Original-Research: asknet AG - von Sphene Capital GmbH
Aktieneinstufung von Sphene Capital GmbH zu asknet AG
Unternehmen: asknet AG
ISIN: DE0005173306
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 16.05.2013
Kursziel: EUR 4,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 10.04.2013 (Rating Buy)
Analyst: Susanne Hasler, Peter Thilo Hasler
Jetzt beginnt die Erntezeit
Die Veröffentlichung des Jahresergebnisses 2012 hat die asknet-Aktie zu
einem klaren Outperformer gemacht: YTD hat die Aktie 48,0% zugelegt und den
DAX mit 7,2% deutlich hinter sich gelassen. Mit seinen Q1-Zahlen hat asknet
nahtlos an die gute Geschäftsentwicklung des Vorjahres angeknüpft: Erstmals
in der Unternehmensgeschichte konnte asknet ein positives Betriebsergebnis
in einem ersten Quartal erzielen. Die Guidance, im laufenden Jahr die
Ertragslage weiter zu verbessern, wurde erwartungsgemäß bestätigt und
entspricht unseren Erwartungen.
asknet bietet den Investoren nach u. E. eine überaus attraktive Equity
Story: (i) Weit überdurchschnittliches Umsatz- und Ergebniswachstum bei
attraktiver Bewertung - sowohl bezogen auf Peergroup-Multiples als auch auf
Basis unseres standardisierten DCF-Modells, (ii) die Gewinnzone ist mit dem
gegenwärtigen Kundenstand erreicht, (iii) die Profitabilität wird sich nach
unseren Schätzungen auch ohne Neukundenakquisition (wovon wir nicht
ausgehen) bereits im laufenden Geschäftsjahr nochmals deutlich verbessern,
(iv) das Wachstum finanziert sich durch ein negatives Working Capital quasi
'von selbst', (v) die Eigenkapitalquote ist auskömmlich, (vi)
Bankverbindlichkeiten bestehen nicht und (vii) die Nettoliquiditätsposition
deckt große Teile der aktuellen Marktkapitalisierung ab.
Wir bestätigen unser Buy-Rating und unser Kursziel von EUR 4,00 je Aktie.
Letzteres ergibt sich aus einem dreistufigen standardisierten DCF-Modell,
das wir durch Peergroup-Multiplikatoren aus Internet-Software-Unternehmen
und dem Best Comparable Digital River bestätigen. Gegenüber dem gestrigen
Schlusskurs von EUR 1,85 je Aktie ergibt sich ein Kurspotenzial von 116,2%.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11932.pdf
Kontakt für Rückfragen
Susanne Hasler, CFA
+49 (89) 74 44 35 58/ +49 (176) 24 60 52 66
susanne.hasler@sphene-capital.de
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74 44 35 58/ +49 (176) 62 11 87 36
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
-------------------übermittelt durch die EquityStory AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Aktieneinstufung von Sphene Capital GmbH zu asknet AG
Unternehmen: asknet AG
ISIN: DE0005173306
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 16.05.2013
Kursziel: EUR 4,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 10.04.2013 (Rating Buy)
Analyst: Susanne Hasler, Peter Thilo Hasler
Jetzt beginnt die Erntezeit
Die Veröffentlichung des Jahresergebnisses 2012 hat die asknet-Aktie zu
einem klaren Outperformer gemacht: YTD hat die Aktie 48,0% zugelegt und den
DAX mit 7,2% deutlich hinter sich gelassen. Mit seinen Q1-Zahlen hat asknet
nahtlos an die gute Geschäftsentwicklung des Vorjahres angeknüpft: Erstmals
in der Unternehmensgeschichte konnte asknet ein positives Betriebsergebnis
in einem ersten Quartal erzielen. Die Guidance, im laufenden Jahr die
Ertragslage weiter zu verbessern, wurde erwartungsgemäß bestätigt und
entspricht unseren Erwartungen.
asknet bietet den Investoren nach u. E. eine überaus attraktive Equity
Story: (i) Weit überdurchschnittliches Umsatz- und Ergebniswachstum bei
attraktiver Bewertung - sowohl bezogen auf Peergroup-Multiples als auch auf
Basis unseres standardisierten DCF-Modells, (ii) die Gewinnzone ist mit dem
gegenwärtigen Kundenstand erreicht, (iii) die Profitabilität wird sich nach
unseren Schätzungen auch ohne Neukundenakquisition (wovon wir nicht
ausgehen) bereits im laufenden Geschäftsjahr nochmals deutlich verbessern,
(iv) das Wachstum finanziert sich durch ein negatives Working Capital quasi
'von selbst', (v) die Eigenkapitalquote ist auskömmlich, (vi)
Bankverbindlichkeiten bestehen nicht und (vii) die Nettoliquiditätsposition
deckt große Teile der aktuellen Marktkapitalisierung ab.
Wir bestätigen unser Buy-Rating und unser Kursziel von EUR 4,00 je Aktie.
Letzteres ergibt sich aus einem dreistufigen standardisierten DCF-Modell,
das wir durch Peergroup-Multiplikatoren aus Internet-Software-Unternehmen
und dem Best Comparable Digital River bestätigen. Gegenüber dem gestrigen
Schlusskurs von EUR 1,85 je Aktie ergibt sich ein Kurspotenzial von 116,2%.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11932.pdf
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Susanne Hasler, CFA
+49 (89) 74 44 35 58/ +49 (176) 24 60 52 66
susanne.hasler@sphene-capital.de
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74 44 35 58/ +49 (176) 62 11 87 36
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