Original-Research: First Sensor AG - von GSC Research GmbH
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu First Sensor AG
Unternehmen: First Sensor AG
ISIN: DE0007201907
Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2012
Empfehlung: Halten
seit: 11.10.2012
Kursziel: 10,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: Kaufen auf Halten vom 12.07.2012
Analyst: Alexander Langhorst
Geschäftsentwicklung von Integration der Sensortechnics beeinflusst
First Sensor konnte den Umsatz in den ersten sechs Monaten 2012 von 27,2
auf 56,2 Mio. Euro mehr als verdoppeln, was vor allem auf die
Konsolidierung der Sensortechnics-Gruppe zurückzuführen ist. Das
Betriebsergebnis (EBIT) lag aufgrund eines Rückgangs im zweiten Quartal mit
2,4 Mio. Euro jedoch lediglich auf Vorjahresniveau. Für das erste Halbjahr
errechnet sich somit ein Gewinn je Aktie von 0,08 (Vj. 0,26) Euro. Unter
Herausrechnung der PPA-Abschreibungen sowie der Integrationskosten lag das
Halbjahresergebnis bei 0,28 Euro je Aktie. Insgesamt lag das erste Halbjahr
angabegemäß damit leicht unter den unternehmenseigenen Planungen; die
Guidance wurde jedoch bestätigt.
Positiv heben wir die Entwicklung des Auftragsbestands hervor, der sich im
Vergleich zum Stand vom ersten Quartal per 30.06.2012 nochmals um 2,4 Mio.
Euro auf 70,8 Mio. Euro verbessern konnte. Wir erkennen trotz der
temporären Schwäche auf der Ergebnisseite im zweiten Quartal derzeit keine
Notwenigkeit, unsere bisherige Gewinnreihe zu überarbeiten, da wir bisher
auch schon von wesentlichen Ergebnisbeiträgen erst im zweiten Halbjahr
ausgegangen sind.
Insgesamt sind die Zahlen zum zweiten Quartal enttäuschend ausgefallen.
Vorrangig ist nun, dass die Integration der Sensortechnics-Gruppe
erfolgreich abgeschlossen wird und auch die weiteren Investitionen
entsprechend umgesetzt werden. Angesichts der Enttäuschungen des
2011er-Ergebnisses und der schwächeren Daten zum zweiten Quartal sollten
sich Anleger darauf einstellen, dass es noch einige Quartale dauern kann,
bis die ersten Synergien aus der Akquisition der Sensortechnics-Gruppe
deutlich sichtbar werden.
Vor diesem Hintergrund behalten wir unser Kursziel von 10,00 Euro bei und
bestätigen unsere Einschätzung zu dem Wert vorerst mit Halten.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11774.pdf
Kontakt für Rückfragen
GSC Research GmbH
Pempelforter Str. 47
40211 Düsseldorf
Tel.: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 20
Fax: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 44
Email: info@gsc-research.de
Internet: www.gsc-research.de
-------------------übermittelt durch die EquityStory AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu First Sensor AG
Unternehmen: First Sensor AG
ISIN: DE0007201907
Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2012
Empfehlung: Halten
seit: 11.10.2012
Kursziel: 10,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: Kaufen auf Halten vom 12.07.2012
Analyst: Alexander Langhorst
Geschäftsentwicklung von Integration der Sensortechnics beeinflusst
First Sensor konnte den Umsatz in den ersten sechs Monaten 2012 von 27,2
auf 56,2 Mio. Euro mehr als verdoppeln, was vor allem auf die
Konsolidierung der Sensortechnics-Gruppe zurückzuführen ist. Das
Betriebsergebnis (EBIT) lag aufgrund eines Rückgangs im zweiten Quartal mit
2,4 Mio. Euro jedoch lediglich auf Vorjahresniveau. Für das erste Halbjahr
errechnet sich somit ein Gewinn je Aktie von 0,08 (Vj. 0,26) Euro. Unter
Herausrechnung der PPA-Abschreibungen sowie der Integrationskosten lag das
Halbjahresergebnis bei 0,28 Euro je Aktie. Insgesamt lag das erste Halbjahr
angabegemäß damit leicht unter den unternehmenseigenen Planungen; die
Guidance wurde jedoch bestätigt.
Positiv heben wir die Entwicklung des Auftragsbestands hervor, der sich im
Vergleich zum Stand vom ersten Quartal per 30.06.2012 nochmals um 2,4 Mio.
Euro auf 70,8 Mio. Euro verbessern konnte. Wir erkennen trotz der
temporären Schwäche auf der Ergebnisseite im zweiten Quartal derzeit keine
Notwenigkeit, unsere bisherige Gewinnreihe zu überarbeiten, da wir bisher
auch schon von wesentlichen Ergebnisbeiträgen erst im zweiten Halbjahr
ausgegangen sind.
Insgesamt sind die Zahlen zum zweiten Quartal enttäuschend ausgefallen.
Vorrangig ist nun, dass die Integration der Sensortechnics-Gruppe
erfolgreich abgeschlossen wird und auch die weiteren Investitionen
entsprechend umgesetzt werden. Angesichts der Enttäuschungen des
2011er-Ergebnisses und der schwächeren Daten zum zweiten Quartal sollten
sich Anleger darauf einstellen, dass es noch einige Quartale dauern kann,
bis die ersten Synergien aus der Akquisition der Sensortechnics-Gruppe
deutlich sichtbar werden.
Vor diesem Hintergrund behalten wir unser Kursziel von 10,00 Euro bei und
bestätigen unsere Einschätzung zu dem Wert vorerst mit Halten.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11774.pdf
Kontakt für Rückfragen
GSC Research GmbH
Pempelforter Str. 47
40211 Düsseldorf
Tel.: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 20
Fax: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 44
Email: info@gsc-research.de
Internet: www.gsc-research.de
-------------------übermittelt durch die EquityStory AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.