Investing.com - Die UBS (SIX:UBSG) (SIX:{943811|UBSG}) rechnet weiterhin mit einer sanften Landung der US-Wirtschaft. Die Inflation sei weiter rückläufig und die Fed werde die Zinsen in absehbarer Zeit senken, so die Schweizer Bank in einem Kommentar.
„Wir bleiben bei unserer Einschätzung, dass die US-Wirtschaft auf eine weiche Landung zusteuert“, so die UBS. Als Schlüsselfaktor für das Nachlassen der Inflation nennt sie die Verlangsamung des Konsums.
Die jüngsten Konjunkturdaten haben einige positive Überraschungen gebracht. Nach Ansicht der UBS können diese jedoch den zugrunde liegenden Trend eines unterdurchschnittlichen Wachstums nicht beseitigen. „Die ISM-PMIs deuten darauf hin, dass sich das Wachstum verlangsamt hat“, sagten die Experten der Schweizer Großbank UBS mit Blick auf die Einkaufsmanagerindizes des Institute for Supply Management.
Die Verbrauchernachfrage bleibe ein entscheidender Faktor, so die Bank. „Die Stärke der Verbrauchernachfrage wird die wichtigste Determinante für die wirtschaftliche Entwicklung sein“, so die UBS. Gleichzeitig stellten die Experten fest, dass die schwächere Nachfrage derzeit glücklicherweise den Inflationsdruck verringere.
Obwohl die Einzelhandelsumsätze und die Industrieproduktion im Juni besser als erwartet ausfielen, bleibt die UBS bei ihrer Einschätzung, dass das Wachstum unter dem Trend liegen wird. Sie verweist auf einzelne Indizien, die steigende Arbeitslosigkeit und die sinkende Kerninflation als Beleg für die Verlangsamung.
„Wir sehen endlich die seit langem erwartete Verlangsamung des Mietpreisanstiegs“, so die UBS. Die Experten gehen davon aus, dass sich diese Verlangsamung in den kommenden Monaten fortsetzen wird.
Die Fed werde dies zur Kenntnis nehmen, so die UBS. Jüngste Äußerungen von geldpolitischen Entscheidungsträgern, darunter Fed-Chef Powell, deuten darauf hin, dass die Zinssenkungen wahrscheinlich im September beginnen werden. Sollte dies tatsächlich der Fall sein, würde dies dem Basisszenario von UBS entsprechen. Der Markt geht derzeit mit einer Wahrscheinlichkeit von nahezu 100 % davon aus, dass die Zinsen im September gesenkt werden, und erwartet weitere Zinssenkungen bis zum Jahresende.
Die UBS glaubt, dass die Fed die Zinsen nur einmal pro Quartal senken wird. Sie räumt jedoch die Möglichkeit aggressiverer Zinssenkungen ein, sollten sich die wirtschaftlichen Bedingungen verschlechtern.