Die UBS prognostizierte am Dienstag eine volatile Phase für das Währungspaar EUR/USD, mit der Erwartung eines allmählichen Anstiegs über 1,10 und in Richtung 1,16 bis Ende 2025.
"Die US-Wahl stellt ein kurzfristiges Risiko für unsere Prognose dar. Dennoch glauben wir, dass sich der EUR/USD 2025 in Richtung 1,16 bewegen sollte. Anlagetechnisch empfehlen wir, Phasen der USD-Stärke zu verkaufen, insbesondere im Falle eines Trump-Sieges", so die Bank in einer Mitteilung.
Nach einer Schwächephase im August und September erlebte der US-Dollar im Oktober ein Comeback, wie die UBS hervorhebt. Diese Erholung wurde durch einen stärker als erwarteten US-Arbeitsmarktbericht und robuste US-PMI-Daten beeinflusst. Im Gegensatz dazu senkte die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinsen als Reaktion auf die niedriger als erwartet ausgefallene europäische Inflation, wie die Entscheidung in der Sitzung der letzten Woche zeigte.
Für die Zukunft erwartet die UBS einen holprigen Weg für das Währungspaar, wobei die kommenden US-Arbeitsmarktberichte ein Schlüsselfaktor für die künftigen Maßnahmen der Federal Reserve sein werden. Die Interpretation dieser Berichte könnte jedoch durch den jüngsten Hurrikan Milton erschwert werden, so die Analysten. Zusätzlich könnte die bevorstehende US-Wahl weitere Volatilität in den Markt bringen, insbesondere bei einem unklaren Wahlergebnis.
Trotz der Möglichkeit einer anfänglichen Dollar-Stärke nach einem Trump-Wahlsieg sieht die UBS eine zweite Trump-Amtszeit nicht eindeutig positiv für den USD. Die Bank deutet an, dass Zölle dem US-BIP und den Verbrauchern mehr schaden könnten als dem Rest der Welt, und rät Anlegern, solche Phasen der USD-Stärke zu nutzen.
In Europa behält die UBS einen positiven Ausblick bei und erwartet eine Wachstumserholung bis 2025. Sie glauben auch, dass die derzeitige pessimistische Stimmung bedeutet, dass positive Wirtschaftsdaten aus Europa einen signifikanten Einfluss auf den Euro haben könnten. Die Bank bleibt bei ihrer Prognose, dass der EUR/USD in den kommenden Wochen über 1,10 steigen wird, mit einem Ziel von 1,16 für Ende 2025.
Für Anleger sieht die UBS den jüngsten Rückgang unter 1,10 als Gelegenheit, das USD-Exposure zu reduzieren. Die Bank identifiziert die nächste Unterstützungsebene bei etwa 1,08, mit wahrscheinlichem Widerstand bei 1,12 und 1,15. Trotz Anerkennung der Risiken, einschließlich jener im Zusammenhang mit der US-Wahl, deutet die UBS an, dass die Wahrscheinlichkeit eines Anstiegs des Wechselkurses größer ist als die eines Rückgangs.
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