Investing.com - Nach unerwartet schwachen Konjunkturdaten aus der Eurozone und nachlassenden Inflationssorgen könnte die Europäische Zentralbank (EZB) schneller als erwartet die Zinsen senken. Dies berichteten Analysten der HSBC (LON:HSBA) in einem am Mittwoch vorliegenden Kommentar. Die Wahrscheinlichkeit, dass die EZB die Zinsen ab Oktober 2024 bei jeder Sitzung um 25 Basispunkte senken werde, sei deutlich gestiegen.
Laut jüngsten Daten schrumpfte die Wirtschaftstätigkeit im Euroraum im September stärker als prognostiziert. Der HCOB-Einkaufsmanagerindex (PMI) der Eurozone, der von S&P Global erhoben wird, fiel von 51,0 im August auf 48,9 und durchbrach damit erstmals seit Februar die kritische Schwelle von 50 Punkten, die Wachstum von Schrumpfung trennt. Besonders betroffen waren Deutschland, die größte Volkswirtschaft der Eurozone, sowie Frankreich, dessen Index in den Kontraktionsbereich zurückgefallen ist.
„Die Risiken eines stärkeren wirtschaftlichen Abschwungs sind gestiegen“, kommentierten die HSBC-Analysten. „Infolgedessen könnte eine risikobasierte geldpolitische Strategie eine frühere und schnellere Lockerung rechtfertigen. Der derzeitige Einlagensatz von 3,50 % bietet ausreichend Spielraum für mehrfache Zinssenkungen, ohne dass die Politik ihren restriktiven Charakter verliert.“
Weitere Signale für eine baldige Lockerung der Geldpolitik seien die disinflationären Tendenzen bei Rohstoffen und dem Euro sowie eine moderate Lohnentwicklung. Zudem habe sich die Wachstumsdynamik der größten Volkswirtschaften des Währungsraums deutlich abgeschwächt, was den Druck auf die EZB zusätzlich verstärke.
In ihrer letzten Prognose im September hatte die EZB eine Inflation unter dem Zielwert für 2026 vorausgesagt. Eine weitere Verschlechterung der Nachfrage könnte das Risiko einer deutlicheren Unterbietung dieses Ziels erhöhen. HSBC führte aus: „Selbst wenn das Angebot schwach bleibt und der Arbeitsmarkt sich nur graduell abkühlt, könnten sich mehr Entscheidungsträger für präventive Zinssenkungen aussprechen.“
Die britische Bank rechnet nun damit, dass die EZB die Zinsen bei jeder Sitzung ab Oktober 2024 um 25 Basispunkte senken wird, bis der Einlagensatz im April 2025 bei 2,25 % liegt. Zuvor war HSBC von Zinssenkungen im Zweimonatsrhythmus ausgegangen, wobei der Einlagensatz bis September 2025 auf 2,50 % sinken sollte.
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