Investing.com - In den letzten Monaten erlebte der Halbleitersektor einen massiven Höhenflug. Trotz der aktuellen Marktbedingungen, die auf eine überkaufte Lage hindeuten, bleibt der sogenannte "long Memory-Trade" quicklebendig. Zu diesem Schluss kommen zumindest die Analysten der japanischen Investmentbank Mizuho.
Mizuho beobachtet einen Zyklus, der sich in den nächsten Monaten weiter nach oben beschleunigen könnte. Das bedeutet, dass die Nachfrage nach Speicherchips, insbesondere nach DRAM (Dynamic Random Access Memory) und NAND (eine Form von Flash-Speicher), weiterhin stark bleibt. Sie erwarten, dass die Preise und die zugrunde liegenden Marktbedingungen mindestens für die nächsten zwölf Monate auf einem hohen Niveau bleiben, möglicherweise sogar länger.
Obwohl die Experten in der Regel vorsichtig sind, Aktien zu empfehlen, die sich in breitem Besitz befinden und Konsens sind, bleiben sie optimistisch hinsichtlich des Renditepotenzials und der Fundamentaldaten für Titel, die im DRAM- und NAND-Bereich tätig sind. Ihrer Meinung nach stehen Samsung (KS:005930) und Western Digital (NASDAQ:WDC) an der Spitze, wenn es um die beste Kombination aus Aufwärtspotenzial und Bewertung geht. SK Hynix (KS:000660), bekannt für seine führende Position im Bereich der HBM-DRAM-Speicher (High-Bandwidth Memory), wird als dritter Favorit gesehen, gefolgt von Micron (NASDAQ:MU).
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Samsung: Die "Mutter aller Aufholjagden"?
Trotz der unruhigen Kursentwicklung von Samsung im Vergleich zu SK Hynix und Micron sehen die Analysten von Mizuho großes Potenzial. Sie glauben, dass Samsung die "Mutter aller Aufholjagden" bevorsteht. Diese Zuversicht basiert auf der Erwartung, dass Samsung die endgültige Qualifikation für HBM-Speicher mit Nvidia (NASDAQ:NVDA) erhält und dass die Preissteigerung bei älteren DRAMs, in denen Samsung eine führende Position hat, zu besseren Ergebnissen führt.
Die Analysten betonen weiter, dass Samsung seine operativen DRAM-Margen von über 50 % während des letzten Höhepunkts des Zyklus wieder erreichen könnte, wenn das Unternehmen die Nachfrage und die Preisgestaltung für ältere DRAMs verbessert und das Angebot entsprechend knapp hält.
Herausforderungen und Chancen
Trotz des positiven Ausblicks betonen die Fachmänner, dass Samsung noch einige Herausforderungen zu bewältigen hat, insbesondere im Bereich der Designprobleme bei der Front-End-Fertigung. "Nichts ist eine Selbstverständlichkeit, und Samsung muss viel besser arbeiten, damit die Aktie zu funktionieren beginnt," schreiben die Analysten von Mizuho.
Sollte Samsung jedoch in der Lage sein, diese Probleme in den Griff zu bekommen und die Nachfrage nach herkömmlichen DRAMs weiterhin zu bedienen, könnte das Unternehmen nach Einschätzung der japanischen Investmentbank signifikante Gewinne erwirtschaften, ohne dass das HBM-Geschäft zu einem kritischen Faktor werden würde.
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