n Original-Research: OpenLimit Holding AG - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu OpenLimit Holding AG
Unternehmen: OpenLimit Holding AG
ISIN: CH0022237009
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 13.11.2014
Kursziel: 1,30
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Alexander Braun, Alexander Drews
OpenLimit mit einem weiteren Schritt Richtung Break-even
OpenLimit hat heute Q3-Zahlen veröffentlicht. Der Umsatz verbesserte sich
um 0,4 Mio. Euro auf 1,4 Mio. Euro. Der operative Verlust konnte weiter
reduziert werden. Die wichtigsten Kennzahlen sind nachfolgend dargestellt.
[TABELLE]
Der deutliche Umsatzanstieg gegenüber dem Vorjahresquartal (+40%) ist auf
die Erreichung von mehreren Meilensteinen bei Großprojekten zurückzuführen
(u.a. Konnektor für elektronische Gesundheitskarte). Dieses Wachstumstempo
darf daher nicht auf das gesamte Jahr extrapoliert werden. Dank einer
anhaltend unterproportionalen Kostenentwicklung wurde der operative Verlust
auf 0,5 Mio. Euro reduziert. Die Liquiditätssituation war zum
Bilanzstichtag mit 0,44 Mio. Euro weiterhin unbefriedigend. Der Vorstand
hat jedoch darauf hingewiesen, dass im Oktober rund 1,3 Mio. Euro an
Forderungen abgebaut wurden und er somit von einer deutlichen Entspannung
im vierten Quartal ausgeht.
Trotz der positiven Entwicklung in den ersten neun Monaten hängt das
Erreichen der Jahresziele (moderates Umsatzwachstum, Break-even auf
EBIT-Basis) traditionell vom Jahresendgeschäft ab. Wir sind zuversichtlich,
dass OpenLimit das Jahr mit einem Umsatz von 8 Mio. Euro und einem EBIT auf
Break-even-Niveau abschließen wird. Als Umsatztreiber in Q4 sehen wir u.a.
das Großprojekt Konnektor sowie erste Umsätze aus der neu vereinbarten
Kooperation mit Fujitsu beim Handvenenscanner. Letztere hat ein
Auftragsvolumen von knapp 1 Mio. Euro und dürfte bereits in Q4 zu ersten
Umsätzen führen. Dennoch ist auch die Akquisition weiterer Aufträge
notwendig. OpenLimit befindet sich hier in fortgeschrittenen Verhandlungen.
Fazit: OpenLimit hat einen weiteren Schritt Richtung Break-even gemacht.
Die zukünftige Entwicklung des Unternehmens hängt jedoch vom erfolgreichen
Roll-out der zahlreichen Produktneuheiten ab. Die Kooperation mit Fujitsu
bei truedentity und andere vielversprechende Projekte sowie die Ausdehnung
der Feldtests beim Smart Meter Gateway stimmen uns zuversichtlich, dass
OpenLimit dies gelingen wird. Wir bestätigen daher unsere Kaufempfehlung
bei einem unveränderten Kursziel von 1,30 Euro.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
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und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die
Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und
Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikationen
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Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
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