Original-Research: KPS AG - von GBC AG
Einstufung von GBC AG zu KPS AG
Unternehmen: KPS AG
ISIN: DE000A1A6V48
Anlass der Studie: Researchstudie Anno
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 7,40 EUR
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Philipp Leipold
* Das Beratungshaus KPS AG kann auf das mit Abstand erfolgreichste
Geschäftsjahr der bisherigen Unternehmensgeschichte zurückblicken. Sowohl
auf Umsatz-, als auch auf Ergebnisseite, konnten dabei absolute Rekordwerte
verzeichnet werden. Das Umsatzwachstum von über 50 % auf fast 100 Mio. EUR
konnte dank einer Vielzahl von Projekten bei einer gleichzeitig hohen
Auslastungsquote der Beratungsmannschaft erreicht werden.
* Der hervorragende operative Cash Flow von knapp 15 Mio. EUR in 2012/13
führte zu einer deutlichen Verbesserung der Bilanzqualität. Die KPS AG
verfügt über eine positive Nettoliquidität von rund 7 Mio. EUR sowie eine
Eigenkapitalquote von rund 46 %. Die ausgezeichneten Bilanzkennzahlen in
Verbindung mit der hohen Ertragskraft und den vorhandenen Verlustvorträgen
ermöglicht eine Dividendenausschüttung von 0,22 EUR.
* Wir gehen davon aus, dass sich der Wachstumskurs auch in den beiden
Geschäftsjahren 2013/14 sowie 2014/15 fortsetzen wird. Die guten Zahlen des
ersten Quartals 2013/14 bestätigen uns in unserer Meinung. Allerdings
werden sich die Wachstumsraten abschwächen. Für die beiden Geschäftsjahre
2013/14 sowie 2014/15 rechnen wir mit einer weiter steigenden EBIT-Marge
auf 14,7 % respektive 15,4 %. Einhergehend mit dieser Entwicklung sollte
sich auch die Dividende in den kommenden Jahren weiter erhöhen.
* Trotz der ausgezeichneten Kursentwicklung in den vergangenen Jahren sehen
wir noch weiteres Kurspotential für die Aktie der KPS AG. Im Rahmen unseres
DCF-Modells haben wir unser Kursziel für die Aktie von KPS deutlich auf
7,40 EUR (bisher: 4,50 EUR) angehoben. Damit tragen wir der hervorragenden
operativen Entwicklung des Unternehmens entsprechend Rechnung.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12217.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.