Nexi S.p.A. (NEXI.MI) konnte im dritten Quartal 2024 trotz eines herausfordernden makroökonomischen Umfelds seinen positiven Kurs beibehalten. CEO Paolo Bertoluzzo berichtete von einem Umsatzwachstum von 5,6 % seit Jahresbeginn, wobei die Erlöse im Bereich Merchant Solutions um 6,9 % stiegen. Das EBITDA erhöhte sich um 7,3 %, und die EBITDA-Marge verbesserte sich um 82 Basispunkte. Das Unternehmen hat erfolgreich Schulden in Höhe von 700 Millionen Euro zurückgezahlt und sein Aktienrückkaufprogramm im Wert von 0,5 Milliarden Euro beschleunigt, wobei 83 Millionen eigene Aktien eingezogen wurden. Nexi erwartet weiterhin ein Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Bereich und eine Ausweitung der EBITDA-Marge um mindestens 100 Basispunkte für das Gesamtjahr.
Wichtige Erkenntnisse
- Umsatzwachstum von 5,6 % seit Jahresbeginn, Erlöse im Bereich Merchant Solutions stiegen um 6,9 %.
- EBITDA-Steigerung um 7,3 % bei einer Margenausweitung von 82 Basispunkten.
- Rückzahlung von Schulden in Höhe von 700 Millionen Euro und Beschleunigung des Aktienrückkaufprogramms mit Einziehung von 83 Millionen Aktien.
- Bestätigung der Prognose für 2024: Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Bereich und Ausweitung der EBITDA-Marge um mindestens 100 Basispunkte.
- Einführung integrierter SmartPOS-Pakete in Finnland mit Erreichen eines Marktanteils von 70 %.
- Preisoptimierungsinitiative soll 1 bis 2 Prozentpunkte zum Wachstum beitragen.
- Fokus auf Integration von Software und Zahlungen, E-Commerce, Omnichannel-Lösungen und fortschrittliche Terminal-Lösungen.
Unternehmensausblick
- Nexi erwartet weitere Margenausweitung im 4. Quartal aufgrund von Effizienzmaßnahmen.
- Das Unternehmen sicherte sich 220 Millionen Euro Finanzierung von der Europäischen Investitionsbank für Investitionen in die digitale Infrastruktur.
- Bestätigung des Umsatzwachstums im mittleren einstelligen Bereich und einer EBITDA-Margenausweitung von mindestens 100 Basispunkten für 2025, mit Schwerpunkt auf Kundenwertmanagement und strukturellen Effizienzverbesserungen.
Bärische Highlights
- Leichte Verlangsamung des Volumenwachstums aufgrund schwächeren internationalen Tourismus.
- Ungewisse Auswirkungen makroökonomischer Faktoren auf das Nettoumsatzwachstum für 2025.
- Schwache Ergebnisse aufgrund eines Rückgangs der Beiträge aus dem internationalen Tourismus in Schlüsselmärkten.
Bullische Highlights
- Anhaltendes Volumenwachstum in Italien, DACH und Polen.
- Erholung der Volumina im Oktober und stabile Wachstumstrends in Italien.
- Marktanteilsgewinne in Deutschland und Erholung in den nordischen Ländern.
Verfehlungen
- September verzeichnete schwächere Volumina aufgrund schlechten Wetters und eines fehlenden Wochenendes.
Highlights der Fragerunde
- Keine umfassenden organisatorischen Kürzungen über die bereits für 2023 angekündigten hinaus erwartet.
- Nexis internationale Debitkarten-Angebote bleiben für Banken aller Größenordnungen attraktiv.
- Earnouts im Zusammenhang mit früheren Akquisitionen werden für 2025 auf etwa 100 Millionen Euro geschätzt.
Nexis Wachstumstreiber umfassen die Verlagerung von Bargeld zu digitalen Zahlungen, Wachstum der Kundenbasis und Kundenwertmanagement. Das Unternehmen konzentriert sich auch auf Preisoptimierung und Mehrwertdienste wie Dynamic Currency Conversion und Händlerfinanzierung, um den Kundenwert zu steigern. Mit einem Kostensenkungsplan konnte Nexi sein gesamtes Kostenwachstum im Jahresvergleich senken und strebt eine weitere Reduzierung an, wobei die Nettoverschuldung stabil bei etwa dem 2,8-fachen des EBITDA gehalten wird.
Das Unternehmen geht aktiv gegen den Wettbewerb von Adyen und Stripe vor, indem es Partnerschaften entwickelt und Integrationsplattformen für KMU verbessert. Trotz der anhaltenden Herausforderungen beim Konkurrenten Worldline wurde Nexi nicht wesentlich beeinträchtigt und konzentriert sich weiterhin auf Cashflow-Generierung und strategische Kapitalallokation.
In Bezug auf M&A bleibt Nexi im aktuellen Marktumfeld vorsichtig, ist aber offen für strategische Übernahmen. Der Status der Sabadell-Vereinbarung bleibt ungewiss, abhängig vom Ausgang des BBVA-Angebots. Ein klareres Bild wird bis Ende nächsten Jahres erwartet.
Nexis Strategie, erfolgreiche Produktangebote in Italien zu erweitern, um die Bankbedürfnisse von Jugendlichen und Unternehmen zu adressieren, sowie der Fokus auf die Schaffung eines flexiblen Produktportfolios, positioniert das Unternehmen für strukturelle Wachstumsraten im mittleren bis hohen einstelligen Bereich. Das Unternehmen ist bereit, im Februar Strategien zur Kapitalallokation zu diskutieren und bekräftigt sein Engagement für Wachstum und Margenausweitung auch in einem herausfordernden makroökonomischen Umfeld.
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