EURUSD Der EUR/USD fällt zurück. Ein stündlicher Widerstand befindet sich bei 1,0679 (Hoch vom 16. 2. 2017). Die stündliche Unterstützung bei 1,0521 (Tief vom 15. 2. 2017) wurde gebrochen. Die technische Struktur deutet auf eine tiefer gehende Konsolidierung in Richtung 1,0500 hin. Langfristig deutet das Todeskreuz von Ende Oktober auf eine weitere bärische Tendenz hin. Das Paar hat die wichtige Unterstützung bei 1,0458 (Tief vom 16. 3. 2015) durchbrochen. Ein wichtiger Widerstand liegt bei 1,1714 (Hoch vom 24. 8. 2015). Erwarten Sie eine Bewegung in Richtung Parität.
GBPUSD Der GBP/USD hat die Unterstützung bei 1,2254 (Tief vom 19. 1. 2017) durchbrochen. Der Weg ist weit offen für weitere Rückgänge. Ein stündlicher Widerstand liegt bei 1,2214 (Innertageshoch). Das langfristig technische Muster ist sogar noch negativer, seit die Brexit-Abstimmung den Weg für weitere Rückgänge bereitet hat. Eine langfristige Unterstützung zeigt sich bei 1,0520 (1. 3. 85) und scheint ein anvisierbares Ziel zu sein. Ein langfristiger Widerstand liegt bei 1,5018 (24. 6. 2015) und würde eine langfristige Umkehr im negativen Trend darstellen. Doch dies sieht für den Moment noch ziemlich unwahrscheinlich aus.
USDJPY Der USD/JPY zeigt ein begrenztes kurzfristiges Kaufinteresse, nachdem er von seinen Basistiefs abgeprallt ist. Ein wichtiger Widerstand liegt bei 115,62 (Hoch vom 19. 1. 2016). Die technische Struktur deutet auf erneute Schwäche in Richtung 112,00 hin. Wir favorisieren eine langfristig bärische Tendenz. Eine Unterstützung zeigt sich nun bei 96,57 (Tief vom 10. 8. 2013). Ein allmählicher Anstieg in Richtung des Hauptwiderstands bei 135,15 (Hoch vom 1. 2. 2002) scheint nun völlig unwahrscheinlich. Erwarten Sie weitere Rückgänge bis zur Unterstützung bei 93,79 (Tief vom 13. 6. 2013).
USDCHF Der USD/CHF verbessert sich weiter, nachdem er die Unterstützung bei 1,0021 getestet hat. Ein stündlicher Widerstand wird durch die obere Begrenzung des Aufwärtstrendkanals markiert. Ein wichtiger Widerstand befindet sich etwas entfernt bei 1,0344 (Hoch vom 15. 12. 2016). Erwarten Sie eine weitere Festigung. Langfristig bewegt sich das Paar seit 2011 noch immer bereichsgebunden, trotz einiger Turbulenzen, seit die SNB den CHF vom EUR entkoppelte. Eine wichtige Unterstützung findet sich bei 0,8986 (Tief vom 30. 1. 2015). Seit der Aufhebung des Bodens im Januar 2015 deutet die technische Struktur gleichwohl auf eine langfristig bullische Entwicklung hin.
SNB in der Klemme (von Peter Rosenstreich)
Wie alle wissen, hat die SNB interveniert, um den CHF vor einer weiteren „Überbewertung“ zu schützen. Heute hat die SNB Daten veröffentlicht, die zeigen, dass die Devisenreserven um 3,8% auf 668,2 Mrd. CHF gestiegen sind (die Bilanz insgesamt beläuft sich auf über 115% des BIPs). Auch wenn sich die SNB im Allgemeinen nicht zu Interventionen äußert, so zeigt die Höhe der Expansion der Bilanz, dass die SNB sehr aktiv an den Devisenmärkten war (und so den Boden bei 1,06 schützt).
Das Problem hierbei ist, dass die Geschwindigkeit der Käufe nicht nachhaltig ist (druckt man unbegrenzt CHF, so könnte das zur Hyperinflation und zu Glaubwürdigkeitsproblemen führen), aber die Nachfrage nach dem CHF wird wahrscheinlich zunehmen (1. Zunehmendes politisches Risiko in Europa, 2. Renditespread EUR/CHF ist stabil/wird schmäler, 3. Schweizer Wirtschaftsbedingungen verbessern sich). Der Ton der SNB um die Devisenpolitik ist sanfter geworden (unterstützt durch positive Inflationsprognosen), was die Spekulationen in Bezug auf eine höhere Flexibilität erhöht, aber die Nachfrage nach dem CHF hat die Meinung der SNB in Bezug auf die Abschwächung überflügelt.
Der EUR/CHF ist „der“ Trade zur Absicherung des politischen Risikos in Europa geworden, weshalb der Verkaufsdruck vor den holländischen und französischen Wahlen steigen könnte. Ich muss sicherlich keinen daran erinnern, dass die zwei größten Devisenmaßnahmen in den letzten paar Jahren von der SNB durch ihre proaktive Vorgehensweise im Zusammenhang mit den Ereignissen/der Situation in Europa hervorgerufen wurden (daher die Bedenken).
Das Problem ist, dass die SNB nun „Gefangener“ ihrer eigenen Politik ist. Ich habe Bedenken, dass die „sanfte“ Devisenpolitik der SNB für den Markt „hart“ geworden ist. Wird die SNB gezwungen, ihre verbalen/physischen Interventionen einzustellen (ich bin mir nicht sicher was zuerst der Fall sein wird), sollte der EUR/CHF stark abstürzen. Je länger diese Situation anhält, desto größer ist die Wahrscheinlichkeit, dass wir ein Extremereignis sehen.
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