2014 dürfte ausgewählten Gold-Juniors wieder verstärkt Kapital zufließen

Ein wieder stabilerer Ausblick für den Goldpreis und eine bessere Kostenkontrolle vieler Minenfirmen sollten dafür sorgen, dass 2014 wieder Kapital in den Juniorsektor fließt. Davon profitieren dürften aber vor allem Unternehmen, die gut finanziert sind und über hochgradige Lagerstätten mit guter Infrastruktur verfügen.

Denn nach Ansicht von CIBC World Markets dürften solche Assets für Finanzierungen und als potenzielle Akquisitionsziele kurzfristig am attraktivsten sein. Da die Aktien der Minen-Juniors den niedrigeren Goldpreis und dazu auch höhere Kostenanstiege, als voraussichtlich eintreten sollten, eingepreist hätten, sollten Anleger nach Meinung der Analysten das aktuelle Umfeld als Kaufgelegenheit betrachten – insbesondere für qualitativ hochwertige Gesellschaften.

Und der Sektor erhält auch bereits wieder Aufmerksamkeit. So ist der S&P/TSX Global Gold Index 2014 bereits wieder um rund 23% gestiegen, nachdem der 2013 ungefähr um 50% einbrach. Und der Market Vectors Junior Gold Miners ETF ist dieses Jahr um 32% gestiegen, während es 2013 um 61% nach unten ging.

Nun, da die Rohstoffpreise und die Kosten sich in die richtige Richtung bewegen würden, glaubt CIBC, dass Anleger sich angesichts des derzeitigen Bewertungsniveaus auch Unternehmen in der Projektentwicklungsphase ansehen können, um im Goldsektor vertreten zu sein. Nach Kalkulation von CIBC werden die Unternehmen, die man beobachtet, mit einem durchschnittlichen Verhältnis von Kurs zu Net Asset Value von 0,4 gehandelt, womit die Bewertungen deutlich unter dem Niveau von 2010 lägen, als der Goldspotpreis zuletzt ungefähr das aktuelle Niveau verzeichnet habe.

Die Top-Picks von CIBC für 2014 sind dabei Continental Gold (WKN A1CW79), Premier Gold Mines (WKN A0KE8D) und Pretium Resources (WKN A1H4B5), da diese über solide Projekte verfügen würden – und über ausreichend Kapital, um ihre geplanten Aktivitäten bis 2015 durchzuführen.

Die jüngsten Aktivitäten im Bereich Fusionen und Akquisitionen – wie das feindliche Gebot von Goldcorp (WKN 890493) für Osisko Mining (WKN A0Q390) oder die Offerte von Primero Mining (WKN A1C15L) für Brigus Gold (WKN A1C05K) – würden zeigen, dass sich potenzielle Käufer eher für Projekte interessieren, die kurz vor der Produktion stehen bzw. produzieren und nicht so sehr für Projekte in einer frühen Entwicklungsphase.

CIBC wies zudem auf jüngst bekannt gewordene Finanzierungen für Projekte in einer fortgeschrittenen Entwicklungsphase hin – insbesondere für PureGold Minings (WKN A1JF8S) Karma-Projekt in Burkina Faso und für Torex Gold Resources‘ (WKN A1CWYR) Mine El Limon-Guajes in Mexiko. Die Analysten sehen diesen „Deal-Flow” als Zeichen dafür an, dass ein Interesse an Entwicklungsunternehmen mit Projekten besteht, die niedrige operative Kosten und starke Renditen vermuten lassen.

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