Worauf gilt es beim Kauf einer Aktie zu achten? Langfristige Investoren und kurzfristig agierende Trader geben auf diese Frage naturgemäß höchst unterschiedliche Antworten. Während für die Trader die charttechnischen Analysemethoden stark im Vordergrund stehen und oftmals ganz allein den Ausschlag für den Kauf oder Verkauf eines Investments geben, setzten die langfristig agierenden Investoren vor allem auf die unternehmerische Stärke einer Aktie.
Es geht also im Wesentlichen um Value und Momentum, um zwei beliebte Stichworte zu bemühen. Der Valueinvestor sucht unterbewertete Aktien, die an der Börse aus irgendeinem Grund unterhalb ihres fairen Werts notieren. Wird dieser wieder erreicht oder gar überschritten, kann die Aktie mit Gewinn verkauft werden. Der Momentum-Trader setzt auf starke Bewegungen und hofft, dass der Trend auch dieses Mal sein Freund ist und sich weiter fortsetzt.
Ein weiterer Aspekt, der von beiden Seiten gerne übersehen wird, ist die Liquidität einer Aktie. Sie ist nicht unbedingt bei den DAX-Unternehmen ein Problem, wohl aber bei den Aktien aus der zweiten und dritten Reihe.
Weil der Markt hier besonders eng ist, ergeben sich leicht Verwerfungen, die man als Anleger ausnutzen kann, um eine Überrendite zu erzielen, etwa dann, wenn man eine Aktie genau dann kauft, wenn besonders viele Anleger aus ihr herausdrängen. Weil die Tür viel zu eng ist, fällt der Kurs oft tiefer als es angemessen ist.
Wird die Masse einige Zeit später auf diesen Umstand wieder aufmerksam, wirkt der Türeffekt erneut zugunsten der frühzeitig investierten Anleger, denn nun treiben die in Masse in die Aktie drängenden Anleger die Kurse höher als es eigentlich angemessen wäre.
Wer nicht nur die Aspekte Value und Momentum, sondern auch den Aspekt der Liquidität in seine Käufentscheidungen mit einbezieht, hat daher gute Chancen auf Dauer besser abzuschneiden als der breite Markt.
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Ein Beitrag von Dr. Bernd Heim.