Frankfurt, 26. Aug (Reuters) - Der Absturz der Kurse zum Wochenbeginn hat unter Börsianern Zweifel an der Funktionsfähigkeit der Aktienmärkte geschürt. "Deutlich geworden ist am Montag auf jeden Fall eines: die globalen Finanzmärkte sind in meinen Augen 'kaputt'", erklärte Analyst Jens Klatt vom Brokerhaus FXCM. "Der Absturz an den Märkten beruht nicht auf fundamentalen ökonomischen Veränderungen, sondern auf dem Zusammenbruch des normalen Marktmechanismus", führte David Folkerts-Landau, Chefvolkswirt der Deutschen Bank DBKGn.DE , in einem Interview mit "Spiegel Online" aus. Folker Hellmeyer, Chefvolkswirt der Bremer Landesbank, sprach von "massiven struktureller Störungen im Finanzsektor".
Am Montag waren die Börsen weltweit massiv eingebrochen. Der Dax .GDAXI hatte zeitweise 7,7 Prozent verloren. Als Grund für den Absturz hatten Händler vor allem die Angst vor einem Konjunktureinbruch in China genannt. Die Umsätze waren ungewöhnlich hoch. Viele wichtige charttechnische Marken wurden reihenweise gerissen, was für eine regelrechte Abwärtslawine sorgte. So mancher Händler rieb sich verdutzt die Augen. Zwar seien die Sorgen bezüglich China gerechtfertigt, die Reaktion aber etwas übertrieben, sagte einer.
Klatt verwies darauf, das angesichts der geringen Liquidität eine ordnungsgemäße Zusammenführung von Angebot und Nachfrage derzeit kaum noch zustande komme. Hellmeyer sieht in der aktuellen Regulierungspolitik, die zur Einstellung des Eigenhandels vieler Finanzinstitutionen geführt habe, einen Grund für den Rückgang der Liquidität. "Wenn man keine Banken als Market Maker mehr hat, die kaufen können, wenn sonst keiner mehr kauft, dann kommt man in eine Kaskade des Versagens, und die Märkte geraten außer Kontrolle", ergänzte Folkerts-Landau.
Hellmeyer und Klatt machen auch den auf Algorithmen basierenden Hochfrequenz-Handel für den Crash verantwortlich: Statt dem Markt Liquidität zuzuführen, verabschiedeten sich diese Akteure in turbulenten Zeiten und ließen die Aktienmärkte "liquiditätstechnisch löchrig und fragil wie einen Schweizer Käse zurück", schrieb Klatt in einem Kurzkommentar. Bislang hatten Börsianer vor allem über die geringe Liquidität am Anleihe-Markt geklagt, die dort ebenfalls für heftige Schwankungen sorgt ID:nL8N0ZJ19S .