Brasilien behält Status quo bei - Yellen wird nicht präziser

Am zweiten Tag ihrer halbjährlichen Anhörung vor dem Financial Stability Committee wollte sich die FOMC-Vorsitzende Janet Yellen in Bezug auf das Timing der ersten Zinssatzerhöhung nicht festlegen und lehnte auch mathematische Berechnungen ab, die die Entscheidungsfreiheit des FOMC einschränken könnten. Die USD-Nachfrage war gedämpft, während die US-Staatsanleihen mit 10-jähriger Laufzeit kein Momentum nach oben gewinnen konnten. Der Fed-Plan bleibt kurzfristig wage, was der Brasilianischen Zentralbank eine Chance zum Durchatmen verleiht, wodurch sie ihre Selic Rate (Tagesgeldsatz) unverändert bei 11,00% belassen kann. In der Eurozone wurden die Inflationserwartungen getroffen, die im Monat bis Juni um 0,1% gestiegen sind. Gesamt- und Kern-VPI lagen auf Jahressicht unverändert bei jeweils 1,8% und 1,5%. Der EUR/USD reagierte auf die Daten nur wenig; bei einem Tagesschluss über 1,3521 ist die Bildung eines Tweezer Bottoms bestätigt.

Yellen weigert sich, einen Zeitpunkt für die erste Zinssatzerhöhung zu nennen

Die Nachfrage nach dem USD verlangsamt sich, da FOMC-Vorsitzende Frau Yellen sich weigert, ein Timing für die erste Zinssatzerhöhung durch die Fed festzulegen. Das Hauptausstiegstool wäre eine Erhöhung der Zinsen auf Überschussreserven (IOER, interest on excess reserves), so Yellen am 2. Tag ihrer halbjährlichen Anhörung vor dem Financial Stability Committee, mit begrenzter Flexibilität des Einsatzes der RRP (Reverse Repo Rate) zur Sicherung der finanziellen Stabilität. Sie bestand darauf, für die Fed-Politik keine mathematischen Formeln aufzustellen, da solche Regeln ein "schwerer Fehler" wären und die Unabhängigkeit der Fed nur einschränken würden. Keine mathematischen Vorschriften bedeuten auch kein klares Erkennen der Fed-Prognosen: Die anhaltenden Unsicherheiten und die sich daraus ergebenden Spekulationen würden die Richtung für einige Zeit wohl nur durcheinander wirbeln. Die 1-Monats-Liborkurve bleibt bis Ende 2014 flach und wird dann ab Anfang 2015 steiler, was die allgemeinen Markterwartungen für höhere Fed-Sätze in 2015 bestätigt. Die Treasury-Kurve geht jedoch am Ende zurück, die US-Staatsanleihen mit 10-jähriger Laufzeit können nicht an Momentum gewinnen.

Brasilianische Selic Rate bleibt unverändert

Die Brasilianische Zentralbank hält bei ihrer zweiten aufeinander folgenden Sitzung ihre Selic Rate bei 11,00%, nachdem der Zinssatz seit April 2013 in neun aufeinander folgenden Sitzungen angehoben worden war. Man erwartet eine Normalisierung seitens der Fed. Jetzt wo die Notenbank bei ihrer vorsichtigen Haltung bleibt, scheint angesichts eines steigenden Inflationsdrucks für Brasilien der Status Quo die richtige Entscheidung zu sein. Der VPI stieg im Verlaufe des Jahres bis Juni auf 6,52% an und hat den Zielbereich der Zentralbank von 2,50%-6,50% leicht überschritten. BCB Governor Tombini sagte am 1. Juli, dass die Straffung der Politik nicht zu einer Verlangsamung der Verbraucherpreise führte. Jetzt gilt es abzuwarten, wie sich die Zinssatzerhöhungen auswirken (von 7,25% im April 2013 auf aktuell 11,00%). Mit einer lockeren Stimmung gegenüber dem Fed-Statement und aktuellen Carry-Zinsen, die immer noch den BRL stützen, ist es nicht nötig die Konjunkturerholung zu gefährden. Das BIP-Wachstum in Brasilien ging im 1. Quartal auf 0,2% zurück (von vorher 0,7% q/q), was das BIP y/y zurück auf 1,9% (von vorher 2,0%) zog.

EUR/USD: Bildung eines Tweezer Bottoms?

Die Analyse der täglichen Kerzenmuster könnte die Bildung eines Tweezer Bottoms bestätigen, wenn der EUR/USD heute über dem Tief von gestern bei 1,3521 schließt (was dem Intraday-Tief zum Zeitpunkt der Abfassung dieses Newsletters entspricht). Die Gesamttendenz bleibt negativ, eine Korrektur nach oben ist jedoch wahrscheinlich, da sich das Paar überverkauftem Territorium annähert (RSI bei 37% und 30-tägiges niedrigeres Bollinger Band bei 1,3515). Die Schlüsselunterstützung liegt bei 1,3477/1,3503 (Tief von 2014, Reaktionstief nach der EZB-Sitzung am 5. Juni). Nach oben werden heutige Optionsangebote bei 1,3550/80 gesichtet.

EUR/USD-Chart

EURUSD Der EUR/USD ist gestern weiter gefallen. Er befindet sich nun in der Nähe seiner Schlüsselunterstützung von 1,3503 (siehe auch die langfristige Trendlinie seit dem Tief vom Juli 2012). Eine Stundenunterstützung liegt bei 1,3562 (Tief vom 15. 7. 2014) und bei 1,3581 (Intradayhoch). Langfristig deutet der Bruch des langfristigen aufsteigenden Keils (siehe auch die Unterstützung bei 1,3673) auf eine klare Verschlechterung der technischen Struktur hin. Auf längere Sicht wird ein von der Doppeltop-Formation impliziertes Abwärtsrisiko bei 1,3379 favorisiert, so lange die Preise unter dem Widerstand von 1,3700 bleiben. Schlüsselunterstützungen bestehen bei 1,3477 (Tief vom 3. 2. 2014) und bei 1,3296 (Tief vom 7. 11. 2013).

GBPUSD GBP/USD konnte den Widerstand bei 1,7180 nicht durchbrechen, was auf eine weitere Konsolidierung hindeutet. Stundenunterstützungen finden sich bei 1,7110 (61,8% Retracement auf den gestrigen Aufstieg) und bei 1,7060. Langfristig deutet der Bruch des Hauptwiderstands bei 1,7043 (Hoch vom 5. 8. 2009) auf weitere Stärke hin. Widerstände gibt es bei 1,7332 (siehe auch das 50% Retracement auf den Rückgang von 2008) und 1,7447 (Tief vom 11.9. 2008). Eine Unterstützung befindet sich bei 1,6923 (Tief vom 18. 6. 2014).

USDJPY USD/JPY ist in der Nähe seines Widerstandes bei 101,86 (Hoch vom 9. 7. 2014) schwächer geworden. Beobachten Sie einen Test der Stundenunterstützung bei 101,44 (Tief vom 15. 7. 2014). Eine weitere Unterstützung findet sich bei 101,07. Ein Schlüsselwiderstand findet sich bei 102,36 (siehe auch die abfallende Trendlinie). Ein langfristig bullischer Trend wird favorisiert, so lange die Schlüsselunterstützung bei 99,57 (Tief vom 19. 11. 2013) hält. Ein Ausbruch nach oben aus der bestehenden Konsolidierungsphase zwischen 100,76 (Tief vom 4. 2. 2014) und 103,02 ist notwendig, um den zugrunde liegenden bullischen Trend wieder aufzunehmen. Ein wichtiger Widerstand befindet sich bei 110,66 (Hoch vom 15. 8. 2008).

USDCHF USD/CHF ist durch die Widerstandzone bei 0,8959 (Hoch vom 7. 7. 2014) und bei 0,8975 (Hoch vom 20. 6. 2014) ausgebrochen. Eine weitere Widerstandzone tut sich nun bei 0,9013 (Hoch vom 16. 6. 2014) und bei 0,9037 (siehe auch das Top des langfristig abfallenden Kanals) auf. Stundenunterstützung findet sich bei 0,8955 (Tief vom 16. 7. 2014) und 0,8938 (Hoch vom 9. 7. 2014). Langfristig deutet der bullische Ausbruch über den Schlüsselwiderstand bei 0,8953 auf ein Ende der großen Korrekturphase, die im Juli 2012 begonnen hatte, hin. Das durch die Doppelboden-Formation implizierte langfristige Aufwärtspotenzial liegt bei 0,9207. Ein starker Schlüsselwiderstand befindet sich bei 0,9156 (Hoch vom 21. 1. 2014).