Am chinesischen Aktienmarkt zeichnet sich eine bedeutende Verschiebung in der Anlegerstimmung ab. Immer mehr Investoren verlagern ihre Gelder von Anleihen und Einlagen in Aktien.
Dieser Trend wird durch eine Reihe von Konjunkturmaßnahmen der Regierung angetrieben, darunter Zinssenkungen und eine beträchtliche Kapitalzufuhr zur Stützung der Aktienkurse.
Der Blue-Chip-Index CSI300 verzeichnete in der vergangenen Woche einen bemerkenswerten Anstieg von 16%, den stärksten Zuwachs seit 1998, nachdem die Regierung eine Initiative im Wert von 114 Milliarden US-Dollar zur Unterstützung des Marktes angekündigt hatte.
Anleger wie der 30-jährige Büroangestellte Darren Wang setzen nun auf Aktien, oft mit geliehenem Geld, in der Überzeugung, dass Aktien in der aktuellen Wirtschaftslage der vielversprechendste Weg zum Vermögensaufbau sind.
Dieser Ansturm auf den Aktienmarkt steht in starkem Kontrast zu der dreijährigen Underperformance chinesischer Aktien, als das Land mit wirtschaftlichen Herausforderungen und einer Schuldenkrise im Immobiliensektor zu kämpfen hatte.
Obwohl unklar ist, ob die Maßnahmen die langfristigen wirtschaftlichen Probleme grundlegend lösen werden, reiten die Anleger auf der Welle des Optimismus. Wen Hao, Manager eines Tech-Startups, vergleicht die aktuelle Dynamik mit der Hausse von 2015 und erwartet bedeutende staatlich unterstützte Investitionen in den Aktienmarkt. Die Zentralbank hat ein Swap-Programm im Wert von 500 Milliarden Yuan (71,30 Milliarden US-Dollar) zur Finanzierung von Aktienkäufen vorgestellt und plant, diese Initiative auszuweiten.
Am Montag setzte der CSI300 Index seinen Aufwärtstrend fort und stieg um über 8%, während die Aktien in Shanghai um mehr als 7% und in Shenzhen um über 10% zulegten. Der kombinierte Umsatz von 2,6 Billionen Yuan übertraf die Niveaus der Hausse des vergangenen Jahrzehnts. Ein Hedgefonds-Manager, der anonym bleiben wollte, führte die aktuelle Rally eher auf staatliche Unterstützung als auf makroökonomische oder unternehmensspezifische Fundamentaldaten zurück.
Das China Securities Journal betonte in einem Leitartikel, dass die Wiederbelebung des Aktienmarktes und die Stärkung des Anlegervertrauens entscheidend für die wirtschaftliche Erholung des Landes seien. Brokerhäuser verzeichnen einen Anstieg der Aktivitäten, mit einem Zustrom von Kunden, die begierig sind, Konten zu eröffnen und sich über Margin-Finanzierungen zu informieren. Guotai Junan Securities beispielsweise musste zusätzliches Personal einsetzen, um den Anstieg der Kontoeröffnungen zu bewältigen, insbesondere im Vorfeld der bevorstehenden Goldenen Woche zum Nationalfeiertag.
Die Nachfrage nach Aktien war so hoch, dass sogar Clearing-Dienste am Wochenende in Betrieb blieben, um neue Konten zu genehmigen. Dieser Ansturm hat jedoch auch zu Transaktionsverzögerungen geführt, was die Shanghaier Börse dazu veranlasste, Tests zur Netzwerkzuverlässigkeit durchzuführen.
Die Verlagerung von Anleihen zu Aktien zeigt sich deutlich, da die 30-jährigen chinesischen Staatsanleihe-Futures nach einem Rückgang von 3,6% in der Vorwoche auf ein Zwei-Monats-Tief fielen. Zhao Jian vom Atlantis Finance Research Institute bemerkte, dass Billionen von festverzinslichen Produkten in Aktien umgeschichtet werden, ein Trend, der seiner Meinung nach trotz des Risikos von Verlusten bei einer eventuellen Marktkorrektur anhalten wird.
Trotz der Markteuphorie bleiben einige Anleger wie Wu Jie vorsichtig. Sie erkennen die anhaltenden Herausforderungen der Wirtschaft an, sehen aber auch das Potenzial für eine Fortsetzung der Rally. Wu hält Bargeld bereit, um bei einer signifikanten Marktkorrektur investieren zu können. Der Wechselkurs steht bei 1 US-Dollar zu 7,0125 chinesischen Yuan Renminbi.
Reuters hat zu diesem Artikel beigetragen.
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