Von Geoffrey Smith
Investing.com -- Wenn man eine Luxusmarke sein will, dann sollte der Preis entsprechend sein.
Das ist die Lektion, die Burberry (LON:BRBY) und andere lernen mussten. Der britische Modekonzern mit dem unverwechselbaren Karomuster machte am Mittwoch einen weiteren großen Schritt, um den größten Fehler der letzten Jahre zu korrigieren.
Der Umsatz von Burberry sank bei konstanten Wechselkursen um 5% und bei vergleichbaren Geschäften um 9%, womit die eigenen und die Schätzungen der Analysten in den drei Monaten bis Dezember verfehlt wurden. Aber die Investoren waren gewillt dies zu verzeihen, da die Läden in der wichtigen Weihnachtszeit aufgrund von Lockdowns geschlossen hatten.
Der Markt trieb die Burberry-Aktie am britischen Vormittag um 4,8% nach oben. Der Fokus lag auf der Zusammenfassung von CEO Marco Gobbetti, der davon sprach, dass "wir einen starken Anstieg der Vollpreisverkäufe sahen, da unsere Kollektionen und die Kommunikation sowohl bei neuen, jüngeren Kunden als auch bei bestehenden Kunden gut ankamen."
Die jüngere Kundschaft scheint nicht zuletzt durch eine aufsehenerregende Instagram-Marketing-Kampagne mit dem Fußballer Marcus Rashford von Manchester United angelockt worden zu sein. Dessen Kampagne für kostenlose Mahlzeiten für benachteiligte Kinder, die diese während der Pandemie in der Schule nicht bekommen konnten, hat vielleicht einige Gewissenbisse über den mit jedem Burberry-Kauf verbundenen Genuss besänftigt.
Burberry hat sich seit Gobbettis Antritt darauf konzentriert, einen höheren Anteil seiner Waren zum vollen Preis zu verkaufen und einen geringeren Anteil mit Rabatten zu versehen. Das zahlte sich im Quartal aus, da die Vollpreisverkäufe bei Lederwaren und den für die Gruppe charakteristischen Trenchcoats um 13%-15% stiegen. Erfolgreich war man insbesondere beim Verkauf zum vollen Preis über den Online-Kanal - von einigen Analysten war dieser als schwaches Glied angesehen worden - aber der Umsatz steigt um 50%. In China haben sich die Online-Verkäufe zum vollen Preis mehr als verdoppelt.
Burberrys relative Abhängigkeit von seinen physischen Geschäften und den Ausgaben für den Tourismus hat das Unternehmen im letzten Jahr zu einem der schlechtesten Performer in der High-End-Mode gemacht. Selbst nach den Gewinnen vom Mittwoch ist der Wert um fast 20% gesunken, während der Global Luxury ETF von Amundi (PA:GLUX) im gleichen Zeitraum um 23% gestiegen ist. Mit einem Handelswert von weniger als dem Vierfachen des nachlaufenden 12-Monats-Umsatzes sieht er viel billiger aus als viele andere Titel aus dem Luxusbereich.
Jeder, der die Burberry-Aktie am Mittwoch vom Hauptsitz des Luxuskonkurrenten Richemont (SIX:CFR) aus beobachtete, könnte anfangen zu zweifeln. Der in der Schweiz ansässige Konzern konnte seinen Umsatz um lediglich 3% steigern, obwohl das Schmuckgeschäft einen besonders beeindruckenden Anstieg von 9% verzeichnete. Der Online-Umsatz legte insgesamt um 13% zu, wodurch die Auswirkungen der weltweiten Filialschließungen abgeschwächt wurden. Allerdings scheint das Wachstum nun alarmierend stark von Asien abhängig zu sein, wo der Umsatz um 21% zunahm. Die europäischen Umsätze fielen um einen ähnlichen Betrag, während die nordamerikanischen Einnahmen um 4% sanken.
Für beide Aktien, wie für den Sektor im Allgemeinen, kann das Ende der Lockdowns und die Wiederaufnahme des Tourismus nicht schnell genug kommen.