Original-Research: Haikui Seafood AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Einstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu Haikui Seafood AG
Unternehmen: Haikui Seafood AG
ISIN: DE000A1JH3F9
Anlass der Studie: Geschäftsbericht 2013, Research Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 29.04.2014
Kursziel: EUR 16,02
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 29.04.2014, vormals Neutral
Analyst: Dr. Roger Becker (CEFA) und David Szabadvari (CEFA)
Schwieriges Jahr 2013 - Erholung in Sicht?
Das Geschäftsjahr 2013 war für die Haikui Seafood AG (ISIN DE000A1JH3F9,
Prime Standard, H8K GY) stark geprägt von den Herausforderungen, denen der
gesamte Sektor der fischverarbeitenden Industrie in China ausgesetzt war.
Der Nachschub an Rohmaterial sowohl aus Wildfang als auch aus Aquakultur
war eingeschränkt, und führte insbesondere bei den hochmargigen Krabben und
Garnelen zu einem Engpass. Während demzufolge die Beschaffungskosten
anstiegen, sanken aufgrund des zunehmenden Wettbewerbs die Verkaufspreise.
Zusätzlich verschob sich durch die ausgedehnte offizielle Inspektionsdauer
für Waren, die für den Export bestimmt sind, die Buchung von Umsätzen. Aus
oben genannten Gründen gingen die Umsätze währungsbereinigt um 38,9% zurück
und rangierten somit im oberen Mittelfeld der zuvor drastisch reduzierten
Unternehmens-Guidance (-35 bis -45%). In Folge der ungünstigen
Marktbedingungen sanken auch die Margen.
Da sich nun nunmehr eine Entspannung hinsichtlich der Garnelenerkrankung
abzeichnet und die Finanzierung des Baus der neuen Fabrik gesichert ist,
blicken wir wieder zuversichtlicher in die Zukunft. Daher setzen wir unser
Rating von 'Neutral' auf 'Kaufen' herauf. Wir ermitteln einen fairen Wert
von EUR 16,02 pro Aktie. Das kurzfristige 'Trading Target' von EUR 4,90, das
sich aus der Multiple-Analyse unserer 'Sentiment Peer-Gruppe' ergibt,
bewegt sich leicht oberhalb des aktuellen Kurses und zeigt - im Vergleich
zu unserem fairen Wert - ein moderates Potenzial.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12279.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen
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Dr. Roger Becker (CEFA), David Szabadvari (CEFA)
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oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.