Obwohl IPOs in Europa und den USA im Jahre 2022 deutlich abgenommen haben, boomen die Notierungen in China mit rund 58 Milliarden US-Dollar. Chinas Unternehmen genießen dank Förderpaketen und erhöhter Nachfrage eine Reihe von Vorteilen, die die EU in dieser Form nicht liefern kann.
(Abbildung: Ernst & Young)
Der globale IPO-Markt im Vergleich
Die Erwartungen an den IPO-Markt im Jahre 2022 konnten nicht erfüllt werden. Während 2021 ein neues Rekordjahr für IPOs darstellte, mussten Anleger und Unternehmen in diesem Jahr deutliche Abstriche machen.
Besonders betroffen sind vor allem die Volkswirtschaften und Finanzmärkte in Amerika und Europa. In Europa und dem Mittleren Osten gingen die Erlöse aus neuen IPOs um 76 % zurück. Die amerikanischen Börsen verzeichneten einen noch stärkeren Rückgang mit nur 116 IPOs und einem Erlös von rund 7,5 Mrd. USD, was einem Rückgang von 94 % entspricht.
Die Gründe liegen vornehmlich in den schwierigen Marktbedingungen. Europa und die USA sind weiterhin von Inflation und geopolitischen Problemen betroffen, was sich nachteilig auf den globalen Aktienmarkt auswirkt. Kürzliche geopolitische Spannungen und die Nachwirkungen der COVID-19-Pandemie führten zu mehr Marktunsicherheit und Volatilität.
Der asiatische Raum mit China als Motor musste zwar ebenfalls einen Rückgang verzeichnen, jedoch lag dieser in puncto IPO-Anzahl und -Erlöse deutlich über dem globalen Schnitt.
Darum ist China das Zugpferd im globalen IPO-Markt
Die IPO-Pläne vieler Unternehmen in den USA und Europa wurden im Jahre 2022 aufgrund schlechter Marktbedingungen und globaler Krisenherde auf Eis gelegt. Auch wenn der globale IPO-Markt abgekühlt ist, konnte China im Vergleich weiterhin viele lukrative Unternehmen dazu animieren, den Börsengang zu wagen.
Shanna Strauss-Frank, stellvertretende Vertriebsleiterin bei Freedom Finance Deutschland, sagt hierzu Folgendes: „Ein Faktor für eine Vielzahl von Notierungen in China ist die lockere Geldpolitik der People's Bank of China, die den Auftrag hat, die schnell wachsenden Aktien von Technologieunternehmen zu unterstützen. Auch neue Konjunkturmaßnahmen zur Kreditunterstützung staatlicher Banken beliefen sich auf rund 300 Milliarden Yuan. Weitere 500 Milliarden Yuan flossen in die lokale Infrastruktur. Der zweite wichtige Faktor ist die große inländische Investorenbasis. Beispielsweise überstieg die IPO-Nachfrage nach dem Komponentenhersteller Hygon Information Technology Co. mit einem Wert von 10,8 Milliarden Yuan (1,6 Milliarden US-Dollar) das Angebot um das 2.000-fache.“
Erfolgreiche chinesische IPOs 2022
Chinas IPO-Markt ist trotz des weltweiten Rückgangs im Jahr 2022 weiterhin auf der Überholspur. Dies liegt vornehmlich an den staatlichen Konjunkturmaßnahmen und der lokalen Nachfrage. Ein weiterer wichtiger Faktor ist die starke chinesische Industrie, die inzwischen auch weltweit mithalten kann.
Vor allem Unternehmen im Technologie- und Energiesektor sind die Zugpferde chinesischer Börsen. Die Industrie und das Gesundheitswesen sind ebenfalls führend und erfreuen sich einer weltweit großen Nachfrage. Zu den größten Unternehmen im letzten Jahr zählten unter anderem China Mobile (HK:0941) (Dezember 2021), CNOOC, Hygon Information Technology und Jinko Solar.
(Abbildung: Bloomberg)
Die neuen IPOs Chinas sind für die Anleger äußerst lukrativ. Jinko Solar konnte beispielsweise am ersten Handelstag auf über 111 % ansteigen. Hygon Information Technology war auf 67 % gestiegen. Dies zeigt, dass Chinas Stimulus wirkt, sodass sich Groß- und Privatanleger nur bedingt durch das turbulente Umfeld beeindrucken lassen.
Erwacht der europäische IPO-Markt aus dem Winterschlaf?
Die Fakten machen deutlich: Chinas Konjunkturpakete für Tech-Unternehmen können Negativfaktoren wie Marktunsicherheit und -volatilität abmildern. Wer auf eine Kehrtwende in Europa hofft, muss vorab die Entwicklungen globaler Lieferketten und den Ukrainekrieg im Auge behalten, da Inflation, Zinserhöhungen und drohende Energiekrise Unternehmen und Investoren gleichermaßen abschrecken.
Erst, wenn diese Probleme behoben werden, kann sich der europäische IPO-Markt erholen und an das Rekordjahr 2021 anknüpfen. Dies bedeutet im Umkehrschluss jedoch nicht, dass es nicht auch weiterhin äußerst lukrative IPOs gibt, die Anleger im Auge behalten sollten.
Anleger können auch in turbulenten Zeiten von IPOs profitieren
Auch wenn der derzeitige IPO-Markt einen Tiefstand erreicht hat, können Anleger dennoch profitieren. Erst kürzlich konnte der Porsche (F:P911_p) IPO alle Erwartungen übertreffen, trotz turbulenter Marktbedingungen. Daher sollten Anleger weiterhin europäische und amerikanische IPOs im Blick behalten. Zu den vielversprechendsten IPOs des nächsten Jahres zählen unter anderem:
- Stripe: Stripe hat vor einem Jahr angegeben, einen Börsengang bei der SEC durchzuführen, aber das Datum muss noch bestätigt werden. Die Position als weltweite Nummer 1 unter den Zahlungsabwicklern macht das Unternehmen zu einer guten langfristigen Investition, selbst wenn die E-Commerce-Umsätze kurz- bis mittelfristig zurückgingen. Die geschätzte Bewertung beläuft sich auf 17 Milliarden US-Dollar.
- Reddit: Reddit bietet ein Forum, das vornehmlich in den USA genutzt wird. Der Rückgang der digitalen Werbung zeigt sich deutlich, da die Einnahmen von prognostizierten 421 Millionen US-Dollar im Jahr 2021 auf 350 Millionen US-Dollar zurückgingen, obwohl dies immer noch ein Wachstum von rund 150 % gegenüber dem Vorjahr darstellt. Die geschätzte Bewertung beläuft sich auf 10 Milliarden US-Dollar.
- Thyssenkrupp (ETR:TKAG) Nucera: Hiesige Anleger müssen nicht über den großen Teich blicken, um vom IPO-Markt zu profitieren. Nucera, das Tochterunternehmen des Industriegiganten Thyssenkrupp, hat sich auf grüne Wasserstofflösungen spezialisiert. Experten gehen von einer Notierung im Jahre 2023 aus.