Original-Research: HELMA Eigenheimbau AG - von GBC AG
Einstufung von GBC AG zu HELMA Eigenheimbau AG
Unternehmen: HELMA Eigenheimbau AG
ISIN: DE000A0EQ578
Anlass der Studie: Research Note
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 35,40 Euro
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Cosmin Filker, Felix Gode
Mit einem Auftragseingang in Höhe von 130,8 Mio. EUR in den ersten neun
Monaten des laufenden Jahres konnte die HELMA Eigenheimbau AG nicht nur
eine Verbesserung um 10,8 % gegenüber dem Vorjahr erreichen, sondern auch
eine neue Rekordmarke setzen. Beigetragen zu den verbesserten
Auftragseingängen haben abermals alle Bereiche. Dabei lagen die
Auftragseingänge im Q3 2014 mit 44,7 Mio. EUR zwar leicht unterhalb des
Vorquartals und des Vorjahresquartals, markierten jedoch ein anhaltend
hohes absolutes Niveau. Zudem sind die quartalsweisen Schwankungen der
Auftragseingänge von einer untergeordneten Bedeutung und typisch für das
Geschäftsmodell der HELMA.
Entscheidender ist, dass HELMA überproportional zum Gesamtmarkt wächst und
damit Marktanteile gewinnt. Während das deutsche Bauhauptgewerbe zuletzt
eine verlangsamte Entwicklung der Auftragseingänge verzeichnete (Jan-Jul.
14: +1,7 %), ist die Dynamik bei HELMA deutlich höher.
Zudem indizieren die Auftragseingangszahlen für die ersten neun Monate
2014, dass die HELMA unverändert auf bestem Wege ist, die Planungen für das
GJ 2014 zu erreichen. So erwartet das Management des Unternehmens, dass
das Schlussquartal sehr stark wird, mit einem Vertriebsumsatz von deutlich
über 50 Mio. EUR. Insofern ist davon auszugehen, dass sich die
Vertriebsaktivitäten nach wie vor auf einem hohen Niveau bewegen. Auch für
das Folgejahr sind die hohen Auftragseingänge eine gute Basis, um die für
2015 prognostizieren Umsatzerlöse von über 200 Mio. EUR zu erreichen.
Insgesamt betrachtet, bestätigen die vorgelegten Vertriebszahlen den
eingeschla-genen Kurs der HELMA Eigenheimbau AG und untermauern die
Planungen für dieses und für das kommende Jahr. Vor diesem Hintergrund
belassen wir unsere bisherigen Planungen unverändert und gehen von einer
Fortsetzung der dynami-schen Umsatzentwicklung aus. Damit bestätigen wir
auch das Kursziel von 35,40 EUR und behalten das Rating KAUFEN bei.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12519.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (4;5); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.