Original-Research: BHB Brauholding Bayern-Mitte AG - von GBC AG
Einstufung von GBC AG zu BHB Brauholding Bayern-Mitte AG
Unternehmen: BHB Brauholding Bayern-Mitte AG
ISIN: DE000A1CRQD6
Anlass der Studie: Research Comment
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 3,65 Euro
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Felix Gode
Im Gegensatz zum Vorjahr zeigte sich das Wetter im 1. HJ 2014 sehr mild und
sonnig. Dies kam dem Bierabsatz in Deutschland sichtlich zu Gute. Als
Resultat konnte der Bierabsatz hierzulande in den ersten 5 Monaten um 2,2 %
gesteigert werden. Angesichts der rückläufigen Tendenzen der Vorjahre ist
dies ein gutes Resultat für die Branche. Zudem dürfte die Fußball-WM im
Juni und Juli, insbesondere auch durch den Finaltriumph der deutschen
Mannschaft, den Bierabsatz noch einmal angekurbelt haben.
Als Resultat der guten Rahmenbedingungen konnte die BHB Brauholding
Bayern-Mitte AG (BHB AG) ihren Getränkeabsatz im 1. HJ 2014
überproportional zum Gesamtmarkt um 3 % auf 105 Tausend Hektoliter
steigern. Die Umsatzerlöse stiegen gleichzeitig etwas geringer, um 2,3 %,
auf 7,89 Mio. EUR. Der nicht ganz so starke Umsatzanstieg im Verhältnis zum
Absatz ist auf den verstärkten Verkauf von nicht-alkoholischen Getränken
zurückzuführen, mit welchen pro Hektoliter weniger erlöst wird als mit
Biergetränken.
Insbesondere bemerkenswert ist jedoch die Verbesserung des EBIT, dass
deutlich überproportional um 11 % auf 0,21 Mio. EUR verbessert werden konnte.
Hierbei ist neben dem gesteigerten Umsatz die anhaltend hohe
Kostendisziplin als ausschlaggebender Faktor zu nennen.
Die vorläufigen Zahlen der BHB AG für das 1. HJ 2014 sind überzeugend
ausgefallen. Sowohl beim Umsatz, aber vor allem ergebnisseitig, konnten
deutliche Verbesserungen erreicht werden. Wir sehen unsere Prognosen für
das GJ 2014 daher weiterhin als gut erreichbar an und die
Geschäftsentwicklung voll im Plan.
Darüber hinaus ist die Aktie der BHB AG nach wie vor günstig bewertet,
wenn-gleich die Kursentwicklung zuletzt klar aufwärtsgerichtet war.
Entsprechend den unveränderten Prognosen bestätigen wir auch unser Kursziel
von 3,65 EUR, welches weiterhin mit einem hohen Substanzwert untermauert ist.
Eine Updatestudie zur BHB AG werden wir mit Vorlage des Halbjahresberichtes
am 04.08.2014 erstellen.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12391.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.