Investing.com – Die Aussicht auf niedrigere Zinssätze in den kommenden Monaten stelle ein günstiges Umfeld für Small-Cap-Aktien in Asien dar, schrieb Bernstein in einem Vermerk.
Bernstein sagte, dass Japan und einige Volkswirtschaften in der ASEAN-Region positive Wachstumstrends aufwiesen, was eine „gute Ausgangsposition“ für ein Engagement in Small- oder Mid-Cap-Werten darstelle.
Die Marktgewinne, die im vergangenen Jahr in den USA und Asien zu verzeichnen waren, wurden weitgehend von Large-Cap-Aktien dominiert, so Bernstein. Die Analysten stellten jedoch fest, dass es in den letzten Monaten trotz zunehmender Erwartungen niedrigerer Zinssätze keine Anzeichen für eine breitere Rotation in Small-Cap-Aktien gab.
Bernstein argumentierte, dass es in ganz Asien keine solche breitere Umschichtung in Small Caps gab und dass die regionalen Märkte in Bezug auf diesen Trend eine eigenwillige Entwicklung zeigten.
Eine Ausnahme bildet Japan, wo die Bank of Japan angesichts der sich verbessernden lokalen Wirtschaftslage voraussichtlich noch in diesem Jahr mit der Anhebung der Zinssätze beginnen wird. Dies dürfte Small- und Mid-Cap-Aktien, die stark von der Binnennachfrage abhängig sind, zugute kommen, so Bernstein.
Indien ist der einzige asiatische Markt, auf dem Small Caps eine relativ gesunde Positionierung aufweisen, wobei die kurzfristigen Erträge diesen Trend unterstützen, so Bernstein.
Die Experten empfehlen jedoch, bei indischen Small- und Mid-Caps selektiver vorzugehen und sich stärker bei Large-Caps zu engagieren, da die Bewertungen weit auseinander klafften und die Anlegerpositionierung überladen sei.
Mit Ausnahme von Australien, Südkorea und Teilen der ASEAN-Region haben sich Small Caps im Allgemeinen über einen langen Zeitraum hinweg besser entwickelt als ihre größeren Konkurrenten, so Bernstein.
Was die Erträge betrifft, so sieht Bernstein in den meisten Ländern der Region, mit Ausnahme von China und ASEAN, nach wie vor eine Ertragsunterstützung für Large Caps gegenüber Small Caps.
Auf globaler Ebene gehen die Analysten jedoch davon aus, dass die Large Caps weiterhin führend sein werden, bis es mehr Anzeichen für eine makroökonomische und ertragsseitige Unterstützung für kleinere Aktien gibt.
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