BB Biotech AG (ETR:BIONn): Jahresendrally des Biotechsektors durch M&A-Aktivitäten und Zinswende beflügelt
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BB Biotech AG: Jahresendrally des Biotechsektors durch M&A-Aktivitäten und
Zinswende beflügelt
19.01.2024 / 07:00 CET/CEST
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Medienmitteilung vom 19. Januar 2024
Portfolio der BB Biotech AG per 31. Dezember 2023
Jahresendrally des Biotechsektors durch M&A-Aktivitäten und Zinswende
beflügelt
Die globalen Aktienmärkte entwickelten sich 2023 besser als von vielen
Marktteilnehmern erwartet. Die US-Notenbank verlangsamte Anfang 2023 das
Tempo ihrer Zinserhöhungen und stellte sie in der zweiten Jahreshälfte
schliesslich ein. Diese Entwicklung löste an den Anleihen- und Aktienmärkten
eine Jahresendrally aus, führte aber auch zu einer merklichen Abwertung des
USD, vor allem gegenüber dem CHF. Darüber hinaus nahmen 2023 die
Übernahmeaktivitäten zu. Der Biotechsektor legte zum Jahresende kräftig zu.
Auch BB Biotech verzeichnete eine sehr positive Performance im 4. Quartal.
So stieg der Innere Wert um 14.2% in USD und 5.0% in CHF, woraus sich ein
Nettogewinn von CHF 109 Mio. ergab. Der Aktienkurs des Unternehmens stieg um
3.4% in CHF und 7.1% in EUR. Im Rahmen der strategischen Anpassungen
ergänzte das Investment Management Team das Portfolio im 4. Quartal um die
Neuzugänge Immunocore und Biohaven und verkaufte die Beteiligung an Mersana (NASDAQ:MRSN).
Trotz des Aufschwungs zum Jahresende lag die Gesamtrendite der Aktie von BB
Biotech im Berichtsjahr bei -18.1% in CHF und -15.2% in EUR und blieb damit
hinter der Portfolioperformance von insgesamt -7.4% in CHF, -1.3% in EUR und
+1.8% in USD zurück. Für das Gesamtjahr 2023 wies BB Biotech einen
Nettoverlust von CHF 207 Mio. aus. In Einklang mit BB Biotechs
Ausschüttungspolitik der vergangenen Jahre wird der Verwaltungsrat an der
Generalversammlung am 21. März 2024 eine reguläre Dividende von CHF 2.00 je
Aktie vorschlagen. Dies entspricht einer Rendite von 5% auf den
volumengewichteten Durchschnittskurs der Aktie von BB Biotech im Dezember
2023. Der Verwaltungsratspräsident Dr. Erich Hunziker stellt sich an der
diesjährigen Generalversammlung nicht mehr zur Wiederwahl. Der
Generalversammlung wird Dr. Thomas von Planta, Mitglied des Verwaltungsrats
seit 2019, als neuer Verwaltungsratspräsident vorgeschlagen. Des Weiteren
soll der Verwaltungsrat durch Camilla Soenderby ergänzt werden, die sich
ebenfalls zur Wahl stellt.
Im 4. Quartal 2023 bauten die globalen Aktienindizes ihre Gewinne aus. Die
US-Notenbank hielt die Zinsen im Herbst konstant, was die Stimmung an den
Märkten in den letzten beiden Monaten des Jahres aufhellte.
Die US-Aktienmärkte kletterten auf Allzeithochs, wobei der S&P 500 das Jahr
26.3% im Plus beendete und der Nasdaq 100 55.1% zulegte (jeweils in USD).
Auch ihre europäischen Pendants verzeichneten eine positive Entwicklung. Der
Euro Stoxx 50 schloss 23.2% fester und der Dax gewann 20.3% (jeweils in
EUR). Die Gesundheitsmärkte entwickelten sich 2023 dennoch
unterdurchschnittlich. Der MSCI World (ETR:X010) Healthcare Index (+4.3% in USD) und
der Nasdaq Biotech Index (+4.6% in USD) konnten ihre Gesamtrendite für 2023
nur geringfügig steigern.
Die Massnahmen der Zentralbanken werteten den USD gegenüber den meisten
internationalen Währungen im Jahr 2023 ab, insbesondere gegenüber dem
Schweizer Franken, der 9% fester zum USD notierte - dies ist von zentraler
Bedeutung, da der CHF die Berichtswährung von BB Biotech ist.
Die Aktie von BB Biotech erzielte im 4. Quartal eine Rendite von 3.4% in CHF
und 7.1% in EUR. Das war erfreulich, reichte jedoch nicht aus, um die
Verluste der ersten neun Monate zu kompensieren. Die Gesamtrendite für das
Jahr 2023 einschliesslich der im März ausgezahlten Dividende in Höhe von CHF
2.85 je Aktie betrug -18.1% in CHF und -15.2% in EUR.
Der Innere Wert (NAV) des Portfolios erholte sich nach einem schwachen Start
im Oktober zum Jahresende und verzeichnete gegenüber seinen Tiefständen im
Oktober ein Plus von fast 30% (in USD). Letztendlich stieg der NAV im 4.
Quartal 2023 um 14.2% in USD und 5.0% in CHF. Das konsolidierte, aber noch
nicht geprüfte Zahlenwerk ergibt für das 4. Quartal 2023 einen Nettogewinn
von CHF 109 Mio. gegenüber einem Nettoverlust von CHF 35 Mio. im gleichen
Vorjahreszeitraum. Dies könnten Anzeichen für einen erstarkenden
Biotechmarkt sein.
Für das Gesamtjahr 2023 stieg der NAV einschliesslich der ausgezahlten
Dividende um 1.8% in USD, fiel jedoch um 7.4% in CHF infolge der Abwertung
des US-Dollars. Für das Gesamtjahr 2023 weist das konsolidierte, aber noch
nicht geprüfte Zahlenwerk einen Nettoverlust von CHF 207 Mio. gegenüber
einem Nettoverlust von CHF 358 Mio. im Vorjahr aus.
Dividendenvorschlag von CHF 2.00 je Aktie
Der Verwaltungsrat wird der Generalversammlung eine reguläre Dividende von
CHF 2.00 je Aktie vorschlagen. Das entspricht einer Dividendenrendite von 5%
auf den volumengewichteten Durchschnittskurs der Aktie von BB Biotech im
Dezember 2023 und steht in Einklang mit der 2013 eingeführten
Ausschüttungspolitik.
Veränderungen im Verwaltungsrat
Dr. Erich Hunziker hat den Verwaltungsrat informiert, dass er sich an der
kommenden Generalversammlung nicht zur Wiederwahl stellen und nach der
Generalversammlung zurücktreten wird. Der Verwaltungsrat dankt ihm herzlich
für die hervorragende Führung, den strategischen Weitblick und die
ausgezeichnete Governance, die Dr. Erich Hunziker für BB Biotech geleistet
hat. In den 10 Jahren unter seiner Präsidentschaft wurde der Verwaltungsrat
erweitert und diversifiziert. Zudem hat das Investment Management Team
erfolgreich den Schritt in den Bereich der Neurowissenschaften vollzogen und
wurde mit Data-Science-Experten verstärkt, um das Potenzial der künstlichen
Intelligenz zu erschliessen.
Der Generalversammlung vom 21. März 2024 wird Dr. Thomas von Planta,
Mitglied des Verwaltungsrats seit 2019, als Nachfolger von Dr. Erich
Hunziker und neuer Verwaltungsratspräsident vorgeschlagen. Neben seinen
umfassenden Beiträgen bei BB Biotech ist Dr. Thomas von Planta als
erfahrender Spezialist im Bereich Unternehmensfinanzierung und Kapitalmärkte
mit der Gesundheitsbranche bestens vertraut. Zudem ist er Vorsitzender der
Baloise (SIX:BALN) Holding AG.
Camilla Soenderby wird an der Generalversammlung als neues Mitglied
vorgeschlagen. Camilla Soenderby hatte Führungspositionen in mehreren
führenden biopharmazeutischen Unternehmen in der EU, den USA und Asien inne
und ist ausserdem Mitglied des Verwaltungsrats von F2G (UK/US) und Affibody
AB (Schweden). Weiter ist sie Beraterin der Private Equity-Gruppe EQT und
Mitglied der Novo Advisory Group.
Portfolioanpassungen im 4. Quartal 2023
Im 4. Quartal eröffnete das Investment Management Team von BB Biotech zwei
neue Positionen und trennte sich von der bestehenden Portfolioposition
Mersana. Immunocore, ein Immunonkologie-Unternehmen, und Biohaven mit
Aktivitäten in der Immunologie und den Neurowissenschaften wurden in das
Portfolio aufgenommen. Die zwei Neuzugänge sowie weitere Investitionen in
Arvinas und Celldex wurden durch gezielte Gewinnmitnahmen bei erfolgreichen
und langjährigen Anlagepositionen wie Vertex, Incyte (NASDAQ:INCY), Ionis (NASDAQ:IONS), Neurocrine und
Argenx finanziert. Den Investitionsgrad hielt das Investment Management Team
im Jahresverlauf konstant. Er lag zum Jahresende bei 113.4%.
2024: Starke fundamentale Daten und anhaltende M&A-Aktivitäten werden die
Performance der Biotechbranche begünstigen
Die amerikanische Arzneimittelbehörde FDA hat 2023 insgesamt 55 Präparate
zugelassen, gegenüber 37 zugelassenen Medikamenten im Vorjahr. Es ist
weiterhin mit ähnlich hohen Zulassungszahlen zu rechnen in Anbetracht neuer
Plattformtechnologien und -modalitäten sowie anhaltend hoher Investitionen
der Biotechnologiebranche in Forschung und klinische Entwicklung. Innovative
Biotechfirmen investieren weiterhin wesentlich mehr in Forschung und
Entwicklung, als sie an Mitteln für allgemeine Betriebskosten aufwenden,
obschon immer mehr Biotechunternehmen ihre Produkte inzwischen selbst
vermarkten.
Das Investment Management Team ist davon überzeugt, dass das Jahr 2024 für
den Sektor und BB Biotechs Portfoliounternehmen zahlreiche Impulsgeber
bereithalten wird, darunter Produkteinführungen, wichtige Ergebnisse
klinischer Studien, Lizenzgeschäfte und M&A-Aktivitäten.
Mit grosser Spannung werden die Ergebnisse zahlreicher klinischer Studien
der Portfoliounternehmen erwartet. Ein besonderer Fokus liegt dabei auf
Versuchsdaten zum Schmerzmittelkandidaten VT-548 von Vertex, den Resultaten
von Vutrisiran von Alnylam (NASDAQ:ALNY) zur Behandlung von Transthyretin-Amyloidose mit
Kardiomyopathie, den Studienergebnissen zu Donidalorsen von Ionis bei
Patienten mit hereditärem Angioödem sowie den Versuchsdaten zu Caplyta von
Intra-Cellular bei schweren depressiven Störungen. Darüber hinaus erwartet
das Investment Management Team die Daten zahlreicher Machbarkeitsstudien,
z.B. für RMC-6236 von Revolution Medicines (NASDAQ:RVMD), für den PI3K-Inhibitor RLY-2608
von Relay und für den ADC-Produktkandidaten Vobramitamab Duocarmazine von
Macrogenics (NASDAQ:MGNX). Zudem dürfte Argenx Daten seiner Machbarkeitsstudie zu
Efgartigimod beim primären Sjögren-Syndrom und Agios Versuchsergebnisse zu
seinem Pyruvatkinase-Aktivator Mitapivat bei Patienten mit
transfusionsabhängiger Beta-Thalassämie (TDT) präsentieren.
Ferner werden zahlreiche Produktzulassungen und Indikationserweiterungen
erwartet, die künftige Umsatz- und Gewinnchancen begünstigen, unter anderem
für:
* Axatilimab von Incyte zur Behandlung der akuten
Graft-versus-Host-Krankheit (GvHD)
* Olezarsen von Ionis bei Patienten mit familiärem Chylomikronämie-Syndrom
* Modernas RSV-Impfstoff mRNA-1345
* Efgartigimod von Argenx bei chronisch inflammatorischer
demyelinisierender Polyneuropathie (CIDP)
* Casgevy von Crispr und Vertex für Patienten mit Beta-Thalassämie
Die Kapitalmärkte haben in den letzten Monaten des Jahres 2023 wieder
Gefallen an Biotechunternehmen gefunden. Das Interesse der meisten Anleger
richtete sich allerdings auf die Large Caps des Sektors. Während die breite
Anlegerschaft grosse Biotechunternehmen bevorzugt, umwerben und kaufen viele
Biotechriesen kleinere Biotechs, um ihre Pipeline und ihren
Technologiezugang weiter auszubauen. Die jüngste Belebung der
Übernahmeaktivitäten in Verbindung mit einem stärkeren Kapitalmarkt, der
Unternehmen wieder die Beschaffung von Betriebskapital erleichtert, stützt
nicht nur den Sektor, sondern untermauert zudem die Ansicht des Investment
Management Teams, dass Biotechs sehr attraktiv bewertet sind und eine starke
Innovationskraft das Markenzeichen der kleinen und mittleren
Biotechunternehmen bleibt.
Das Team von BB Biotech ist weiterhin auf der Suche nach attraktiven
Investitionen und entwickelt den Research- und Due-Diligence-Prozess ständig
weiter, indem es das System um umfangreiche Datensätze aus dem
Gesundheitswesen und verbesserte Analysefunktionen ergänzt. BB Biotech ist
nach wie vor davon überzeugt, dass die fundamentalen Fortschritte und die
Kommerzialisierung hervorragender Medikamente aus der Biotechnologie
attraktive Anlagerenditen generieren werden.
Der vollständige Jahresbericht per 31. Dezember 2023 wird am 16. Februar
2024 veröffentlicht.
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www.bbbiotech.com
Unternehmensprofil
BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in
Schaffhausen/Schweiz, die an der Schweizer und deutschen Börse notiert ist.
Seit 1993 investiert das Unternehmen in innovative Unternehmen der
Medikamentenentwicklung, die hauptsächlich in den USA und Westeuropa
ansässig sind. BB Biotech AG ist eine der führenden Investoren in diesem
Sektor. Der kompetente Verwaltungsrat mit seiner langjährigen Erfahrung legt
die Anlagestrategie und -richtlinien fest. Die Anlageentscheide werden durch
das erfahrene Investment Management Team der Bellevue Asset Management AG
auf der Basis von umfassendem Investment Research getroffen.
Haftungsausschluss
Diese Veröffentlichung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Erwartungen
sowie Beurteilungen, Ansichten und Annahmen. Diese Aussagen beruhen auf den
aktuellen Erwartungen von BB Biotech, ihren Direktoren und leitenden
Mitarbeitenden und sind daher mit Risiken und Unsicherheiten verbunden, die
sich mit der Zeit ändern können. Da die tatsächlichen Entwicklungen
erheblich abweichen können, übernehmen BB Biotech, ihre Direktoren und
leitenden Mitarbeitenden diesbezüglich keine Haftung. Alle in dieser
Veröffentlichung enthaltenen Aussagen werden nur mit Stand vom Zeitpunkt
dieser Veröffentlichung getätigt, und BB Biotech, ihre Direktoren und
leitenden Mitarbeitenden gehen keinerlei Verpflichtung ein,
zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer Informationen, künftiger
Ereignisse oder sonstiger Faktoren zu aktualisieren.
Portfoliozusammensetzung von BB Biotech per 31. Dezember 2023
(in % der Wertschriften, gerundete Werte)
Ionis Pharmaceuticals 13.9%
Neurocrine Biosciences 10.1%
Argenx SE 10.0%
Vertex Pharmaceuticals (NASDAQ:VRTX) 8.3%
Intra-Cellular Therapies 7.0%
Moderna (NASDAQ:MRNA) 6.0%
Alnylam Pharmaceuticals 5.3%
Revolution Medicines 4.6%
Incyte 4.3%
Arvinas 3.3%
Celldex Therapeutics 3.1%
Macrogenics 3.1%
Agios Pharmaceuticals 2.8%
Sage Therapeutics 2.4%
Immunocore 2.1%
Relay Therapeutics (NASDAQ:RLAY) 2.1%
Crispr Therapeutics 1.8%
Essa Pharma (NASDAQ:EPIX) 1.7%
Exelixis (NASDAQ:EXEL) 1.5%
Biohaven 1.5%
Scholar Rock Holding 1.3%
Black Diamond Therapeutics (NASDAQ:BDTX) 0.8%
Wave Life Sciences 0.7%
Beam Therapeutics 0.6%
Fate Therapeutics (NASDAQ:FATE) 0.6%
Rivus Pharmaceuticals1) 0.6%
Esperion Therapeutics 0.4%
Generation Bio Co. 0.2%
Molecular Templates 0.1%
Radius Health - CVR 0.0%
Total (EPA:TTEF) Wertschriften CHF 2 634.7 Mio.
Übrige Aktiven CHF 2.4 Mio.
Übrige Verbindlichkeiten CHF (313.9) Mio.
Innerer Wert CHF 2 323.2 Mio.
1) Nicht börsennotierte Gesellschaft
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