Nel ASA (NEL.OL) hat seine Ergebnisse für das dritte Quartal 2024 vorgelegt und verzeichnete trotz Herausforderungen im Wasserstoffmarkt einen Umsatzanstieg von 21% auf 366 Millionen NOK. Das Unternehmen, ein globaler Marktführer in der Wasserstofftechnologie, verfügt über eine solide Liquidität von fast 2 Milliarden NOK und einen Auftragsbestand von 1,9 Milliarden NOK.
Wichtige Erkenntnisse:
- Umsatzsteigerung um 21% im Jahresvergleich auf 366 Millionen NOK
- EBITDA bei minus 90 Millionen NOK
- Auftragsbestand beläuft sich auf 1,9 Milliarden NOK
- Liquiditätsposition bleibt mit fast 2 Milliarden NOK stark
- Partnerschaft mit Saipem für eine 100-Megawatt-Schlüsselfertiglösung für Wasserstoff angekündigt
Unternehmensausblick:
- Erwartet verbesserte Leistung im vierten Quartal
- Fokussiert sich auf Produktionsskalierung und Reduzierung der Investitionsausgaben im Jahr 2025
- Rechnet mit Finalisierung der US-Inflation Reduction Act-Regularien bis Jahresende
- Plant Reduzierung der Investitionsausgaben um fast 50% im Jahr 2025
Negative Aspekte:
- Stornierung des Gigawatt-Kapazitätsabkommens mit Hy Stor Energy aufgrund von Projektverzögerungen
- PEM-Umsätze fielen um 40% im Jahresvergleich
- Regulatorische Verzögerungen behindern finanzielle Fortschritte in Großbritannien und den USA
- Marktschwäche und Verzögerungen bei Projektaufträgen
Positive Aspekte:
- Partnerschaft mit Saipem für umfassende Wasserstofflösung
- Entwicklung eines containerisierten PEM-Elektrolyseurs für das PosHYdon-Projekt
- Neuer Vertrag mit der Stadt St. Cloud für Abwasserbehandlung
- Anzeichen für Markterholung mit qualitativ hochwertigen Projekten kurz vor endgültigen Investitionsentscheidungen
Technologische Fortschritte:
- 2% Verbesserung des Stromverbrauchs für alkalische Lösungen
- 8% Kostenreduzierungen für alkalische Lösungen sowohl 2023 als auch 2024
- Neue Produktionslinie für PEM-Stacks soll Kosten um 30% senken
- Nächste Generation der Druckalkalilösung für Q1 2025 geplant
Highlights aus der Fragerunde:
- Cash-Burn-Rate von 200-300 Millionen NOK pro Quartal
- Alkalisches Segment zeigte positives EBITDA von 4 Millionen NOK
- Aktuelle Systemkosten zwischen 1.800 und 2.000 US-Dollar pro Kilowatt
- Bemühungen, Kosten zukünftig auf 1.000-1.200 US-Dollar pro Kilowatt zu senken
Nel ASA präsentierte gemischte Ergebnisse für das dritte Quartal 2024, wobei das Umsatzwachstum durch Herausforderungen im Wasserstoffmarkt gedämpft wurde. CEO Hakon Volldal betonte die starke Liquiditätsposition und strategische Partnerschaften als Schlüsselfaktoren zur Bewältigung des aktuellen Marktumfelds.
Trotz der Stornierung eines bedeutenden Abkommens mit Hy Stor Energy konnte Nel neue Partnerschaften und Verträge sichern, darunter eine Zusammenarbeit mit Saipem für eine 100-Megawatt-Schlüsselfertiglösung für Wasserstoff. Das Unternehmen entwickelt zudem einen containerisierten PEM-Elektrolyseur für das PosHYdon-Projekt, das auf die Offshore-Wasserstoffproduktion in der Nordsee abzielt.
Nels Finanzergebnisse zeigten einen Gesamtumsatzanstieg von 21%, hauptsächlich getrieben durch alkalische Elektrolyseure. Die PEM-Umsätze verzeichneten jedoch einen Rückgang von 40% im Jahresvergleich. Das Unternehmen meldete ein EBITDA von minus 90 Millionen NOK für das Quartal.
Für die Zukunft erwartet Nel eine verbesserte Leistung im vierten Quartal und konzentriert sich auf die Skalierung der Produktion bei gleichzeitiger Reduzierung der Investitionsausgaben. Das Unternehmen plant, die Investitionsausgaben im Jahr 2025 um fast 50% zu kürzen und passt die Produktion an die Marktnachfrage an, während wesentliche Technologieinvestitionen beibehalten werden.
Der Wasserstoffmarkt steht vor Herausforderungen, darunter regulatorische Verzögerungen und Konkurrenz durch billigeren grauen Wasserstoff. Nel sieht jedoch positive Anzeichen bei hochwertigen Projekten, die kurz vor endgültigen Investitionsentscheidungen stehen. Die Top-20-Aussichten des Unternehmens deuten auf ein erhebliches Marktpotenzial hin, mit über 5 Gigawatt für alkalische und mehr als 1 Gigawatt für PEM-Technologien.
Nel investiert weiterhin in technologische Fortschritte und meldet Verbesserungen beim Stromverbrauch und Kostenreduzierungen für seine alkalischen Lösungen. Eine neue Produktionslinie für PEM-Stacks soll die Kosten um 30% senken, während eine nächste Generation der Druckalkalilösung voraussichtlich ab Q1 2025 grünen Wasserstoff in Norwegen produzieren wird.
Während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen diskutierte das Management Bemühungen zur Reduzierung der Stack-Kosten und Systempreise. Das Ziel ist es, die Kosten von derzeit 1.800-2.000 US-Dollar pro Kilowatt auf 1.000-1.200 US-Dollar zu senken. Diese Kostenreduzierung wird als entscheidend angesehen, um zahlreiche weltweit angekündigte Projekte zu realisieren.
Obwohl das dritte Quartal ein niedriger als erwartetes EBITDA zeigte, äußerte sich das Management von Nel optimistisch hinsichtlich einer Markterholung und erwartet stärkere Ergebnisse im vierten Quartal. Das Unternehmen plant, in seinem Februar-Bericht einen detaillierteren Ausblick zu geben, während es weiterhin durch die sich entwickelnde Wasserstoffmarktlandschaft navigiert.
InvestingPro Insights:
Nel ASAs jüngste Finanzperformance und Marktposition können durch Daten von InvestingPro weiter beleuchtet werden. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens beträgt 631,43 Millionen US-Dollar, was seine bedeutende Präsenz im Wasserstofftechnologiesektor widerspiegelt. Trotz des gemeldeten Umsatzwachstums zeigen InvestingPro-Daten, dass Nel ASA mit Rentabilitätsherausforderungen konfrontiert ist, mit einem negativen KGV von -15,7 in den letzten zwölf Monaten bis Q3 2024.
InvestingPro-Tipps heben hervor, dass Nel ASA mehr Bargeld als Schulden in seiner Bilanz hält, was mit der gemeldeten starken Liquiditätsposition von fast 2 Milliarden NOK übereinstimmt. Dieses finanzielle Polster ist entscheidend, da das Unternehmen durch Marktunsicherheiten navigiert und in technologische Fortschritte investiert.
Ein weiterer relevanter InvestingPro-Tipp zeigt, dass Nel ASA beeindruckende Bruttogewinnmargen aufweist. Dies steht im Einklang mit der gemeldeten Bruttogewinnmarge von 59,99% für die letzten zwölf Monate bis Q3 2024 und zeigt die Fähigkeit des Unternehmens, trotz Marktherausforderungen auf Produktebene profitabel zu bleiben.
Es ist jedoch erwähnenswert, dass InvestingPro-Tipps auch darauf hinweisen, dass Nel ASA schnell Bargeld verbrennt, was mit der gemeldeten Cash-Burn-Rate von 200-300 Millionen NOK pro Quartal korreliert. Diese Burn-Rate unterstreicht die Bedeutung von Nels Fokus auf die Reduzierung von Investitionsausgaben und die Verbesserung der betrieblichen Effizienz.
Für Investoren, die eine umfassendere Analyse suchen, bietet InvestingPro 14 zusätzliche Tipps für Nel ASA, die ein tieferes Verständnis der finanziellen Gesundheit und Marktposition des Unternehmens ermöglichen.
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