Original-Research: EQS Group AG - von GSC Research GmbH
Einstufung von GSC Research GmbH zu EQS Group AG
Unternehmen: EQS Group AG
ISIN: DE0005494165
Anlass der Studie: Zahlen 1. Quartal 2014
Empfehlung: Halten
seit: 12.06.2014
Kursziel: 31,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 02.05.2012, vormals Kaufen
Analyst: Alexander Langhorst und Thorsten Renner
Jahresstart von verschiedenen Faktoren belastet
Bei der Bewertung der Zahlen zum ersten Quartal 2014 der EQS Group AG muss
zum einen beachtet werden, dass das Auftaktquartal für die Zielerreichung
der Gesamtjahresguidance nur von untergeordneter Bedeutung ist, da der
Großteil des Jahresergebnisses traditionell erst im Schlussquartal erzielt
wird. Zum anderen waren einige der Sonderbelastungen des ersten Quartals,
vor allem die Aufbaukosten für die Internationalisierung in Asien,
planmäßig.
Aus diesem Grund behalten wir unsere bisherigen Planzahlen zunächst
unverändert bei und gehen für 2014 weiterhin von einem Ergebnis je Aktie
von 1,69 Euro aus. Für 2015 und 2016 erwarten wir ebenfalls unverändert
einen Gewinn je Aktie von 2,06 bzw. 2,32 Euro.
Zuletzt hatten wir argumentiert, dass es in Zeiten beschleunigter
Wachstumsinitiativen durchaus normal sei, dass temporär rückläufige
Ergebnisse erzielt werden. Dieser Meinung sind wir weiterhin und sehen die
grundsätzliche Wachstumsstory der EQS Group AG mit ihrem Cashflow-starken
Geschäftsmodell als unverändert gegeben. Mit der aktuellen geographischen
Expansion zuzüglich der Verbreiterung des Produktangebots macht sich der
Konzern zunehmend unabhängig von der allgemeinen Kapitalmarktentwicklung.
Wir bestätigen daher unser 'Halten'-Votum für die EQS-Aktie bei einem
unveränderten Kursziel von 31 Euro.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12347.pdf
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