FRANKFURT (dpa-AFX) - Dem deutschen Aktienmarkt steht eine heiße Woche bevor. Die Berichtssaison ist auf dem Höhepunkt: Die Hälfte aller Dax-Konzerne wird in den kommenden fünf Handelstagen über das abgelaufene Quartal berichten und darüber hinaus noch zahlreiche Unternehmen aus dem MDax, TecDax und SDax. Zudem werden die Entscheidung der Europäischen Zentralbank (EZB) über die Leitzinsen sowie begleitende Aussagen des EZB-Präsidenten Mario Draghi im Blick stehen. Einige Experten geben sich daher zunehmend vorsichtiger, wenn es um die weitere Marktentwicklung geht.
Die alte Börsenregel 'Sell in May and go away' - zu deutsch etwa: Verkaufe im Mai Aktien und gehe weg von der Börse - könnte sich in diesem Jahr durchaus als sinnvoll erweisen, glaubt Analyst Markus Reinwand von der Landesbank Helaba. Er sieht die Ursachen dafür nicht nur in der Zuspitzung des Konflikts zwischen Russland und der Ukraine oder weil sich die Indizes weiterhin nahe ihrer Höchststände befinden. "Trotz zum Teil deutlich gestiegener konjunktureller Frühindikatoren bleiben die Unternehmensgewinne schon seit geraumer Zeit hinter den Erwartungen zurück", hebt er hervor. Darüber hinaus dürften die Schätzungen für die Nettoergebnisse der Unternehmen in den kommenden zwölf Monate seines Erachtens mehrheitlich nach unten korrigiert werden.
Eine über die nächsten Monate andauernde "Konsolidierung auf hohem Niveau" erwarten die Experten der Landesbank Baden-Württemberg. Die Kursgewinne der vergangenen Zeit dürften vor dem Hintergrund der Unsicherheiten rund um die Ukraine weiter verdaut werden, wobei die Barmittelbestände und die zunehmenden Übernahmeaktivitäten stützen sollten, argumentieren sie.
15 DAX-UNTERNEHMEN LEGEN QUARTALSBILANZ VOR
Mit Blick auf den Dax wird es in der neuen Woche am Montag und Freitag wohl recht ruhig zugehen. Am Dienstag, Mittwoch und Donnerstag hingegen wird es dann spannend werden. Unter den 15 Konzernen aus dem deutschen Leitindex, die über ihr abgelaufenes Jahresviertel berichten, befinden sich allein am Dienstag neben Fresenius und deren Tochter FMC auch BMW, Lufthansa, Adidas und Linde. Der Reifenhersteller Continental hatte bereits seine wichtigsten Eckdaten bekannt gegeben und auch die Jahresziele leicht angehoben.
Am Mittwoch berichten unter anderem Siemens und die Commerzbank. Beim Elektrokonzern dürften auch eventuelle Aussagen zum laufenden Bieterkampf mit General Electric um Alstom auf Interesse stoßen. Bei der Commerzbank wird der erste wieder dreistellige Millionengewinn seit sechs Quartalen erwartet. Zudem sollte das Institut inzwischen seine Kosten wieder im Griff haben, auch wenn höhere Ausgaben für regulatorische Anforderungen wie den laufenden Bilanzcheck durch die EZB belasten. Am Donnerstag werden unter anderem noch die Deutsche Telekom, die Munich Re und Beiersdorf Aufmerksamkeit auf sich ziehen. Vor allem in der Hautpflege sollte der von der Tchibo-Holding Maxingvest kontrollierte Nivea-Konzern weitere Marktanteile hinzugewonnen haben. Allerdings dürfte der starke Euro das Wachstum ausgebremst haben.
EZB-ZINSENTSCHEIDUNG AM DONNERSTAG
Höhepunkt unter den Konjunkturdaten der neuen Woche wird die geldpolitische Sitzung der EZB am Donnerstag sein. Nachdem die jüngsten Konjunkturdaten die fortgesetzte wirtschaftliche Erholung im Euroraum bestätigt haben und die Inflationsrate im April wieder leicht gestiegen war, sollten der Postbank zufolge die Leitzinsen bestätigt werden und keine neuen Sondermaßnahmen ergriffen werden. "Auf der Pressekonferenz dürfte Draghi jedoch erneut die Bereitschaft der EZB signalisieren, Maßnahmen zur wirtschaftlichen Stimulierung zu ergreifen, wenn sich das Risiko verstärken sollte, dass dem Euroraum eine Deflation oder auch eine länger anhaltende Phase sehr niedriger Inflationsraten droht", erwarten sie.e
--- Von Claudia Müller, dpa-AFX ---