Cosan S.A. (B3: CSAN3; NYSE: CSAN), ein bedeutender Akteur im Bereich Automobilhändler und Tankstellen, meldete für das dritte Quartal 2024 (3Q24) einen Nettogewinn von 293 Millionen R$. Dies entspricht einem Rückgang von 386 Millionen R$ gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Der Rückgang wurde hauptsächlich auf einen geringeren Beitrag seiner Geschäftsbereiche durch Equity Pickup und eine hohe Vergleichsbasis aus dem Vorjahr zurückgeführt, die Dividenden von Vale beinhaltete.
Die allgemeinen Verwaltungskosten des Unternehmens sanken im Vergleich zum dritten Quartal 2023 um 22 Millionen R$, was teilweise auf Unterschiede bei den Ausgaben im Zusammenhang mit langfristigen Anreizplänen zurückzuführen ist.
Die Bruttoschulden verringerten sich auf 24,2 Milliarden R$, was einem Rückgang von 1,4 Milliarden R$ gegenüber dem zweiten Quartal 2024 und einem Rückgang von 1,9 Milliarden R$ gegenüber 3Q23 entspricht. Diese Reduzierung war hauptsächlich auf die Tilgung von RLOG-Schuldverschreibungen in Höhe von etwa 1,2 Milliarden R$ zurückzuführen.
Der Verschuldungsgrad von Cosan lag am Ende des Quartals bei 2,9x, leicht höher als die 2,7x im Vorquartal. Dies wurde durch den saisonalen Mittelabfluss bei Raízen sowie Dividendenzahlungen und die Übernahme von Compagas durch Compass beeinflusst.
Die EBITDA-Leistung des Unternehmens variierte in den verschiedenen Geschäftsbereichen. Compass, tätig in der Erdgasverteilung, verzeichnete einen Volumenanstieg von 7 % aufgrund neuer Anschlüsse und einer Erholung im Industriesektor.
Im Gegensatz dazu sank das EBITDA von Radar, das aus der Verpachtung landwirtschaftlicher Flächen stammt, um 380 Millionen R$ aufgrund eines Neubewertungsgewinns für Grundstücke im 3Q23. Die Zuckerrohr-Verarbeitungsmengen von Raízen sanken aufgrund widriger Wetterbedingungen und Bränden um 12 %, was zu einem leichten Rückgang des bereinigten EBITDA um 2 % führte.
Cosan begann am 30.11.2023 mit der Bilanzierung seiner Beteiligung an Vale S.A. nach der Equity-Methode, nachdem es einen signifikanten Einfluss erlangt hatte. Diese Beteiligung trug im Quartal 534 Millionen R$ zum EBITDA von Cosan bei.
Auch Führungswechsel wurden angekündigt: Marcelo Eduardo Martins wird CEO von Cosan, Ricardo Mussa übernimmt als CEO von Cosan Investimentos und tritt dem Verwaltungsrat von Cosan bei. Nelson Gomes wurde zum CEO von Raízen ernannt.
In anderen aktuellen Nachrichten plante Cosans Tochtergesellschaft Moove Lubricants Holdings zunächst einen Börsengang (IPO), verschob die Entscheidung jedoch später aufgrund ungünstiger Marktbedingungen.
Cosans Fokus auf eine ausgewogene Kapitalstruktur zeigt sich in seiner angepassten Beteiligung an Vale und der Auflösung der Collar-Finanzierungsstruktur. Das Unternehmen verwaltet weiterhin sein Portfolio und seine Kapitalallokation, um die Investitionsausgaben zu optimieren und zu reduzieren, wobei ein nachhaltiges Schuldendienstdeckungsverhältnis von 1,5x für den organischen Schuldenabbau beibehalten wird.
Im Earnings Call für Q2 2024 betonte CFO Rodrigo Araujo das Engagement des Unternehmens für die Aufrechterhaltung von Sicherheitsstandards, die Sicherstellung von Dividendenzahlungen und die Verbesserung des Schuldendienstdeckungsverhältnisses.
InvestingPro Erkenntnisse
Zur Ergänzung der Finanzzusammenfassung bieten aktuelle Daten von InvestingPro zusätzlichen Kontext für Investoren. Trotz des gemeldeten Rückgangs des Nettogewinns behält Cosan eine starke Marktposition mit einer Marktkapitalisierung von 3,65 Milliarden US-Dollar. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) des Unternehmens von 8,46 deutet darauf hin, dass es im Verhältnis zu seinen Gewinnen möglicherweise unterbewertet ist, was für wertorientierte Anleger von Interesse sein könnte.
InvestingPro-Tipps heben hervor, dass Cosan ein prominenter Akteur in der Öl-, Gas- und Verbrauchsgüterindustrie ist und seit 15 Jahren in Folge Dividenden zahlt, was ein Engagement für Aktionärsrenditen auch in schwierigen Zeiten zeigt.
Der Umsatz des Unternehmens für die letzten zwölf Monate bis Q2 2024 betrug 7,22 Milliarden US-Dollar, mit einer Bruttomarge von 30,09 %. Darüber hinaus könnte Cosans Dividendenrendite von 4,02 % für einkommensorientierte Anleger attraktiv sein, insbesondere angesichts der langen Geschichte der Dividendenzahlungen des Unternehmens.
Für Anleger, die eine umfassendere Analyse suchen, bietet InvestingPro 8 zusätzliche Tipps, die weitere Einblicke in die finanzielle Gesundheit und die Zukunftsaussichten von Cosan geben könnten.
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