Noch bevor die Quartalszahlen bekannt wurden, hat es einen Kurssturz bei der aap Implantate-Aktie gegeben. Der Kurs ging in den vergangenen vier Wochen um rund 25 % zurück. In der letzten Woche verlor der Kurs fast 20 % an Wert. Damit steht die Aktie nur noch rund 10 Cent über der 1-Euro-Marke. Auch die Quartalszahlen konnten hier für keinen Schub sorgen, der Titel notiert nahe dem Vortagesschlusskurs.
Quartalszahlen im Überblick: Die Erwartungen wurden erfüllt!
Dieser Satz trifft es sehr gut. Zu wirklichen Überraschungen ist es bei den Zahlen von aap Implantate nicht gekommen. Der Umsatz und auch das EBITDA liegen in der prognostizierten Bandbreite. Gegenüber dem dritten Quartal des Vorjahres konnte der Umsatz leicht um 5 % gesteigert werden. Dieser beläuft sich nun auf 2,7 Mio. Euro und liegt damit im unteren Bereich der Erwartungen. Das EBITDA konnte ebenfalls leicht verbessert werden, befindet sich aber noch immer im negativen Bereich. Hier erreichte man den unteren Bereich der Guidance.
Ein Blick auf die Positionen: Trauma-Umsatz zieht noch einmal an!
Der Trauma-Umsatz konnte im dritten Quartal noch einmal deutlich zulegen. Hier betrug das Plus 7 %. Mit Blick auf die vergangenen neun Monate fiel das Wachstum etwas schwächer aus, hier stieg der Umsatz um 6 % auf 8,2 Mio. Euro. Die Bruttomarge liegt weiter bei 80 % und das obwohl wichtiges hoch Margengeschäft aus den USA weniger geworden ist.
Veränderungen auf der Passiv-Seite: Komfortable Eigenkapitalquote!
Die aap Implantate AG verfügt über eine sehr hohe Eigenkapitalquote von 83 % und ist damit weitestgehend unabhängig von externen Finanzierungen. Der Bestand an liquiden Mitteln beträgt stichtagsbezogen 10,3 Mio. Euro.
Wo wächst das Geschäft am meisten?
Neben dem Kernmarkt Deutschland konnte man vor allem auf den internationalen Märkten (außer Nordamerika) Zuwächse verzeichnen. Hier sind die Haupttreiber Europa, Lateinamerika und Südafrika. Der Fokus scheint diesbezüglich gut gesetzt worden zu sein und das Wachstum könnte sich auch in Zukunft weiter erfreulich entwickeln.
Auf was kann man in der Zukunft hoffen?
Nachdem ein Antrag bei der FDA gestellt wurde, könnten bald Umsätze aus Fuß- und periprothetischen Systemen generiert werden. Der erste Schritt ist mit dem Antrag zwar getan, aber die Genehmigung kann sich noch lange Zeit hinziehen. Hier ist trotzdem noch Phantasie drin und die Entwicklungen sollten beobachtet werden.
Mit Blick in die Zukunft: Wie sieht der Ausblick für das Gesamtjahr aus?
Der Vorstand gibt sich zuversichtlich bezüglich der weiteren Aussichten und teilte mit, dass man vor allem in den kommenden Quartalen eine gute Umsatzdynamik zeigen wird. Dazu wurden in Nordamerika die Weichen gestellt und wichtige Maßnahmen ergriffen. Der Umsatz soll im Jahr 2018 im Bereich zwischen 10 Mio. Euro und 11,7 Mio. Euro liegen. Bei den EBITDA-Schätzungen geht man von einem Ergebnis zwischen -6,9 Mio. Euro und -5,9 Mio. Euro aus.
Ausblick für die Aktie: In welche Richtung bewegt sich die Aktie?
Der Kurs der aap Implantate-Aktie bewegt sich wie eingangs beschrieben nach unten. Der im Jahr 2017 angestoßene Aufwärtstrend wurde im laufenden Jahr gebrochen und ist damit keine charttechnische Stütze mehr. Ein konkreter Abwärtstrend hat sich zwar nicht gebildet, dies könnte aber in den nächsten Wochen passieren. Positiv zu beurteilen ist das Abprallen an der horizontalen Unterstützungslinie bei 1,05 Euro.
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Ein Beitrag von Johannes Weber.
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