Original-Research: MERKUR BANK KGaA - von Merkur Bank KGaA
Einstufung von Merkur Bank KGaA zu MERKUR BANK KGaA
Unternehmen: MERKUR BANK KGaA
ISIN: DE0008148206
Anlass der Studie: Research-Update von fairesearch
Empfehlung: Kaufen
seit: 14.07.2014
Kursziel: 10,16 Euro
Letzte Ratingänderung: 8.4.2014, Kaufen
Analyst: Dieter Hein, fairesearch
Guter Start ins Jahr 2014
Die MERKUR BANK ist erneut gut ins neue Geschäftsjahr gestartet. Der Gewinn
vor Steuern stieg um 6,5% auf EUR1,66Mio im 1Q 14 gegenüber dem
Vorjahresquartal an. Der Zinsüberschuss wuchs um 5,6% auf EUR5,4Mio im 1Q
14. Der Druck auf die Zinsspanne infolge gestiegener Refinanzierungskosten
konnte weitgehend durch höhere Kreditvolumina kompensiert werden. Die
Risikovorsorge im Kreditgeschäft sank im 1Q 14 um 33% auf EUR0,84Mio
gegenüber dem Vorjahr. Der Provisionsüberschuss gab um 12% auf EUR2,14Mio
im Q1 14 nach. Der Verwaltungsaufwand stieg um 6,5% auf EUR5,05Mio im 1Q
14. Die hohe Steuerquote von 53% im 1Q 14 lässt auf Reservedotierungen
schließen.
Die Strategie der MERKUR BANK sich auf die Geschäfte und Risiken zu
konzentrieren, in denen man sich auskennt, hat sich im Vergleich zu den
großen Wettbewerbern in den letzten Jahren als großer Vorteil
herausgestellt. Wir vergleichen daher die MERKUR BANK mit Banken, die auch
während der Finanzmarktkrise Gewinne ausgewiesen haben, da sie kein
Investment Banking betreiben und sich auf ihren Heimatmarkt konzentrieren.
Diese Banken sind auch weniger von den derzeitigen Risiken bei der
Staatsfinanzierung betroffen. Diese Bankengruppe wird derzeit bei den
Multiplikatoren eher wie der Gesamtmarkt bewertet.
Die MERKUR BANK sieht auch nach drei Rekordgewinnjahren ihre Entwicklung
für 2014 positiv. Wir erwarten einen Anstieg des Gewinns pro Aktie, aber
nicht beim bereinigten Gewinn, da wir derzeit keine weiteren Sondererträge
prognostizieren. Ziel der Bank ist die Stärkung der Eigenkapitalquoten nach
Basel 3. Sie hat bereits EUR5Mio einer Tier 1 Anleiheplatziert, insgesamt
sind EUR7Mio bis September 2014 geplant. Unser Kursziel liegt bei EUR10,16
pro Aktie. Wir empfehlen die Aktie der MERKUR BANK zu KAUFEN.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12384.pdf
Kontakt für Rückfragen
Dr. Marcus Lingel
Vorsitzender der Geschäftsleitung
Persönlich haftender Gesellschafter
MERKUR BANK KGaA
Telefon: 089 59998 101
Fax: 089 59998 109
E-Mail: marcus.lingel@merkur-bank.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.