellschaft nur 9,07 % des EBITDA der DOUGLAS
HOLDING AG, jeweils ohne Berücksichtigung der außerordentlichen
Restrukturierungsaufwendungen und Beteiligungsabschreibungen im
Buchbereich.
Aber auch unter Berücksichtigung dieser einmaligen Aufwendungen sind das
Ergebnis, das EBIT und das EBITDA der Zielgesellschaft im Verhältnis zu den
entsprechenden Kennzahlen der Douglas Holding AG unerheblich. Bereits aus
einem direkten Vergleich der jeweiligen Kennzahlen der Zielgesellschaft und
der DOUGLAS HOLDING AG resultiert, dass ein Gewinn in Höhe von TEUR 8.128,
ein EBIT in Höhe von TEUR 7.848 und ein EBITDA in Höhe von TEUR 9.573 der
Zielgesellschaft gegenüber einem Verlust in Höhe von TEUR 233.621, einem
EBIT in Höhe von EUR -225,2 Mio. und einem EBITDA in Höhe von EUR -224,9
Mio. der DOUGLAS HOLDING AG als nicht erheblich anzusehen ist.
2.
Anhaltspunkte dafür, dass das Interesse außenstehender Aktionäre an der
Abgabe eines Pflichtangebots das Interesse der Antragsteller an der
Vermeidung eines zeit- und kostenintensiven Pflichtangebotsverfahrens
überwiegt, sind nicht ersichtlich. Aus dem Vorliegen der
Tatbestandsvoraussetzungen des § 9 Satz 2 Nr. 3 WpÜG-Angebotsverordnung ist
ein besonderes Gewicht der Interessen der Antragsteller zu folgern, denn
der Gesetz- bzw. Verordnungsgeber hat insoweit die Interessenabwägung in
Teilen antizipiert. Im Rahmen der Ermessensabwägung lassen sich zudem keine
Anhaltspunkte feststellen, die es rechtfertigen würden, den Antragstellern
die beantragte Befreiung zu versagen.
Ende der WpÜG-Meldung
05.06.2013 Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche
Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
DGAP-Medienarchive unter www.dgap-medientreff.de und www.dgap.de
---------------------------------------------------------------------------
Notiert: Regulierter Markt in Frankfurt (General Standard); Freiverkehr in
Berlin, Düsseldorf, München und Stuttgart
WpÜG-Meldung übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Meldung ist der Bieter verantwortlich.
---------------------------------------------------------------------------
Veröffentlichung des Tenors und der wesentlichen Begründung des Bescheids
der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht vom 14. Mai 2013 über
die Befreiung gemäß § 37 Abs. 1 WpÜG von den Pflichten nach § 35 Abs. 1
Satz 1 und Abs. 2 Satz 1 WpÜG in Bezug auf die buch.de internetstores AG
Mit Bescheid vom 14. Mai 2013 hat die Bundesanstalt für
Finanzdienstleistungsaufsicht die Advent International Corporation,
Wilmington, Delaware, USA, Advent International LLC, Boston, USA, GPE VI GP
Limited Partnership, George Town, Kaimaninseln, Advent International GPE VI
Limited Partnership, George Town, Kaimaninseln, AI Beauty (Cayman) Limited,
George Town, Kaimaninseln, AI Beauty (Luxembourg) Holding S.à r.l.,
Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg, AI Global Investments S.à r.l.,
Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg, AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l.,
Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg, AI Beauty S.à r.l., Luxemburg,
Großherzogtum Luxemburg, AI Beauty & Cy S.C.A., Luxemburg, Großherzogtum
Luxemburg, Beauty Holding Zero GmbH, Frankfurt a.M., Deutschland, Beauty
Holding One GmbH, Frankfurt a.M., Deutschland, Beauty Holding Two AG,
Frankfurt a.M., Deutschland, und Beauty Holding Three AG, Frankfurt a.M.,
Deutschland (zusammen die 'Antragstellerinnen zu 1) bis zu 14)') sowie die
Advent International GPE VII, LLC, Wilmington, Delaware, USA, GPE VII GP
(Delaware) Limited Partnership, Wilmington, Delaware, USA, GPE VII GP
Limited Partnership, George Town, Kaimaninseln, ACEE IV GP Limited
Partnership, George Town, Kaimaninseln, ACEE IV GP (Delaware) Limited
Partnership, Wilmington, Delaware, USA, GPE VI GP (Delaware) Limited
Partnership, Wilmington, Delaware, USA, Advent International GPE VII
Limited Partnership, Wilmington, Delaware, USA, Advent International GPE
VII-B Limited Partnership, Wilmington, Delaware, USA, Advent International
GPE VII-C Limited Partnership, Wilmington, Delaware, USA, Advent
International GPE VII-D Limited Partnership, Wilmington, Delaware, USA,
Advent International GPE VII-F Limited Partnership, Wilmington, Delaware,
USA, Advent International GPE VII-G Limited Partnership, Wilmington,
Delaware, USA, Advent International GPE VII-A Limited Partnership, George
Town, Kaimaninseln, Advent International GPE VII-E Limited Partnership,
George Town, Kaimaninseln, Advent International GPE VII-H Limited
Partnership, George Town, Kaimaninseln, Advent Partners GPE VII Limited
Partnership, Wilmington, Delaware, USA, Advent Central & Eastern Europe IV
Limited Partnership, George Town, Kaimaninseln, Advent Central & Eastern
Europe IV-C Limited Partnership, George Town, Kaimaninseln, Advent Central
& Eastern Europe IV-D Limited Partnership, George Town, Kaimaninseln,
Advent Central & Eastern Europe IV-E Limited Partnership, George Town,
Kaimaninseln, Advent Central & Eastern Europe IV-B Limited Partnership,
Wilmington, Delaware, USA, Advent International GPE VI-C Limited
Partnership, Wilmington, Delaware, USA, Advent International GPE VI-D
Limited Partnership, Wilmington, Delaware, USA, Advent International GPE
VI-E Limited Partnership, Wilmington, Delaware, USA, Advent International
GPE VI-A Limited Partnership, George Town, Kaimaninseln, Advent
International GPE VI-B Limited Partnership, George Town, Kaimaninseln,
Advent International GPE VI-F Limited Partnership, George Town,
Kaimaninseln, Advent International GPE VI-G Limited Partnership, George
Town, Kaimaninseln, Advent Partners GPE VI 2008 Limited Partnership,
Wilmington, Delaware, USA, Advent Partners GPE VI 2009 Limited Partnership,
Wilmington, Delaware, USA, Advent Partners GPE VI 2010 Limited Partnership,
Wilmington, Delaware, USA, Advent Partners GPE VI-A Limited Partnership,
Wilmington, Delaware, USA, Advent Partners GPE VI-A 2010 Limited
Partnership, Wilmington, Delaware, USA, Advent Partners ACEE IV 2008
Limited Partnership, Wilmington, Delaware, USA, und Advent Partners ACEE
IV-A Limited Partnership, Wilmington, Delaware, USA (zusammen die
'Antragstellerinnen zu 15) bis zu 49)') (die Antragstellerinnen zu 1) bis
zu 49) zusammen die 'Antragsteller') jeweils gemäß § 37 Abs. 1 und Abs. 2
WpÜG i.V.m. §§ 8 und 9 Satz 2 Nr. 3 WpÜG-Angebotsverordnung von der
Verpflichtung gemäß § 35 Abs. 1 Satz 1 WpÜG, die Kontrollerlangung an der
buch.de internetstores AG zu veröffentlichen sowie von den Verpflichtungen
nach § 35 Abs. 2 Satz 1 WpÜG, der Bundesanstalt für
Finanzdienstleistungsaufsicht eine Angebotsunterlage zu übermitteln und
nach § 35 Abs. 2 Satz 1 WpÜG in Verbindung mit § 14 Abs. 2 Satz 1 WpÜG ein
Pflichtangebot zu veröffentlichen, befreit.
Der Tenor und die wesentlichen Gründe für die Befreiung werden nachfolgend
wiedergegeben.
Der Tenor des Bescheids lautet wie folgt:
I. Die Antragstellerinnen zu 1) bis zu 14) werden jeweils gemäß § 37 Abs. 1
und 2 WpÜG i.V.m. §§ 8 und 9 Satz 2 Nr. 3 WpÜG-Angebotsverordnung von der
Verpflichtung gemäß § 35 Abs. 1 Satz 1 WpÜG, die Kontrollerlangung an der
buch.de internetstores AG zu veröffentlichen sowie von den Verpflichtungen
nach § 35 Abs. 2 Satz 1 WpÜG, der Bundesanstalt für
Finanzdienstleistungsaufsicht eine Angebotsunterlage zu übermitteln und
nach § 35 Abs. 2 Satz 1 WpÜG in Verbindung mit § 14 Abs. 2 Satz 1 WpÜG ein
Pflichtangebot zu veröffentlichen, befreit.
II. Die Antragstellerinnen zu 15) bis zu 49) werden jeweils gemäß § 37 Abs.
1 und 2 WpÜG i.V.m. §§ 8 und 9 Satz 2 Nr. 3 WpÜG-Angebotsverordnung von der
Verpflichtung gemäß § 35 Abs. 1 Satz 1 WpÜG, die Kontrollerlangung an der
buch.de internetstores AG zu veröffentlichen sowie von den Verpflichtungen
nach § 35 Abs. 2 Satz 1 WpÜG, der Bundesanstalt für
Finanzdienstleistungsaufsicht eine Angebotsunterlage zu übermitteln und
nach § 35 Abs. 2 Satz 1 WpÜG in Verbindung mit § 14 Abs. 2 Satz 1 WpÜG ein
Pflichtangebot zu veröffentlichen, befreit.
Die Befreiung beruht im Wesentlichen auf den folgenden Gründen:
A.
I.
Zielgesellschaft ist die buch.de internetstores AG, eine dem deutschen
Recht unterstehende Aktiengesellschaft mit Sitz in Münster, eingetragen im
Handelsregister des Amtsgerichts Münster unter HRB 6152 (im Folgenden auch
'Zielgesellschaft'). Das Grundkapital der Zielgesellschaft in Höhe von EUR
13.389.279,- ist eingeteilt in 13.389.279 auf den Inhaber lautende
Stückaktien mit einem rechnerischen Anteil am Grundkapital von EUR 1,- je
Aktie. Die Aktien der Zielgesellschaft sind unter der ISIN DE0005204606 zum
Handel im regulierten Markt an der Frankfurter Wertpapierbörse (Prime
Standard) zugelassen. Darüber hinaus werden die Aktien der Zielgesellschaft
im Freiverkehr an den Börsen in Berlin, Düsseldorf, München und Stuttgart
gehandelt.
II.
Hauptaktionärin der Zielgesellschaft mit 10.703.877 Aktien (entsprechend
rund 79,94 % der Stimmrechte) ist die Thalia Holding GmbH, Hamburg,
Deutschland.
Alleinige Gesellschafterin der Thalia Holding GmbH ist die Buch & Medien
GmbH, Hagen, Deutschland.
Alleinige Gesellschafterin der Buch & Medien GmbH ist die DOUGLAS HOLDING
AG mit Sitz in Hagen. Das Grundkapital der DOUGLAS HOLDING AG in Höhe von
EUR 118.301.151,- ist eingeteilt in 39.433.717 auf den Inhaber lautende
Stückaktien mit einem rechnerischen Anteil am Grundkapital von EUR 3,- je
Aktie. Die Aktien der DOUGLAS HOLDING AG sind unter ISIN DE0006099005 zum
Handel im regulierten Markt an der Frankfurter Wertpapierbörse zugelassen,
wo sie im elektronischen Handelssystem XETRA gehandelt werden. Ferner sind
die Douglas-Aktien zum Handel im regulierten Markt an den Börsen
Düsseldorf, Berlin und Hamburg zugelassen. Darüber hinaus werden sie im
Freiverkehr an den Börsen Stuttgart, Hannover und München gehandelt.
III.
Die Beauty Holding Three AG, eine Aktiengesellschaft nach deutschem Recht
mit Sitz in Frankfurt am Main, eingetragen im Handelsregister des
Amtsgerichts Frankfurt am Main unter HRB 94533, hat am 31. Oktober 2012 die
Angebotsunterlage für ihr freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot an
alle Aktionäre der DOUGLAS HOLDING AG zum Erwerb aller von ihnen
gehaltenen auf den Inhaber lautenden Stückaktien an der DOUGLAS HOLDING AG
veröffentlicht. Die Annahmefrist endete am 4. Dezember 2012. Die weitere
Annahmefrist endete am 21. Dezember 2012.
Während der Annahmefrist wurde das Übernahmeangebot für 31.482.655
Douglas-Aktien (entsprechend rund 79,84 % der Stimmrechte) angenommen. Der
Vollzug des Übernahmeangebots und damit die Übertragung des Eigentums an
den 31.482.655 Douglas-Aktien erfolgte am 14. Dezember 2012. Damit erlangte
die Beauty Holding Three AG die Kontrolle im Sinne von § 29 Abs. 2 WpÜG
über die DOUGLAS HOLDING AG.
Ebenfalls am 14. Dezember 2012 wurde der am 15. Oktober 2012 zwischen der
Lobelia Beteiligungs GmbH und der Beauty Holding One GmbH geschlossene
Aktienkaufvertrag über den Kauf und die Übertragung von 5.019.627
Douglas-Aktien (entsprechend rund 12,73 % der Stimmrechte) vollzogen. Die
Übertragung des Eigentums an den 5.019.627 Douglas-Aktien erfolgte am 14.
Dezember 2012 direkt an die Beauty Holding Three AG.
Ferner hat die Beauty Holding Three AG insgesamt 822.908 Douglas-Aktien
börslich und außerbörslich erworben. Die Einbuchung auf ein Depotkonto der
Beauty Holding Three AG erfolgte jeweils vor dem oder zum 14. Dezember
2012.
Zusammen mit den über die Börse und außerhalb der Börse erworbenen 822.908
Douglas-Aktien (entsprechend rund 2,09 % der Stimmrechte) hielt die Beauty
Holding Three AG am 14. Dezember 2012 damit 37.325.190 Douglas-Aktien
(entsprechend rund 94,65 % der Stimmrechte).
Ausweislich des Jahresabschlusses der DOUGLAS HOLDING AG zum 30. September
2012 betrug das Anlagevermögen TEUR 566.639 und das Umlaufvermögen TEUR
316.139. Der maßgebliche Buchwert der (mittelbaren) Beteiligung der DOUGLAS
HOLDING AG an der Zielgesellschaft ergibt sich dabei aus dem
Jahresabschluss der Thalia Holding GmbH zum 30. September 2012 und belief
sich auf TEUR 43.042.
Die Marktkapitalisierung der Zielgesellschaft zum 14. Dezember 2012 betrug
auf der Grundlage des XETRA-Schlusskurses der Aktie der Zielgesellschaft in
Höhe von EUR 8,298 bei der von der Thalia Holding GmbH gehaltenen Anzahl
der Aktien der Zielgesellschaft von 10.703.877 EUR 88,82 Mio. Zugleich
betrug die Marktkapitalisierung der DOUGLAS HOLDING AG am 14. Dezember 2012
auf der Grundlage des XETRA-Schlusskurses der Aktie der DOUGLAS HOLDING AG
in Höhe von EUR 38,075 bei einer Aktienanzahl in Höhe von 39.433.717 ca.
EUR 1.501,44 Mio.
Der Gewinn der Zielgesellschaft für den Zeitraum vom 1. Oktober 2011 bis
30. September 2012 gemäß dem Jahresabschluss der Zielgesellschaft betrug
TEUR 8.128. Das EBIT der Zielgesellschaft auf der Grundlage des
Einzelabschlusses gemäß dem Geschäftsbericht der Zielgesellschaft belief
sich für den Zeitraum vom 1. Oktober 2011 bis 30. September 2012 auf TEUR
7.848 und das EBITDA auf TEUR 9.573.
In dem Zeitraum vom 1. Oktober 2011 bis 30. September 2012 lag der Verlust
der DOUGLAS HOLDING AG gemäß dem Jahresabschluss der DOUGLAS HOLDING AG zum
30. September 2012 bei TEUR 233.621. Gemäß schriftlicher Mitteilung der
DOUGLAS HOLDING AG betrug das EBIT der DOUGLAS HOLDING AG für den Zeitraum
vom 1. Oktober 2011 bis 30. September 2012 EUR -225,2 Mio. und das EBITDA
EUR -224,9 Mio. Das Ergebnis, das EBIT und das EBITDA fielen gemäß
schriftlicher Mitteilung der DOUGLAS HOLDING AG insbesondere auf Grund
außerordentlicher Restrukturierungsaufwendungen und
Beteiligungsabschreibungen im Buchbereich negativ aus; bereinigt um diese
einmaligen Aufwendungen betrug der Gewinn EUR 96,9 Mio., das EBIT EUR
105,3 Mio. und das EBITDA EUR 105,6 Mio.
IV.
Alleinige Aktionärin der Beauty Holding Three AG ist die Beauty Holding Two
AG. Die Beauty Holding Three AG wurde durch Verschmelzungsvertrag vom 11.
Februar 2013 und Eintragung in das Handelsregister am 20. Februar 2013 auf
die Beauty Holding Two AG verschmolzen. Die Beauty Holding Two AG wurde mit
Beschluss vom 27. Februar 2013 und Eintragung in das Handelsregister am 15.
März 2013 in die Rechtsform der GmbH umgewandelt. Seitdem firmiert sie
unter Beauty Holding Two GmbH.
Alleinige Aktionärin der Beauty Holding Two AG ist die Beauty Holding One
GmbH.
Alleinige Gesellschafterin der Beauty Holding One GmbH ist die Beauty
Holding Zero GmbH.
Alleinige Gesellschafterin der Beauty Holding Zero GmbH ist die AI Beauty &
Cy S.C.A.
V.
Unbeschränkt haftende Gesellschafterin und Geschäftsführerin der AI Beauty
& Cy S.C.A. ist die AI Beauty S.à r.l. Die AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l.
hält rund 80 % der Stimmrechte an der AI Beauty & Cy S.C.A. Die Lobelia
Beteiligungs GmbH hält 20 % der Stimmrechte an der AI Beauty & Cy S.C.A.
Alleinige Gesellschafterin der AI Beauty S.à r.l. ist die AI Beauty
(Luxembourg) S.à r.l.
Alleinige Gesellschafterin der AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l. ist die AI
Global Investments S.à r.l.
Die AI Beauty (Luxembourg) Holding S.à r.l. hält 3,656 % an der AI Global
Investments S.à r.l. in Form von Z-Anteilen. Den von der AI Beauty
(Luxembourg) Holding S.à r.l. gehaltenen Z-Anteilen werden nach den
Satzungsbestimmungen der AI Global Investments S.à r.l. die Chancen und
Risiken an der AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l. vermittelt. So werden nach
der Satzung Investments ausschließlich zugunsten der jeweiligen Klasse von
Anteilen getätigt, und Erlöse aus dem Verkauf von Anteilen des
zugrundeliegenden Investments werden der jeweiligen Anteilsklasse
zugeordnet. Der Anteilsinhaber haftet gemäß der Satzungsbestimmung
ausschließlich für alle Verbindlichkeiten, die in Bezug auf das
entsprechende Investment entstehen. Die AI Global Investments S.à r.l. kann
für den Fall, dass der Wert des Investments unter die Anschaffungskosten
fällt, die Anteile an der AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l. an die AI Beauty
(Luxembourg) Holding S.à r.l. gegen Einzug ihrer Anteile an der AI Global
Investments S.à r.l. übertragen. Ferner wird nach der Satzung für jedes
Investment ein gesondertes Ergebnis ausgewiesen und der jeweiligen
Anteilsklasse zugewiesen. Erträge aus dem Douglas-Investment fließen
ausschließlich der AI Beauty (Luxembourg) Holding S.à r.l. zu. Diese hat
auch die Verluste aus dem Douglas-Investment zu tragen und die AI Global
Investments S.à r.l. von einer Haftung für die Verbindlichkeiten in Bezug
auf die AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l. freizustellen.
Die AI Global Investments S.à r.l. hat bestätigt, dass die Anteile an der
AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l. das den von der AI Beauty (Luxembourg)
Holding S.à r.l. gehaltenen Z-Anteilen zugeordnete Investment im Sinne der
Satzung der AI Global Investments S.à r.l. sind und das Investment
ausschließlich zugunsten der AI Beauty (Luxembourg) Holding S.à r.l. als
Inhaberin der Z-Anteile erfolgt.
Neben der AI Beauty (Luxembourg) Holding S.à r.l. sind 30 weitere
Gesellschafter an der AI Global Investments S.à r.l. beteiligt, deren
Beteiligung sich jeweils auf 3,8 % oder weniger beläuft und die jeweils
unterschiedliche Anteilsklassen halten.
VI.
Alleinige Gesellschafterin der AI Beauty (Luxembourg) Holding S.à r.l. ist
die AI Beauty (Cayman) Limited.
Bis zum 14. Dezember 2012 war die Advent International GPE VI Limited
Partnership alleinige Gesellschafterin der AI Beauty (Cayman) Limited.
Neben der Advent International GPE VI Limited Partnership sind seit dem 14.
Dezember 2012 auch die folgenden 29 Fonds an der AI Beauty (Cayman) Limited
beteiligt: Die Advent Partners ACEE IV 2008 Limited Partnership, die Advent
Partners ACEE IV-A Limited Partnership, die Advent Partners GPE VI 2008
Limited Partnership, die Advent Partners GPE VI 2009 Limited Partnership,
die Advent Partners GPE VI 2010 Limited Partnership, die Advent Partners
GPE VI-A Limited Partnership, die Advent Partners GPE VI-A 2010 Limited
Partnership, die Advent International GPE VII Limited Partnership, die
Advent International GPE VII-A Limited Partnership, die Advent
International GPE VII-B Limited Partnership, die Advent International GPE
VII-C Limited Partnership, die Advent International GPE VII-D Limited
Partnership, die Advent International GPE VII-E Limited Partnership, die
Advent International GPE VII-F Limited Partnership, die Advent
International GPE VII-G Limited Partnership, die Advent International GPE
VII-H Limited Partnership, die Advent Partners GPE VII Limited Partnership,
die Advent Central & Eastern Europe IV Limited Partnership, die Advent
Central & Eastern Europe IV-C Limited Partnership, die Advent Central &
Eastern Europe IV-D Limited Partnership, die Advent Central & Eastern
Europe IV-E Limited Partnership, die Advent Central & Eastern Europe IV-B
Limited Partnership, die Advent International GPE VI-C Limited Partnership,
die Advent International GPE VI-D Limited Partnership, die Advent
International GPE VI-E Limited Partnership, die Advent International GPE
VI-A Limited Partnership, die Advent International GPE VI-B Limited
Partnership, die Advent International GPE VI-F Limited Partnership und die
Advent International GPE VI-G Limited Partnership (im Folgenden: die 29
Fonds zusammen die 'Advent Fonds').
Die Geschäfte der Fonds werden von ihren jeweiligen Komplementären geführt.
Die GPE VII GP (Delaware) Limited Partnership ist die Komplementärin der
Advent International GPE VII Limited Partnership, Advent International GPE
VII-B Limited Partnership, Advent International GPE VII-C Limited
Partnership, Advent International GPE VII-D Limited Partnership, Advent
International GPE VII-F Limited Partnership und Advent International GPE
VII-G Limited Partnership.
Die GPE VII GP Limited Partnership ist die Komplementärin der Advent
International GPE VII-A Limited Partnership, Advent International GPE VII-E
Limited Partnership und Advent International GPE VII-H Limited Partnership.
Die Advent International GPE VII, LLC ist die Komplementärin der Advent
Partners GPE VII Limited Partnership.
Die ACEE IV GP Limited Partnership ist die Komplementärin der Advent
Central & Eastern Europe IV Limited Partnership, Advent Central & Eastern
Europe IV-C Limited Partnership, Advent Central & Eastern Europe IV-D
Limited Partnership und Advent Central & Eastern Europe IV-E Limited
Partnership.
Die ACEE IV GP (Delaware) Limited Partnership ist die Komplementärin der
Advent Central & Eastern Europe IV-B Limited Partnership.
Die GPE VI GP (Delaware) Limited Partnership ist die Komplementärin der
Advent International GPE VI-C Limited Partnership, Advent International GPE
VI-D Limited Partnership und Advent International GPE VI-E Limited
Partnership.
Die GPE VI GP Limited Partnership ist die Komplementärin der Advent
International GPE VI Limited Partnership, Advent International GPE VI-A
Limited Partnership, Advent International GPE VI-B Limited Partnership,
Advent International GPE VI-F Limited Partnership und Advent International
GPE VI-G Limited Partnership.
Die Advent International LLC ist die Komplementärin der Advent Partners GPE
VI 2008 Limited Partnership, Advent Partners GPE VI 2009 Limited
Partnership, Advent Partners GPE VI 2010 Limited Partnership, Advent
Partners GPE VI-A Limited Partnership, Advent Partners GPE VI-A 2010
Limited Partnership, Advent Partners ACEE IV 2008 Limited Partnership und
der Advent Partners ACEE IV-A Limited Partnership.
Ferner ist die Advent International GPE VII, LLC die Komplementärin der GPE
VII GP (Delaware) Limited Partnership und der GPE VII GP Limited
Partnership.
Die Advent International LLC ist auch die Komplementärin der ACEE IV GP
Limited Partnership, ACEE IV GP (Delaware ) Limited Partnership, GPE VI GP
(Delaware) Limited Partnership und der GPE VI GP Limited Partnership.
Alleinige Gesellschafterin und Geschäftsführerin der Advent International
GPE VII, LLC und der Advent International LLC ist jeweils die Advent
International Corporation.
Ausweislich einer Bestätigung der Advent International Corporation werden
die Advent Fonds und die Advent International GPE VI Limited Partnership
durch dieselben bei der Advent International Corporation tätigen Personen
vertreten und die Advent International Corporation trifft immer
einheitliche Entscheidungen für die Advent Fonds. Die Entscheidungen
hinsichtlich der Anlagepolitik und Verwaltung des Investments der Advent
International GPE VII, LLC und der Advent International LLC sind laut
Vortrag der Antragsteller in Bezug auf die AI Beauty (Cayman) Limited
einheitlich zu treffen, da die Advent Fonds und die Advent International
GPE VI Limited Partnership in Bezug auf dasselbe Investment einheitlich zu
behandeln sind; die Anlagerichtlinien der Advent Fonds und der Advent
International GPE VI Limited Partnership enthalten keine Bestimmungen, die
zu einem unterschiedlichen Abstimmungsverhalten der Advent Fonds und der
Advent International GPE VI Limited Partnership führen können.
Die Anteile an der Advent International Corporation werden von einer Reihe
von Privatpersonen gehalten, von denen keine eine Mehrheit der Anteile
besitzt oder die Gesellschaft anderweitig beherrscht.
B.
I.
Die Antragsteller sind nach § 37 Abs. 1 und Abs. 2 WpÜG i.V.m. §§ 8 und 9
Satz 2 Nr. 3 WpÜG-Angebotsverordnung von den Pflichten gemäß § 35 Abs. 1
Satz 1 WpÜG und Abs. 2 Satz 1 WpÜG in Bezug auf die buch.de internetstores
AG zu befreien, da die Anträge zulässig und begründet sind. Die
Voraussetzungen für eine Befreiung nach § 37 Abs. 1 und Abs. 2 WpÜG i.V.m.
§§ 8 und 9 Satz 2 Nr. 3 WpÜG-Angebotsverordnung liegen vor, und das
Interesse der Antragsteller an einer Befreiung von den Verpflichtungen des
§ 35 Abs. 1 Satz 1 WpÜG und Abs. 2 Satz 1 WpÜG überwiegt das Interesse der
außenstehenden Aktionäre an einem öffentlichen Pflichtangebot.
II.
Die Antragsteller zu 1) bis zu 14) haben bereits zum Zeitpunkt des Vollzugs
des Übernahmeangebots am 14. Dezember 2012 und die Antragsteller zu 15) bis
zu 49) haben mit dem Beitritt zur AI Beauty (Cayman) Limited am 14.
Dezember 2012 nach Vollzug des Übernahmeangebots ebenfalls am 14. Dezember
2012 jeweils mittelbar die Kontrolle im Sinne der §§ 35, 29 Abs. 2 WpÜG
über die Zielgesellschaft erlangt. Die aus den unmittelbar von der Thalia
Holding GmbH gehaltenen 10.703.877 Aktien der Zielgesellschaft vermittelten
rund 79,94 % der Stimmrechte an der Zielgesellschaft werden den
Antragstellern jeweils gemäß der §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs.
6 WpÜG, § 290 Abs. 1 und Abs. 2 HGB bzw. §§ 16, 17 AktG zugerechnet.
Die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an der
Zielgesellschaft werden der Buch & Medien GmbH als Alleingesellschafterin
der Thalia Holding GmbH und der DOUGLAS HOLDING AG als
Alleingesellschafterin der Buch & Medien GmbH jeweils gemäß §§ 30 Abs. 1
Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs. 2 Nr.
1 HGB zugerechnet.
Zudem werden die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an
der Zielgesellschaft der Beauty Holding Three AG seit dem Vollzug des
Übernahmeangebots am 14. Dezember 2012 als Mehrheitsgesellschafterin der
DOUGLAS HOLDING AG gemäß §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG,
§ 290 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs. 2 Nr. 1 HGB zugerechnet, da die Beauty
Holding Three AG seit dem 14. Dezember 2012 94,65 % der Stimmrechte an der
Douglas Holding AG hält.
Die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an der
Zielgesellschaft werden der Beauty Holding Two AG als Alleinaktionärin der
Beauty Holding Three AG, der Beauty Holding One GmbH als Alleinaktionärin
der Beauty Holding Two AG, der Beauty Holding Zero GmbH als
Alleingesellschafterin der Beauty Holding One GmbH und der AI Beauty & Cy
S.C.A. als Alleingesellschafterin der Beauty Holding Zero GmbH jeweils
gemäß §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290 Abs. 1 Satz 1
i.V.m. Abs. 2 Nr. 1 HGB zugerechnet.
Des Weiteren werden die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding
GmbH an der Zielgesellschaft der AI Beauty S.à r.l. als alleiniger
Komplementärin der AI Beauty & Cy S.C.A. gemäß §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1,
Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs. 2 Nr. 2 HGB
zugerechnet.
Die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an der
Zielgesellschaft werden der AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l. zum einen als
Mehrheitsgesellschafterin der AI Beauty & Cy S.C.A. §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr.
1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs. 2 Nr. 1 HGB und
zum anderen als Alleingesellschafterin der AI Beauty S.à r.l. gemäß §§ 30
Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs.
2 Nr. 2 HGB zugerechnet.
Darüber hinaus werden die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding
GmbH an der Zielgesellschaft der AI Global Investments S.à r.l. als
Alleingesellschafterin der AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l. gemäß §§ 30 Abs.
1 Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs. 2
Nr. 1 HGB zugerechnet.
Die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an der
Zielgesellschaft werden der AI Beauty (Luxembourg) Holding S.à r.l. über
die AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l. gemäß §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Satz
3, 2 Abs. 6 WpÜG i.V.m. §§ 17, 16 Abs. 1 und 4 2. Alt. AktG zugerechnet.
Die AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l. ist von der AI Beauty (Luxembourg)
Holding S.à r.l. abhängig im Sinne von § 17 AktG, da der AI Beauty
(Luxembourg) Holding S.à r.l. die Mehrheit der Anteile an der AI Beauty
(Luxembourg) S.à r.l. im Sinne von § 16 Abs. 1 und 4 2. Alt. AktG gehört.
Die AI Global Investments S.à r.l. hält die Anteile an der AI Beauty
(Luxembourg) S.à r.l. für Rechnung der AI Beauty (Luxembourg) Holding S.à
r.l. im Sinne von § 16 Abs. 4 2. Alt. AktG, da die AI Beauty (Luxembourg)
Holding S.à r.l. über die von ihr an der AI Global Investments S.à r.l.
gehaltenen Z-Anteile die Kosten und auch das wirtschaftliche Risiko in
Bezug auf die AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l. trägt. Über die von der AI
Beauty (Luxembourg) Holding S.à r.l. an der AI Global Investments S.à r.l.
gehaltenen Z-Anteile werden der AI Beauty (Luxembourg) Holding S.à r.l.
sämtliche Chancen und Risiken der AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l.
zugeordnet, da die Anteile an der AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l. das den
von der AI Beauty (Luxembourg) Holding S.à r.l. gehaltenen Z-Anteile
zugeordnete Investment im Sinne der Satzung der AI Global Investments S.à
r.l. sind. Gemäß der Satzung der AI Global Investments S.à r.l. wird für
jedes Investment ein gesondertes Ergebnis ausgewiesen, welches dann der
jeweiligen Anteilsklasse zugewiesen wird. Das Ergebnis der AI Beauty
(Luxembourg) S.à r.l. wurde der AI Beauty (Luxembourg) Holding S.à r.l.
zugewiesen. Die Erträge aus dem Douglas-Investment fließen ausschließlich
der AI Beauty (Luxembourg) Holding S.à r.l. als Inhaberin der Z-Anteile zu.
Zudem hat diese die Verluste aus dem Douglas-Investment zu tragen und die
AI Global Investments S.à r.l. von einer Haftung für die Verbindlichkeiten
in Bezug auf die AI Beauty (Luxembourg) S.à r.l. freizustellen.
Zudem werden die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an
der Zielgesellschaft der AI Beauty (Cayman) Limited als
Alleingesellschafterin der AI Beauty (Luxembourg) Holding S.à r.l. gemäß §§
30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290 Abs. 1 Satz 1 i.V.m.
Abs. 2 Nr. 1 HGB zugerechnet.
Der Advent International GPE VI Limited Partnership werden die rund 79,94 %
der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an der Zielgesellschaft gemäß §§ 30
Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs.
2 Nr. 1 HGB zugerechnet, da diese zum Zeitpunkt des Vollzugs des
Übernahmeangebots am 14. Dezember 2012 noch alleinige Gesellschafterin der
AI Beauty (Cayman) Limited war. Daneben werden die rund 79,94 % der
Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an der Zielgesellschaft den Advent
Fonds mit dem Beitritt am 14. Dezember 2012 und der Advent International
GPE VI Limited Partnership gemäß §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs.
6 WpÜG, § 17 Abs. 1 und 2, 16 Abs. 4 AktG und den Grundsätzen der sog.
Mehrmütterherrschaft zugerechnet.
Die Gesellschafter der AI Beauty (Cayman) Limited gehen in Bezug auf die
Ausübung eines beherrschenden Einflusses auf die AI Beauty (Cayman) Limited
auf hinreichend gesicherter Grundlage vor. Eine solche rechtlich gesicherte
Grundlage kann dabei in Form vertraglicher Vereinbarungen, wie etwa Pool-
oder Konsortialvereinbarungen, oder in Form von sonstigen rechtlichen oder
tatsächlichen Umständen sonstiger Art vorliegen (vgl. etwa von Bülow in
Kölner Kommentar zum WpÜG, 2. Aufl. 2010, § 30, Rn. 70, 72). Voraussetzung
dafür ist, dass die dadurch ermöglichte Interessenkoordination auf
ausreichend sicherer Grundlage von vornherein und beständig gesichert ist
(vgl. etwa von Bülow in Kölner Kommentar zum WpÜG, 2. Aufl. 2010, § 30, Rn.
72).
Der Umstand, dass die Advent International Corporation Geschäftsführerin
der Advent International GPE VII, LLC und der Advent International LLC ist
und sie in dieser Funktion auch die Entscheidungen hinsichtlich der
Anlagepolitik und Verwaltung der Investments der Advent International GPE
VII, LLC sowie der Advent International LLC trifft, stellt eine ausreichend
gesicherte Grundlage für eine Interessenkoordination bei den
Gesellschaftern der AI Beauty (Cayman) Limited in Bezug auf die AI Beauty
(Cayman) Limited dar.
Über ihre jeweiligen Komplementäre werden zehn der Gesellschafter der AI
Beauty (Cayman) Limited, nämlich die Advent International GPE VII Limited
Partnership, Advent International GPE VII-B Limited Partnership, Advent
International GPE VII-C Limited Partnership, Advent International GPE VII-D
Limited Partnership, Advent International GPE VII-F Limited Partnership,
Advent International GPE VII-G Limited Partnership, Advent International
GPE VII-A Limited Partnership, Advent International GPE VII-E Limited
Partnership, Advent International GPE VII-H Limited Partnership und Advent
Partners GPE VII Limited Partnership, von der Advent International GPE VII,
LLC und zwanzig der Gesellschafter der AI Beauty (Cayman) Limited, nämlich
die Advent Central & Eastern Europe IV Limited Partnership, Advent Central
& Eastern Europe IV-C Limited Partnership, Advent Central & Eastern Europe
IV-D Limited Partnership, Advent Central & Eastern Europe IV-E Limited
Partnership, Advent Central & Eastern Europe IV-B Limited Partnership,
Advent International GPE VI-C Limited Partnership, Advent International GPE
VI-D Limited Partnership, Advent International GPE VI-E Limited
Partnership, Advent International GPE VI Limited Partnership, Advent
International GPE VI-A Limited Partnership, Advent International GPE VI-B
Limited Partnership, Advent International GPE VI-F Limited Partnership,
Advent International GPE VI-G Limited Partnership, Advent Partners ACEE IV
2008 Limited Partnership, Advent Partners ACEE IV-A Limited Partnership,
Advent Partners GPE VI 2008 Limited Partnership, Advent Partners GPE VI
2009 Limited Partnership, Advent Partners GPE VI 2010 Limited Partnership,
Advent Partners GPE VI-A Limited Partnership und Advent Partners GPE VI-A
2010 Limited Partnership, von der Advent International LLC beherrscht.
Für die Annahme des erforderlichen Koordinationselements ist es
ausreichend, wenn durch geeignete Verfahrensregeln gewährleistet wird, dass
kontinuierlich ein gemeinsamer Herrschaftswille gebildet wird
(Koppensteiner in Kölner Kommentar zum Aktiengesetz, Band 1, 3. Aufl. 2010,
§ 17, Rn. 83, 91). Die Entscheidungen hinsichtlich der Anlagepolitik und
Verwaltung des Investments sind in Bezug auf die AI Beauty (Cayman) Limited
einheitlich zu treffen, da die Gesellschafter der AI Beauty (Cayman)
Limited einheitlich zu behandeln sind. Zudem ist zu berücksichtigen, dass
die Gesellschafter der AI Beauty (Cayman) Limited durch dieselben bei der
Advent International Corporation tätigen Personen vertreten werden, die
Advent International Corporation immer einheitliche Entscheidungen für die
Gesellschafter der AI Beauty (Cayman) Limited trifft und dass die
Anlagerichtlinien keine Bestimmungen enthalten, die zu einem
unterschiedlichen Abstimmungsverhalten der Gesellschafter der AI Beauty
(Cayman) Limited führen können. Eine dauerhafte Koordinierung der
Einflussnahme auf die AI Beauty (Cayman) Limited zwischen den
Gesellschaftern der AI Beauty (Cayman) Limited über die diese
kontrollierenden Komplementäre sowie der Advent International GPE VII, LLC,
der Advent International LLC und der Advent International Corporation ist
damit gegeben.
Die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an der
Zielgesellschaft werden der GPE VII GP (Delaware) Limited Partnership als
alleiniger Komplementärin der Advent International GPE VII Limited
Partnership, Advent International GPE VII-B Limited Partnership, Advent
International GPE VII-C Limited Partnership, Advent International GPE VII-D
Limited Partnership, Advent International GPE VII-F Limited Partnership und
Advent International GPE VII-G Limited Partnership gemäß §§ 30 Abs. 1 Satz
1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs. 2 Nr. 2 HGB
zugerechnet.
Die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an der
Zielgesellschaft werden auch der GPE VII GP Limited Partnership als
alleiniger Komplementärin der Advent International GPE VII-A Limited
Partnership, Advent International GPE VII-E Limited Partnership und Advent
International GPE VII-H Limited Partnership gemäß §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr.
1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs. 2 Nr. 2 HGB
zugerechnet.
Die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an der
Zielgesellschaft werden darüber hinaus der ACEE IV GP Limited Partnership
als alleiniger Komplementärin der Advent Central & Eastern Europe IV
Limited Partnership, Advent Central & Eastern Europe IV-C Limited
Partnership, Advent Central & Eastern Europe IV-D Limited Partnership und
Advent Central & Eastern Europe IV-E Limited Partnership gemäß §§ 30 Abs. 1
Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs. 2 Nr.
2 HGB zugerechnet.
Zudem werden die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an
der Zielgesellschaft der ACEE IV GP (Delaware) Limited Partnership als
alleiniger Komplementärin der Advent Central & Eastern Europe IV-B Limited
Partnership gemäß §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290
Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs. 2 Nr. 2 HGB zugerechnet.
Daneben werden die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an
der Zielgesellschaft der GPE VI GP (Delaware) Limited Partnership als
alleiniger Komplementärin der Advent International GPE VI-C Limited
Partnership, Advent International GPE VI-D Limited Partnership und Advent
International GPE VI-E Limited Partnership gemäß §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1,
Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs. 2 Nr. 2 HGB
zugerechnet.
Die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an der
Zielgesellschaft werden ferner der GPE VI GP Limited Partnership als
alleiniger Komplementärin der Advent International GPE VI Limited
Partnership, Advent International GPE VI-A Limited Partnership, Advent
International GPE VI-B Limited Partnership, Advent International GPE VI-F
Limited Partnership und Advent International GPE VI-G Limited Partnership
gemäß §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290 Abs. 1 Satz 1
i.V.m. Abs. 2 Nr. 2 HGB zugerechnet.
Die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an der
Zielgesellschaft werden der Advent International GPE VII, LLC als
alleiniger Komplementärin der GPE VII GP (Delaware) Limited Partnership,
GPE VII GP Limited Partnership und Advent Partners GPE VII Limited
Partnership gemäß §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290
Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs. 2 Nr. 2 HGB zugerechnet.
Zudem werden die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH an
der Zielgesellschaft der Advent International LLC als alleiniger
Komplementärin der ACEE IV GP Limited Partnership, ACEE IV GP (Delaware)
Limited Partnership, GPE VI GP (Delaware) Limited Partnership, GPE VI GP
Limited Partnership, Advent Partners GPE VI 2008 Limited Partnership,
Advent Partners GPE VI 2009 Limited Partnership, Advent Partners GPE VI
2010 Limited Partnership, Advent Partners GPE VI-A Limited Partnership,
Advent Partners GPE VI-A 2010 Limited Partnership, Advent Partners ACEE IV
2008 Limited Partnership und die Advent Partners ACEE IV-A Limited
Partnership gemäß §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, § 290
Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs. 2 Nr. 2 HGB zugerechnet.
Schließlich werden die rund 79,94 % der Stimmrechte der Thalia Holding GmbH
an der Zielgesellschaft der Advent International Corporation als
Alleingesellschafterin der Advent International GPE VII, LLC und der Advent
International LLC gemäß §§ 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Satz 3, 2 Abs. 6 WpÜG, §
290 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Abs. 2 Nr. 1 HGB zugerechnet.
III.
Tragender Befreiungsgrund ist vorliegend § 9 Satz 2 Nr. 3
WpÜG-Angebotsverordnung als Konkretisierung von § 37 Abs. 1 2. Alt. WpÜG.
1.
Bei der vorliegenden mittelbaren Kontrollerlangung an der Zielgesellschaft
durch die Antragsteller handelt es sich um eine in § 9 Satz 2 Nr. 3
WpÜG-Angebotsverordnung umschriebene Konstellation, in der ein
Antragsteller nach der gesetzgeberischen Wertung befreiungswürdig ist, wenn
der Buchwert der Beteiligung, den die Zielgesellschaft (hier: buch.de
internetstores AG) bei der Gesellschaft (hier: DOUGLAS HOLDING AG) hat,
weniger als 20 % des buchmäßigen Aktivvermögens der Gesellschaft, an der
der Bieter die Kontrolle erworben hat, beträgt. In einer typisierten
Betrachtung wird davon ausgegangen, dass die Zielgesellschaft - anders als
die Gesellschaft, an der der Bieter die unmittelbare Kontrolle erworben hat
- regelmäßig nicht das eigentliche Ziel des Erwerbs, sondern lediglich
dessen mittelbare Folge ist, weil der Wert der Zielgesellschaft gegenüber
dem Gesamtwert der Gesellschaft, an der die Bieterin die Kontrolle erworben
hat, wirtschaftlich in den Hintergrund tritt.
Als buchmäßiges Aktivvermögen sind die in § 266 Abs. 2 HGB mit den
Buchstaben A und B bezeichneten Positionen anzusehen. Dies umfasst das
Anlage- und Umlaufvermögen, nicht jedoch die mit dem Buchstaben C
bezeichneten Rechnungsabgrenzungsposten und Bilanzierungshilfen.
Auf der Grundlage des Jahresabschlusses der DOUGLAS HOLDING AG zum 30.
September 2012 betrug das Anlagevermögen TEUR 566.639 und das
Umlaufvermögen TEUR 316.139. Das damit relevante buchmäßige Aktivvermögen
auf der Grundlage des Jahresabschlusses der DOUGLAS HOLDING AG belief sich
zum 30. September 2012 auf TEUR 882.778. Der maßgebliche Buchwert der
(mittelbaren) Beteiligung der DOUGLAS HOLDING AG an der Zielgesellschaft
ergibt sich dabei aus dem Jahresabschluss der Thalia Holding GmbH zum 30.
September 2012 und belief sich auf TEUR 43.042. Dieser Buchwertansatz ist
für die Bewertung der Buchwertrelevanz ins Verhältnis zum Aktivvermögen der
DOUGLAS HOLDING AG zu setzen, da nur so die direkte buchmäßige Bedeutung
der Zielgesellschaft bemessen werden kann. Der Buchwert der
Zielgesellschaft entspricht somit rund 4,88 % des buchmäßigen
Aktivvermögens der DOUGLAS HOLDING AG zum 30. September 2012. Anhaltspunkte
dafür, dass sich das buchwertmäßige Aktivvermögen der DOUGLAS HOLDING AG
und der maßgebliche Buchwert der (mittelbaren) Beteiligung der DOUGLAS
HOLDING AG an der Zielgesellschaft in dem Zeitraum nach dem 30. September
2012 bis zu dem Zeitpunkt des Vollzugs des Übernahmeangebots bzw. des
Beitritts der übrigen Gesellschafter der AI Beauty (Cayman) Limited,
jeweils am 14. Dezember 2012, verändert haben, bestehen nicht.
Es sind vorliegend auch keine Anhaltspunkte ersichtlich, nach denen die
Antragsteller trotz des Unterschreitens der Buchwertschwelle von 20 % ein
besonderes Interesse am Erwerb der Kontrollbeteiligung an der
Zielgesellschaft verfolgen. Bereits die Wertung des Verordnungsgebers, dass
bei einem Buchwert der Beteiligung an der Zielgesellschaft von unter 20 %
des Aktivvermögens der erworbenen Gesellschaft grundsätzlich von einer
geringen wirtschaftlichen Bedeutung auszugehen ist, ist im vorliegenden
Fall nicht zu widerlegen. Vielmehr ist vor diesem Hintergrund bei einem
Buchwert der Beteiligung an der Zielgesellschaft von 4,88 % im Verhältnis
zum buchmäßigen Aktivvermögen der DOUGLAS HOLDING AG von einem geringen
wirtschaftlichen Interesse auszugehen.
Zudem sprechen auch sonstige Unternehmenskennzahlen für eine geringe
wirtschaftliche Bedeutung der Zielgesellschaft im Vergleich zur DOUGLAS
HOLDING AG und damit für ein offenbar mangelndes Interesse der
Antragsteller am Erwerb der mittelbaren Beteiligung an der
Zielgesellschaft.
So betrug zum einen die Marktkapitalisierung der Zielgesellschaft zum 14.
Dezember 2012 auf der Grundlage des XETRA-Schlusskurses der Aktie der
Zielgesellschaft in Höhe von EUR 8,298 bei einer Aktienanzahl in Höhe von
13.389.279 EUR 111.104.237,14 und bei der von der Thalia Holding GmbH
gehaltenen Anzahl der Aktien der Zielgesellschaft von 10.703.877 EUR
88.820.771,35, während die Marktkapitalisierung der DOUGLAS HOLDING AG am
14. Dezember 2012 auf der Grundlage des XETRA-Schlusskurses der Aktie der
DOUGLAS HOLDING AG in Höhe von EUR 38,075 bei einer Aktienanzahl in Höhe
von 39.433.717 ca. EUR 1.501,44 Mio. betrug. Somit lag der prozentuale
Anteil der Marktkapitalisierung der Zielgesellschaft bzw. der indirekten
Beteiligung der DOUGLAS HOLDING AG an der Zielgesellschaft im Verhältnis zu
der Marktkapitalisierung der DOUGLAS HOLDING AG bei den vergleichsweise
niedrigen Werten von rund 7,40 % bzw. rund 5,92 %.
Zum anderen betrug der Gewinn der Zielgesellschaft für den Zeitraum vom 1.
Oktober 2011 bis 30. September 2012 TEUR 8.128, das EBIT TEUR 7.848 und das
EBITDA TEUR 9.573. Ohne Berücksichtigung der außerordentlichen
Restrukturierungsaufwendungen und Beteiligungsabschreibungen im Buchbereich
belief sich der Gewinn der DOUGLAS HOLDING AG auf EUR 96,9 Mio., das EBIT
auf EUR 105,3 Mio. und das EBITDA auf EUR 105,6 Mio. Damit erreichte der
Gewinn der Zielgesellschaft nur 8,39 % des Gewinns der DOUGLAS HOLDING AG,
das EBIT der Zielgesellschaft lediglich 7,45 % des EBIT der DOUGLAS HOLDING
AG und das EBITDA der Zielgesellschaft nur 9,07 % des EBITDA der DOUGLAS
HOLDING AG, jeweils ohne Berücksichtigung der außerordentlichen
Restrukturierungsaufwendungen und Beteiligungsabschreibungen im
Buchbereich.
Aber auch unter Berücksichtigung dieser einmaligen Aufwendungen sind das
Ergebnis, das EBIT und das EBITDA der Zielgesellschaft im Verhältnis zu den
entsprechenden Kennzahlen der Douglas Holding AG unerheblich. Bereits aus
einem direkten Vergleich der jeweiligen Kennzahlen der Zielgesellschaft und
der DOUGLAS HOLDING AG resultiert, dass ein Gewinn in Höhe von TEUR 8.128,
ein EBIT in Höhe von TEUR 7.848 und ein EBITDA in Höhe von TEUR 9.573 der
Zielgesellschaft gegenüber einem Verlust in Höhe von TEUR 233.621, einem
EBIT in Höhe von EUR -225,2 Mio. und einem EBITDA in Höhe von EUR -224,9
Mio. der DOUGLAS HOLDING AG als nicht erheblich anzusehen ist.
2.
Anhaltspunkte dafür, dass das Interesse außenstehender Aktionäre an der
Abgabe eines Pflichtangebots das Interesse der Antragsteller an der
Vermeidung eines zeit- und kostenintensiven Pflichtangebotsverfahrens
überwiegt, sind nicht ersichtlich. Aus dem Vorliegen der
Tatbestandsvoraussetzungen des § 9 Satz 2 Nr. 3 WpÜG-Angebotsverordnung ist
ein besonderes Gewicht der Interessen der Antragsteller zu folgern, denn
der Gesetz- bzw. Verordnungsgeber hat insoweit die Interessenabwägung in
Teilen antizipiert. Im Rahmen der Ermessensabwägung lassen sich zudem keine
Anhaltspunkte feststellen, die es rechtfertigen würden, den Antragstellern
die beantragte Befreiung zu versagen.
Ende der WpÜG-Meldung
05.06.2013 Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche
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