Original-Research: CEWE COLOR Holding AG - von GSC Research GmbH
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu CEWE COLOR Holding AG
Unternehmen: CEWE COLOR Holding AG
ISIN: DE0005403901
Anlass der Studie: Neun-Monats-Zahlen 2011
Empfehlung: Kaufen
seit: 18.11.2011
Kursziel: 35,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 21.06.2011 von Halten auf Kaufen
Analyst: Matthias Schrade (CEFA)
Warten auf das Weihnachtsgeschäft
Die Zahlen für die ersten neun Monate unterstreichen die seit einigen
Jahren zu erkennende immer stärkere Verschiebung des Umsatz- und
Ertragsschwerpunktes in das jeweilige vierte Quartal mit dem wichtigen
Weihnachtsgeschäft. Die Ergebnisse des dritten Quartals lagen über den
Erwartungen des Managements. So stiegen die Umsätze um 5,4 Prozent auf
116,4 Mio. Euro. Das operative Ergebnis (EBIT) war jedoch durch
Vorinvestitionen für das anstehende Weihnachtsgeschäft um 27,6 Prozent auf
8,9 Mio. Euro schwächer. Für die ersten neun Monate errechnet sich damit
ein Umsatzzuwachs von 3,8 Prozent auf 296,8 Mio. Euro sowie ein Rückgang
des EBIT um 31,3 Prozent auf 4,4 Mio. Euro.
Vor dem Hintergrund der positiven Geschäftsentwicklung sowie der weiteren
Aussichten hat das Management die unternehmenseigenen Prognosen für 2011
bestätigt. Auch eine mögliche konjunkturelle Eintrübung der Weltwirtschaft
bereitet der Gesellschaft keine Sorgen, zumal sich die Nachfrage nach
CEWE-Produkten in schwachen Konjunkturphasen in der Vergangenheit äußerst
robust gezeigt hat. Angesichts des planmäßigen Geschäftsverlaufs sehen wir
derzeit keine Veranlassung, unsere Gewinnreihe zu verändern.
Unsere Planzahlen sehen somit unverändert eine Steigerung des Gewinns in
2011 auf 2,75 Euro je Aktie vor und liegen damit am oberen Ende der
Unternehmensguidance. Wir bestätigen daher unser Kursziel für die CEWE
COLOR-Aktie mit 35 Euro und bekräftigen aufgrund des Kurspotenzials, der
attraktiven Verzinsung und dem krisenresistenten Geschäftsmodels unsere
Kaufempfehlung.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11493.pdf
Kontakt für Rückfragen
GSC Research GmbH
Pempelforter Str. 47
40211 Düsseldorf
Tel.: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 0
Fax: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 44
Email: info@gsc-research.de
Internet: www.gsc-research.de
-------------------übermittelt durch die EquityStory AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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seit: 18.11.2011
Kursziel: 35,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 21.06.2011 von Halten auf Kaufen
Analyst: Matthias Schrade (CEFA)
Warten auf das Weihnachtsgeschäft
Die Zahlen für die ersten neun Monate unterstreichen die seit einigen
Jahren zu erkennende immer stärkere Verschiebung des Umsatz- und
Ertragsschwerpunktes in das jeweilige vierte Quartal mit dem wichtigen
Weihnachtsgeschäft. Die Ergebnisse des dritten Quartals lagen über den
Erwartungen des Managements. So stiegen die Umsätze um 5,4 Prozent auf
116,4 Mio. Euro. Das operative Ergebnis (EBIT) war jedoch durch
Vorinvestitionen für das anstehende Weihnachtsgeschäft um 27,6 Prozent auf
8,9 Mio. Euro schwächer. Für die ersten neun Monate errechnet sich damit
ein Umsatzzuwachs von 3,8 Prozent auf 296,8 Mio. Euro sowie ein Rückgang
des EBIT um 31,3 Prozent auf 4,4 Mio. Euro.
Vor dem Hintergrund der positiven Geschäftsentwicklung sowie der weiteren
Aussichten hat das Management die unternehmenseigenen Prognosen für 2011
bestätigt. Auch eine mögliche konjunkturelle Eintrübung der Weltwirtschaft
bereitet der Gesellschaft keine Sorgen, zumal sich die Nachfrage nach
CEWE-Produkten in schwachen Konjunkturphasen in der Vergangenheit äußerst
robust gezeigt hat. Angesichts des planmäßigen Geschäftsverlaufs sehen wir
derzeit keine Veranlassung, unsere Gewinnreihe zu verändern.
Unsere Planzahlen sehen somit unverändert eine Steigerung des Gewinns in
2011 auf 2,75 Euro je Aktie vor und liegen damit am oberen Ende der
Unternehmensguidance. Wir bestätigen daher unser Kursziel für die CEWE
COLOR-Aktie mit 35 Euro und bekräftigen aufgrund des Kurspotenzials, der
attraktiven Verzinsung und dem krisenresistenten Geschäftsmodels unsere
Kaufempfehlung.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11493.pdf
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