BB Biotech erzielt im 3. Quartal 2012 starkes Ergebnis
BB BIOTECH AG /
BB Biotech erzielt im 3. Quartal 2012 starkes Ergebnis
. Verarbeitet und übermittelt durch Thomson Reuters ONE.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
Biotech-Leitindex steht knapp unter historischem Höchststand
Zwischenbericht der BB Biotech AG per 30. September 2012
Der Biotech-Sektor setzte seinen Aufwärtstrend im 3. Quartal 2012 unvermindert
fort: Mit einem Plus von 10% im 3. Quartal steht der Nasdaq Biotech Index (NBI)
knapp unter dem historischen Höchststand um die Jahrtausendwende. Der
Kursanstieg basiert auf soliden Fundamentaldaten der Unternehmen. Die
erfolgreiche Aktienauswahl sowie ein hoher Investitionsgrad von 109.0% haben
sich für BB Biotech ausbezahlt. Der Innere Wert legte um 12.2% (in CHF) bzw.
13.2% (in USD) zu. Für das 3. Quartal beläuft sich der Gewinn damit auf CHF
148.6 Mio. Die Aktie von BB Biotech avancierte im 3. Quartal in CHF um 24.3%
respektive um 24.1% in EUR. Für die kommenden Monate sind weitere wichtige
Entscheidungen bei verschiedenen Portfolio-Unternehmen zu erwarten, die
beträchtliches Potenzial beinhalten.
Seit Jahresbeginn legte der Nasdaq Biotech Index (NBI) um 37.0% (in USD) zu. Das
ist eine deutliche Outperformance gegenüber dem breiten Aktienindex S&P500, der
bei einem Plus von 14.6% steht. Der Kursanstieg ist mit starken operativen
Ergebnissen der Biotech-Unternehmen gut fundiert. Im Weiteren überzeugt der
Sektor mit neuen Produktzulassungen und klinischen Studien zu bisher nicht oder
nur unzureichend therapierbaren Krankheiten. Insgesamt sind die Bewertungen
angestiegen, die Kurs-Gewinn-Verhältnisse liegen aber im Vergleich zu den
Gewinnwachstumsraten weiterhin unter 1x, was sehr attraktiv ist.
Bei BB Biotech stieg der Innere Wert (NAV) im 3. Quartal um 12.2% (in CHF)
respektive um 13.2% (in USD). In den ersten neun Monaten hat sich der Innere
Wert in CHF um 57.8% und in USD um 57.6% sehr positiv entwickelt. Für das 3.
Quartal beläuft sich der Gewinn auf CHF 148.6 Mio. Der Aktienkurs von BB Biotech
avancierte in CHF um 24.3% respektive um 24.1% in EUR.
Wie bereits früher kommuniziert, strebt das Unternehmen eine jährliche
Rückführung von Eigenmitteln in der Höhe von 10% an, indem es eine
steuereffiziente Barausschüttung aus Kapitaleinlagereserven in der Höhe von CHF
4.50 sowie weitere Aktienrückkäufe vorsieht. Das laufende Rückkaufprogramm von
bis zu 10% der ausstehenden Aktien wurde fortgeführt und im Verlauf des 3.
Quartals hat BB Biotech 114 700 Aktien auf der zweiten Handelslinie erworben.
Erfreulich war zudem, dass BB Biotech nach einem Unterbruch von drei Monaten
wieder in den deutschen TecDAX aufgenommen wurde, nachdem die Deutsche Börse zum
Schluss kam, dass alle Kriterien erfüllt wurden.
Entwicklung des Portfolios im 3. Quartal 2012 und Einschätzung zu den
Unternehmen
Celgenes Aktie (+19.1%, in USD) erholte sich nach der Enttäuschung um die EU-
Zulassung von Revlimid zur Erstbehandlung des multiplen Myeloms (einer
Krebserkrankung des Knochenmarks), welche Ende des 2. Quartals zurückgezogen
wurde. Spätestens im Februar 2013 entscheidet die US-Zulassungsbehörde FDA über
die beschleunigte Genehmigung von Pomalidomid zur Behandlung von rückfälligen
oder therapieresistenten Multiple-Myelom-Patienten. Pomalidomid wäre nach
Thalomid und Revlimid das dritte Produkt der IMiD-Klasse zur Behandlung dieser
Krebserkrankung. Im September publizierte Celgene für ihren wichtigen Pipeline-
Kandidaten Apremilast überzeugende klinische Phase-III-Daten. Hinsichtlich einer
weiteren Produktdiversifikation ist Apremilast ein Schlüsselprodukt. In drei
grossen Zulassungsstudien erzielte Apremilast bei Patienten mit psoriatischer
Arthritis einen signifikanten Behandlungsvorteil gegenüber Placebo. Mit diesen
Daten kann Celgene den Zulassungsantrag vorbereiten und sich berechtigte
Hoffnungen auf ein neues wichtiges Ertragsstandbein im Produktportfolio machen.
Die Aktie von Actelion (+21.0%, in CHF) baute ihren Vorsprung auf den breiten
Aktienindex im 3. Quartal weiter aus. Sowohl Kostensenkungsmassnahmen als auch
das Thema Kapitalallokation wurden vom Markt positiv aufgenommen. Die weiterhin
mit Spannung erwartete Präsentation der Macitentan-Phase-III-Studie an der
diesjährigen CHEST-Konferenz wird es Investoren erlauben, eine bessere
Einschätzung des Umsatzpotenziales von Macitentan vorzunehmen. Wir halten weiter
an Actelion fest. Die Bewertung ist attraktiv gemessen am Wert der vermarkteten
Produkte sowie des Potenzials der Entwicklungskandidaten Macitentan und
Selexipag.
Gilead (+29.4%, in USD) erhielt Ende August die Zulassung von Stribild, einer
neuen einmal täglich zu verabreichenden Tablette, welche vier verschiedene
Wirkstoffe kombiniert und nun zur Behandlung von 'treatment naiven' HIV-
Patienten zur Verfügung steht. Zusätzlichen Kursschub erhielt Gilead durch
mehrere Rückschläge von Hepatitis-C-Virus (HCV)-Pipelinekandidaten der
Konkurrenz. Damit steigt das Marktpotenzial von Gileads eigenem HCV-Kandidaten
GS-7977.
Vertex (-0.1%, in USD) konnte die schwache Incivek-Umsatzentwicklung im 2.
Quartal und die vom Management geäusserte deutliche Kürzung des
Jahresergebnisses mit positiven klinischen Daten ihrer Zystische-Fibrose-
Pipeline wettmachen. Kalydeco erhielt zudem die europäische Zulassung zur
Behandlung von Patienten mit zystischer Fibrose, welche Träger der genetischen
Mutation G551D sind. Der Aktienkurs entwickelte sich unverändert gegenüber dem
2. Quartal, ist aber auf Jahresbasis 2012 mit +68.3% ein klarer Werttreiber für
das Portfolio von BB Biotech.
Isis (+17.3%, in USD) rückt dem Ziel der Kynamro-Zulassung sowohl in den USA als
auch in Europa näher. Der Investorenfokus liegt dabei auf dem US-amerikanischen
FDA-Beratergremium, welches am 18. Oktober 2012 die klinischen Daten einschätzen
und eine Empfehlung abgeben wird. Kynamro wäre das erste Medikament gegen
erblich bedingten Cholesterin- und Fettstoffwechsel.
Investoren von Novo Nordisk (+8.0%, in DKK) warten weiterhin gespannt auf den
Entscheid des FDA-Beratungsausschusses, welcher für den 8. November 2012
erwartet wird. Dabei geht es um die Zulassung von Tresiba (Insulin Degludec),
dem langwirksamen und einmal täglich zu verabreichenden Basalinsulin. Die für
Investoren überraschende Nachricht, dass ein solches Gremium aufgerufen wurde,
hat zu einiger Verunsicherung über mögliche Nebenwirkungen geführt. In diesem
Zusammenhang stimmt die kürzlich erhaltene Zulassung von Tresiba in Japan
zuversichtlich.
Bei den kleineren Beteiligungen sind folgende Entwicklungen hervorzuheben:
* Ariad (+40.7%, in USD) geniesst weiterhin die Gunst der Anleger, welche
einerseits auf das Potenzial von Ponatinib zur Behandlung von Leukämie-
Patienten setzen, andererseits auch vermehrt frühe Pipelinekandidaten wie
AP26113 zur Behandlung von NSCLC (Bronchialkarzinom) bewerten. Ponatinib
befindet sich im fortgeschrittenen Zulassungsprozess und wird in den
kommenden Monaten die Marktzulassung erreichen.
* Die Aktionäre von Onyx Pharmaceuticals (+27.2%, in USD) konnten sich im 3.
Quartal an zwei Produktzulassungen erfreuen. Wichtig war die beschleunigte
Zulassung von Kyprolis (Carfilzomib) zur Behandlung von Multiple-Myelom-
Patienten. Zudem kündigte der Vermarktungspartner Bayer an, dass Stivarga
(Regorafenib) zur Behandlung von metastasierendem Kolonkarzinom durch die US
FDA zugelassen wurde.
* Swedish Orphan Biovitrum (+56.6%, in SEK) überzeugte die Investoren mit dem
Ausgang ihres langwirksamen Faktor IX Fc Fusionsproteins zur Behandlung von
Hämophilie (Bluterkrankheit). Mit einer durchschnittlichen
Medikamentenverabreichung von zweimal pro Monat, anstelle von zweimal
wöchentlich für das Vergleichspräparat, ergibt sich daraus ein signifikanter
Vorteil für die chronisch zu behandelnden Faktor IX Patienten.
* Achillion (+67.8%, in USD) konnte die Kursrückschläge des 2. Quartals mit
guten Nachrichten zu ihrer Hepatitis-C-Pipeline wieder wettmachen. Sowohl
für den Protease-Inhibitor ACH-1625 in Phase II als auch für ACH-3102, einen
pan-genotypischen NS5A Inhibitor in Phase I zeigte das Unternehmen
vielversprechende klinische Daten auf.
* Das Scheitern des Pipelinekandidaten INX-189 von Bristol-Myers Squibb hat
den Konkurrenten Idenix (-55.6%, in USD) empfindlich getroffen. Aufgrund von
schwerwiegenden Herz-Kreislauf-Nebenwirkungen von INX-189 in einer
klinischen Studie zur Behandlung von HCV hat die US FDA für IDX-184 und IDX-
19368 einen Halt für die klinischen Programme ausgesprochen. Somit muss
Idenix den Beweis erbringen, dass die eigenen Nukleotid-Polymerase-
Inhibitoren keine schwerwiegenden Herz-Kreislauf-Probleme auslösen.
Im Verlaufe des 3. Quartals hat BB Biotech das Portfolio nach einer umfassenden
Due Diligence mit den folgenden beiden Unternehmen ergänzt:
* Medivation (+23.3%, in USD) setzte ihre eindrückliche Wertentwicklung im 3.
Quartal fort. Die Zulassung von Xtandi (Enzalutamide) zur Behandlung von
Patienten mit metastasierendem und therapieresistentem Prostatakarzinom
stellt für Medivation einen wichtigen Meilenstein dar. Das Interesse der
Investoren gilt nun dem Ausgang von PREVAIL, einer wichtigen klinischen
Studie zur Behandlung von Pre-Chemo-Patienten. Im Falle eines Erfolges würde
sich der Patientenpool massgeblich vergrössern und damit auch das
Umsatzpotenzial.
* Mit einer Investition in Ipca Laboratories (+35.0%, in INR), einen indischen
Medikamentenzulieferer mit hoher Wachstumsdynamik, konnten die Investitionen
in Indien abgerundet werden. BB Biotech ist nun in vier indische
Gesellschaften mit ca. 4% des Portfoliowertes investiert.
Ausblick und Positionierung
Trotz der jüngsten Kursavancen sind die Bewertungen auf einem gesunden Niveau
und bieten Spielraum nach oben. Für die kommenden Monate stehen etliche
Entscheidungen an, die sich zu signifikanten Werttreibern für das Portfolio
entwickeln können. Erwartet werden auf der regulatorischen Seite positive
Beschlüsse sowohl zu Degludec (Novo Nordisk) und Mipomersen (Isis), als auch zu
Pomalidomid (Celgene). Von Celgene ist zudem mehr Klarheit betreffend der EU-
Zulassung zur Behandlung als Ersttherapie bei Multiple-Myelom-Patienten zu
erwarten. Mit Ponatinib (Ariad) besteht die Möglichkeit, dass bald ein weiteres
innovatives Medikament zur Leukämiebehandlung für Patienten zur Verfügung steht.
Die US-Präsidentenwahl im November wird für das 4. Quartal 2012 zu einer
gewissen Unsicherheit an den Aktienmärkten führen. Die Biotechnologie-Industrie
ist aber sehr gut positioniert, so dass BB Biotech je nach Ausgang der Wahl von
einem neutralen bis positiven Effekt ausgeht.
Der vollständige Zwischenbericht per 30. September 2012 ist unter
www.bbbiotech.com verfügbar.
Für weitere Informationen:
Bellevue Asset Management AG, Seestrasse 16, 8700 Küsnacht, Schweiz
Thomas Egger, Tel. +41 44 267 67 09, teg@bellevue.ch
www.bbbiotech.com
Unternehmensprofil
BB Biotech beteiligt sich an Gesellschaften im Wachstumsmarkt Biotechnologie und
ist heute einer der weltweit grössten Anleger mit CHF 1.4 Mrd. Assets under
Management in diesem Sektor. BB Biotech ist in der Schweiz, in Deutschland und
in Italien notiert. Der Fokus der Beteiligungen liegt auf jenen börsennotierten
Gesellschaften, die sich auf die Entwicklung und Vermarktung neuartiger
Medikamente konzentrieren. Für die Selektion der Beteiligungen stützt sich BB
Biotech auf die Fundamentalanalyse von Ärzten und Molekularbiologen. Der
Verwaltungsrat verfügt über eine langjährige industrielle und wissenschaftliche
Erfahrung.
Disclaimer
Diese Veröffentlichung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Erwartungen sowie
Beurteilungen, Ansichten und Annahmen. Diese Aussagen beruhen auf den aktuellen
Erwartungen von BB Biotech, ihren Direktoren und leitenden Mitarbeitenden und
sind daher mit Risiken und Unsicherheiten verbunden, die sich mit der Zeit
ändern können. Da die tatsächlichen Entwicklungen erheblich abweichen können,
übernehmen BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden Mitarbeitenden
diesbezüglich keine Haftung. Alle in dieser Veröffentlichung enthaltenen
Aussagen werden nur mit Stand vom Zeitpunkt dieser Veröffentlichung getätigt,
und BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden Mitarbeitenden gehen keinerlei
Verpflichtung ein, zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer Informationen,
künftiger Ereignisse oder sonstiger Faktoren zu aktualisieren.
Portfolio-Zusammensetzung von BB Biotech per 30. September 2012
(in % der Wertschriften, gerundete Werte)
Celgene 13.2%
Actelion 12.4%
Gilead 8.9%
Vertex Pharmaceuticals 8.2%
Isis Pharmaceuticals 6.7%
Novo Nordisk 5.9%
Incyte 5.5%
Ariad Pharmaceuticals 4.0%
Immunogen 3.3%
Alexion Pharmaceuticals 3.3%
Medivation 2.9%
Onyx Pharmaceuticals 2.9%
Halozyme Therapeutics 2.6%
The Medicines Company 2.6%
BioMarin Pharmaceutical 2.5%
Swedish Orphan Biovitrum 2.5%
Glenmark Pharmaceuticals 1.8%
Theravance 1.4%
Optimer Pharmaceuticals 1.3%
Endocyte 1.2%
Achillion Pharmaceuticals 1.1%
Lupin 1.0%
Bavarian Nordic 0.9%
Strides Arcolab 0.7%
Ipca Laboratories 0.5%
Dendreon 0.5%
Idenix Pharmaceuticals 0.4%
Intercell 0.3%
Probiodrug (1)) 1.1%
Radius Health (1)) 0.6%
Total Wertschriften CHF 1 486.7 Mio.
Übrige Aktiven CHF 57.8 Mio.
Übrige Verpflichtungen CHF (164.1) Mio.
Total Eigenkapital CHF 1 380.4 Mio.
Eigene Aktien (in % der Gesellschaft) (2)) 11.6%
1) Nicht börsennotierte Gesellschaft
2) Entspricht der Summe aller gehaltenen Aktien inkl. der 2. Handelslinie
Medienmitteilung (PDF):
http://hugin.info/130285/R/1650001/532047.pdf
Vollständiger Zwischenbericht (PDF):
http://hugin.info/130285/R/1650001/532048.pdf
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Thomson Reuters clients. The owner of this announcement warrants that:
(i) the releases contained herein are protected by copyright and
other applicable laws; and
(ii) they are solely responsible for the content, accuracy and
originality of the information contained therein.
Source: BB BIOTECH AG via Thomson Reuters ONE
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BB Biotech erzielt im 3. Quartal 2012 starkes Ergebnis
. Verarbeitet und übermittelt durch Thomson Reuters ONE.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
Biotech-Leitindex steht knapp unter historischem Höchststand
Zwischenbericht der BB Biotech AG per 30. September 2012
Der Biotech-Sektor setzte seinen Aufwärtstrend im 3. Quartal 2012 unvermindert
fort: Mit einem Plus von 10% im 3. Quartal steht der Nasdaq Biotech Index (NBI)
knapp unter dem historischen Höchststand um die Jahrtausendwende. Der
Kursanstieg basiert auf soliden Fundamentaldaten der Unternehmen. Die
erfolgreiche Aktienauswahl sowie ein hoher Investitionsgrad von 109.0% haben
sich für BB Biotech ausbezahlt. Der Innere Wert legte um 12.2% (in CHF) bzw.
13.2% (in USD) zu. Für das 3. Quartal beläuft sich der Gewinn damit auf CHF
148.6 Mio. Die Aktie von BB Biotech avancierte im 3. Quartal in CHF um 24.3%
respektive um 24.1% in EUR. Für die kommenden Monate sind weitere wichtige
Entscheidungen bei verschiedenen Portfolio-Unternehmen zu erwarten, die
beträchtliches Potenzial beinhalten.
Seit Jahresbeginn legte der Nasdaq Biotech Index (NBI) um 37.0% (in USD) zu. Das
ist eine deutliche Outperformance gegenüber dem breiten Aktienindex S&P500, der
bei einem Plus von 14.6% steht. Der Kursanstieg ist mit starken operativen
Ergebnissen der Biotech-Unternehmen gut fundiert. Im Weiteren überzeugt der
Sektor mit neuen Produktzulassungen und klinischen Studien zu bisher nicht oder
nur unzureichend therapierbaren Krankheiten. Insgesamt sind die Bewertungen
angestiegen, die Kurs-Gewinn-Verhältnisse liegen aber im Vergleich zu den
Gewinnwachstumsraten weiterhin unter 1x, was sehr attraktiv ist.
Bei BB Biotech stieg der Innere Wert (NAV) im 3. Quartal um 12.2% (in CHF)
respektive um 13.2% (in USD). In den ersten neun Monaten hat sich der Innere
Wert in CHF um 57.8% und in USD um 57.6% sehr positiv entwickelt. Für das 3.
Quartal beläuft sich der Gewinn auf CHF 148.6 Mio. Der Aktienkurs von BB Biotech
avancierte in CHF um 24.3% respektive um 24.1% in EUR.
Wie bereits früher kommuniziert, strebt das Unternehmen eine jährliche
Rückführung von Eigenmitteln in der Höhe von 10% an, indem es eine
steuereffiziente Barausschüttung aus Kapitaleinlagereserven in der Höhe von CHF
4.50 sowie weitere Aktienrückkäufe vorsieht. Das laufende Rückkaufprogramm von
bis zu 10% der ausstehenden Aktien wurde fortgeführt und im Verlauf des 3.
Quartals hat BB Biotech 114 700 Aktien auf der zweiten Handelslinie erworben.
Erfreulich war zudem, dass BB Biotech nach einem Unterbruch von drei Monaten
wieder in den deutschen TecDAX aufgenommen wurde, nachdem die Deutsche Börse zum
Schluss kam, dass alle Kriterien erfüllt wurden.
Entwicklung des Portfolios im 3. Quartal 2012 und Einschätzung zu den
Unternehmen
Celgenes Aktie (+19.1%, in USD) erholte sich nach der Enttäuschung um die EU-
Zulassung von Revlimid zur Erstbehandlung des multiplen Myeloms (einer
Krebserkrankung des Knochenmarks), welche Ende des 2. Quartals zurückgezogen
wurde. Spätestens im Februar 2013 entscheidet die US-Zulassungsbehörde FDA über
die beschleunigte Genehmigung von Pomalidomid zur Behandlung von rückfälligen
oder therapieresistenten Multiple-Myelom-Patienten. Pomalidomid wäre nach
Thalomid und Revlimid das dritte Produkt der IMiD-Klasse zur Behandlung dieser
Krebserkrankung. Im September publizierte Celgene für ihren wichtigen Pipeline-
Kandidaten Apremilast überzeugende klinische Phase-III-Daten. Hinsichtlich einer
weiteren Produktdiversifikation ist Apremilast ein Schlüsselprodukt. In drei
grossen Zulassungsstudien erzielte Apremilast bei Patienten mit psoriatischer
Arthritis einen signifikanten Behandlungsvorteil gegenüber Placebo. Mit diesen
Daten kann Celgene den Zulassungsantrag vorbereiten und sich berechtigte
Hoffnungen auf ein neues wichtiges Ertragsstandbein im Produktportfolio machen.
Die Aktie von Actelion (+21.0%, in CHF) baute ihren Vorsprung auf den breiten
Aktienindex im 3. Quartal weiter aus. Sowohl Kostensenkungsmassnahmen als auch
das Thema Kapitalallokation wurden vom Markt positiv aufgenommen. Die weiterhin
mit Spannung erwartete Präsentation der Macitentan-Phase-III-Studie an der
diesjährigen CHEST-Konferenz wird es Investoren erlauben, eine bessere
Einschätzung des Umsatzpotenziales von Macitentan vorzunehmen. Wir halten weiter
an Actelion fest. Die Bewertung ist attraktiv gemessen am Wert der vermarkteten
Produkte sowie des Potenzials der Entwicklungskandidaten Macitentan und
Selexipag.
Gilead (+29.4%, in USD) erhielt Ende August die Zulassung von Stribild, einer
neuen einmal täglich zu verabreichenden Tablette, welche vier verschiedene
Wirkstoffe kombiniert und nun zur Behandlung von 'treatment naiven' HIV-
Patienten zur Verfügung steht. Zusätzlichen Kursschub erhielt Gilead durch
mehrere Rückschläge von Hepatitis-C-Virus (HCV)-Pipelinekandidaten der
Konkurrenz. Damit steigt das Marktpotenzial von Gileads eigenem HCV-Kandidaten
GS-7977.
Vertex (-0.1%, in USD) konnte die schwache Incivek-Umsatzentwicklung im 2.
Quartal und die vom Management geäusserte deutliche Kürzung des
Jahresergebnisses mit positiven klinischen Daten ihrer Zystische-Fibrose-
Pipeline wettmachen. Kalydeco erhielt zudem die europäische Zulassung zur
Behandlung von Patienten mit zystischer Fibrose, welche Träger der genetischen
Mutation G551D sind. Der Aktienkurs entwickelte sich unverändert gegenüber dem
2. Quartal, ist aber auf Jahresbasis 2012 mit +68.3% ein klarer Werttreiber für
das Portfolio von BB Biotech.
Isis (+17.3%, in USD) rückt dem Ziel der Kynamro-Zulassung sowohl in den USA als
auch in Europa näher. Der Investorenfokus liegt dabei auf dem US-amerikanischen
FDA-Beratergremium, welches am 18. Oktober 2012 die klinischen Daten einschätzen
und eine Empfehlung abgeben wird. Kynamro wäre das erste Medikament gegen
erblich bedingten Cholesterin- und Fettstoffwechsel.
Investoren von Novo Nordisk (+8.0%, in DKK) warten weiterhin gespannt auf den
Entscheid des FDA-Beratungsausschusses, welcher für den 8. November 2012
erwartet wird. Dabei geht es um die Zulassung von Tresiba (Insulin Degludec),
dem langwirksamen und einmal täglich zu verabreichenden Basalinsulin. Die für
Investoren überraschende Nachricht, dass ein solches Gremium aufgerufen wurde,
hat zu einiger Verunsicherung über mögliche Nebenwirkungen geführt. In diesem
Zusammenhang stimmt die kürzlich erhaltene Zulassung von Tresiba in Japan
zuversichtlich.
Bei den kleineren Beteiligungen sind folgende Entwicklungen hervorzuheben:
* Ariad (+40.7%, in USD) geniesst weiterhin die Gunst der Anleger, welche
einerseits auf das Potenzial von Ponatinib zur Behandlung von Leukämie-
Patienten setzen, andererseits auch vermehrt frühe Pipelinekandidaten wie
AP26113 zur Behandlung von NSCLC (Bronchialkarzinom) bewerten. Ponatinib
befindet sich im fortgeschrittenen Zulassungsprozess und wird in den
kommenden Monaten die Marktzulassung erreichen.
* Die Aktionäre von Onyx Pharmaceuticals (+27.2%, in USD) konnten sich im 3.
Quartal an zwei Produktzulassungen erfreuen. Wichtig war die beschleunigte
Zulassung von Kyprolis (Carfilzomib) zur Behandlung von Multiple-Myelom-
Patienten. Zudem kündigte der Vermarktungspartner Bayer an, dass Stivarga
(Regorafenib) zur Behandlung von metastasierendem Kolonkarzinom durch die US
FDA zugelassen wurde.
* Swedish Orphan Biovitrum (+56.6%, in SEK) überzeugte die Investoren mit dem
Ausgang ihres langwirksamen Faktor IX Fc Fusionsproteins zur Behandlung von
Hämophilie (Bluterkrankheit). Mit einer durchschnittlichen
Medikamentenverabreichung von zweimal pro Monat, anstelle von zweimal
wöchentlich für das Vergleichspräparat, ergibt sich daraus ein signifikanter
Vorteil für die chronisch zu behandelnden Faktor IX Patienten.
* Achillion (+67.8%, in USD) konnte die Kursrückschläge des 2. Quartals mit
guten Nachrichten zu ihrer Hepatitis-C-Pipeline wieder wettmachen. Sowohl
für den Protease-Inhibitor ACH-1625 in Phase II als auch für ACH-3102, einen
pan-genotypischen NS5A Inhibitor in Phase I zeigte das Unternehmen
vielversprechende klinische Daten auf.
* Das Scheitern des Pipelinekandidaten INX-189 von Bristol-Myers Squibb hat
den Konkurrenten Idenix (-55.6%, in USD) empfindlich getroffen. Aufgrund von
schwerwiegenden Herz-Kreislauf-Nebenwirkungen von INX-189 in einer
klinischen Studie zur Behandlung von HCV hat die US FDA für IDX-184 und IDX-
19368 einen Halt für die klinischen Programme ausgesprochen. Somit muss
Idenix den Beweis erbringen, dass die eigenen Nukleotid-Polymerase-
Inhibitoren keine schwerwiegenden Herz-Kreislauf-Probleme auslösen.
Im Verlaufe des 3. Quartals hat BB Biotech das Portfolio nach einer umfassenden
Due Diligence mit den folgenden beiden Unternehmen ergänzt:
* Medivation (+23.3%, in USD) setzte ihre eindrückliche Wertentwicklung im 3.
Quartal fort. Die Zulassung von Xtandi (Enzalutamide) zur Behandlung von
Patienten mit metastasierendem und therapieresistentem Prostatakarzinom
stellt für Medivation einen wichtigen Meilenstein dar. Das Interesse der
Investoren gilt nun dem Ausgang von PREVAIL, einer wichtigen klinischen
Studie zur Behandlung von Pre-Chemo-Patienten. Im Falle eines Erfolges würde
sich der Patientenpool massgeblich vergrössern und damit auch das
Umsatzpotenzial.
* Mit einer Investition in Ipca Laboratories (+35.0%, in INR), einen indischen
Medikamentenzulieferer mit hoher Wachstumsdynamik, konnten die Investitionen
in Indien abgerundet werden. BB Biotech ist nun in vier indische
Gesellschaften mit ca. 4% des Portfoliowertes investiert.
Ausblick und Positionierung
Trotz der jüngsten Kursavancen sind die Bewertungen auf einem gesunden Niveau
und bieten Spielraum nach oben. Für die kommenden Monate stehen etliche
Entscheidungen an, die sich zu signifikanten Werttreibern für das Portfolio
entwickeln können. Erwartet werden auf der regulatorischen Seite positive
Beschlüsse sowohl zu Degludec (Novo Nordisk) und Mipomersen (Isis), als auch zu
Pomalidomid (Celgene). Von Celgene ist zudem mehr Klarheit betreffend der EU-
Zulassung zur Behandlung als Ersttherapie bei Multiple-Myelom-Patienten zu
erwarten. Mit Ponatinib (Ariad) besteht die Möglichkeit, dass bald ein weiteres
innovatives Medikament zur Leukämiebehandlung für Patienten zur Verfügung steht.
Die US-Präsidentenwahl im November wird für das 4. Quartal 2012 zu einer
gewissen Unsicherheit an den Aktienmärkten führen. Die Biotechnologie-Industrie
ist aber sehr gut positioniert, so dass BB Biotech je nach Ausgang der Wahl von
einem neutralen bis positiven Effekt ausgeht.
Der vollständige Zwischenbericht per 30. September 2012 ist unter
www.bbbiotech.com verfügbar.
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Bellevue Asset Management AG, Seestrasse 16, 8700 Küsnacht, Schweiz
Thomas Egger, Tel. +41 44 267 67 09, teg@bellevue.ch
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Unternehmensprofil
BB Biotech beteiligt sich an Gesellschaften im Wachstumsmarkt Biotechnologie und
ist heute einer der weltweit grössten Anleger mit CHF 1.4 Mrd. Assets under
Management in diesem Sektor. BB Biotech ist in der Schweiz, in Deutschland und
in Italien notiert. Der Fokus der Beteiligungen liegt auf jenen börsennotierten
Gesellschaften, die sich auf die Entwicklung und Vermarktung neuartiger
Medikamente konzentrieren. Für die Selektion der Beteiligungen stützt sich BB
Biotech auf die Fundamentalanalyse von Ärzten und Molekularbiologen. Der
Verwaltungsrat verfügt über eine langjährige industrielle und wissenschaftliche
Erfahrung.
Disclaimer
Diese Veröffentlichung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Erwartungen sowie
Beurteilungen, Ansichten und Annahmen. Diese Aussagen beruhen auf den aktuellen
Erwartungen von BB Biotech, ihren Direktoren und leitenden Mitarbeitenden und
sind daher mit Risiken und Unsicherheiten verbunden, die sich mit der Zeit
ändern können. Da die tatsächlichen Entwicklungen erheblich abweichen können,
übernehmen BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden Mitarbeitenden
diesbezüglich keine Haftung. Alle in dieser Veröffentlichung enthaltenen
Aussagen werden nur mit Stand vom Zeitpunkt dieser Veröffentlichung getätigt,
und BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden Mitarbeitenden gehen keinerlei
Verpflichtung ein, zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer Informationen,
künftiger Ereignisse oder sonstiger Faktoren zu aktualisieren.
Portfolio-Zusammensetzung von BB Biotech per 30. September 2012
(in % der Wertschriften, gerundete Werte)
Celgene 13.2%
Actelion 12.4%
Gilead 8.9%
Vertex Pharmaceuticals 8.2%
Isis Pharmaceuticals 6.7%
Novo Nordisk 5.9%
Incyte 5.5%
Ariad Pharmaceuticals 4.0%
Immunogen 3.3%
Alexion Pharmaceuticals 3.3%
Medivation 2.9%
Onyx Pharmaceuticals 2.9%
Halozyme Therapeutics 2.6%
The Medicines Company 2.6%
BioMarin Pharmaceutical 2.5%
Swedish Orphan Biovitrum 2.5%
Glenmark Pharmaceuticals 1.8%
Theravance 1.4%
Optimer Pharmaceuticals 1.3%
Endocyte 1.2%
Achillion Pharmaceuticals 1.1%
Lupin 1.0%
Bavarian Nordic 0.9%
Strides Arcolab 0.7%
Ipca Laboratories 0.5%
Dendreon 0.5%
Idenix Pharmaceuticals 0.4%
Intercell 0.3%
Probiodrug (1)) 1.1%
Radius Health (1)) 0.6%
Total Wertschriften CHF 1 486.7 Mio.
Übrige Aktiven CHF 57.8 Mio.
Übrige Verpflichtungen CHF (164.1) Mio.
Total Eigenkapital CHF 1 380.4 Mio.
Eigene Aktien (in % der Gesellschaft) (2)) 11.6%
1) Nicht börsennotierte Gesellschaft
2) Entspricht der Summe aller gehaltenen Aktien inkl. der 2. Handelslinie
Medienmitteilung (PDF):
http://hugin.info/130285/R/1650001/532047.pdf
Vollständiger Zwischenbericht (PDF):
http://hugin.info/130285/R/1650001/532048.pdf
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