Wir sind vor kurzem vorsichtig bullisch geworden, nachdem wir an unserer bärischen Einstellung festgehalten hatten, seit dem Absturz von 2018, der von einem formellen Bärenmarkt nur ein Haar entfernt war.
Es gibt jedoch zunehmend Anzeichen dafür, dass die Anleger möglicherweise sich in Selbstzufriedenheit suhlen. Wir hinterfragen auch unsere jüngste Zuversicht, da wir besorgt sind, dass Anleger trotz zunehmender Langzeitrisiken nur kurzfristig denken.
Die Preise bärischer Put-Optionen sind relativ zu Call-Optionen gefallen und haben extrem tiefe Niveaus erreicht, so tiefe wie sie auch während dieses Bullenmarkts selten waren.
Die jüngste Rallye verteilte sich auf 82 der im S&P 500 Index gelisteten Unternehmen, die ihren 200-Tageslinien notierten - ein Zweijahreshoch. Dies deutet auf eine breite Beteiligung hin und in Verbindung mit dem niedrigsten Put / Call Verhältnis sehen wir darin eine Warnflagge.
Eine weitere Messgröße, die sich derzeit in extremen Bereichen bewegt und daher möglicherweise nicht nachhaltig ist, sind ETFs. Händler scheinen viele Eier in wenige Körbe zu legen und setzen überwiegend darauf, dass die Aktienrallye weitergehen wird.
Wie wir im Chart sehen können, haben die Händler ihre Hebel bei Long-Positionen stark erhöht, während die Hebel bei Short-Positionen drastisch gesunken sind, ein weiteres Zeichen für eine Herdenmentalität.
Während der Index auf ein neues Rekordhoch zusteuert, divergieren sowohl der RSI als auch der MACD negativ. Sollte der RSI sein vorheriges Tief erneut testen und durchbrechen, könnte möglicherweise der Kurs folgen.
Für den RSI ist dies der am stärksten überkaufte Zustand seit Januar 2018, während der MACD so stark überkauft ist, wie seit Februar 2019 nicht mehr.
Handelsstrategien
Konservative Händler würde diesen Trade aussitzen, da der Trend weiterhin aufwärts zeigt.
Moderate Händler könnten einen Short riskieren, bei einem Schlusskurs unter 3.200, unter den Tiefs vom Dezember.
Aggressive Händler könnten eine konträre Short-Position riskieren, sofern sie die Risiken verstehen und ihren Handelsplan entsprechend eingestellt haben.
Beispiel-Position
- Einstieg: 3.275
- Stop-Loss: 3.300
- Risiko: 25 Punkte
- Ziel: 3.200
- Gewinn: 75 Punkte
- Risiko-Gewinn-Verhältnis: 1:3