Investing.com - Am Dienstag notieren alle europäischen Banken im Minus: Banco Sabadell (BME:SABE), CaixaBank (BME:CABK) und BBVA (BME:BBVA) verbuchen Verluste. Die Nerven liegen im Vorfeld der Zinsentscheidung der Europäischen Zentralbank (EZB) am Donnerstag blank.
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In ihrem jüngsten Marktbericht warnen die Analysten von BlackRock (NYSE:BLK): Dies ist nicht der klassische Zinssenkungszyklus.
„Wir gehen davon aus, dass die Inflation das Ausmaß begrenzt, in dem die Zentralbanken die Zinsen senken können. Uns gefallen US-Aktien besser als europäische Aktien, da sie vom Thema künstliche Intelligenz profitieren", heißt es bei dem Fondsmanager.
„Die Märkte reagieren weiterhin empfindlich auf politische Signale der Federal Reserve und ihren Zinspfad, was dazu beigetragen hat, dass der implizite Volatilitätsindex VIX des S&P in der vergangenen Woche auf ein Vierjahrestief gestiegen ist“, heißt es weiter.
„Die Märkte werden auf Anzeichen für künftige Zinssenkungen der Europäischen Zentralbank (EZB) und aktualisierte makroökonomische Prognosen bei der Sitzung in dieser Woche achten. Die großen Zentralbanken bereiten sich auf Zinssenkungen vor. Doch wie bei ihren Zinserhöhungszyklen glauben wir, dass dieser Senkungszyklus alles andere als typisch sein wird. Warum? Es wird erwartet, dass die EZB vor der US-Notenbank mit der Lockerung beginnt, aber unserer Ansicht nach wird eine größere politische Kluft zwischen ihnen nur vorübergehend sein, auch wenn eine Zinserhöhung durch die US-Notenbank nicht ausgeschlossen ist", warnt BlackRock.
„Die Zentralbanken erwägen Zinssenkungen, obwohl die Inflation immer noch über 2 % liegt und das Wachstum stark ist oder sich verbessert. Wir gehen davon aus, dass sie die Zinsen noch länger hoch halten werden. Wir bevorzugen US-Aktien gegenüber europäischen Aktien wegen des KI-Themas", betonen sie.
Was passiert nach Juni?
Die Renditen europäischer Staatsanleihen sind ins Schwanken geraten, denn die Märkte fragen sich, inwieweit die EZB ihre Politik über die für diese Woche geplante erste Zinssenkung hinaus lockern wird. Die sinkende Inflation und die seit 18 Monaten schwache Wirtschaftstätigkeit sprechen dafür, dass die EZB mit Zinssenkungen beginnen wird", erklärt BlackRock.
„Wir glauben jedoch nicht, dass dies ausreichend und schnell genug sein wird. Auch in den USA sehen wir in diesem Jahr nur eine oder zwei Zinssenkungen der Fed. Dies ist nicht der typische Zinssenkungszyklus. Die Zentralbanken sind bestrebt, die Zinssätze wegen des anhaltenden Inflationsdrucks über dem Niveau von vor der Pandemie zu halten, und die Inflationsdaten des Euroraums von letzter Woche zeigten erneut eine stagnierende Inflationsentwicklung", fügen die Experten hinzu.
„Es ist ungewöhnlich, dass die EZB zu Zinssenkungen bereit ist, wenn sich das Wachstum verbessert, die Inflation über ihrem Ziel von 2 % liegt und die Arbeitslosenquote ein Rekordtief erreicht hat. Dies ist weit entfernt von der Wirtschaftskrise und der niedrigen Inflation des letzten Jahrzehnts, die die EZB veranlassten, negative Zinssätze einzuführen und in großem Umfang Anleihen zu kaufen", warnen sie.
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