Chart des Tages: Doppeltes Verkaufssignal bei Gold

Gold hat gerade ein doppeltes Verkaufssignal ausgelöst, nachdem der Dollar heute am zweiten Tag in Folge gestiegen ist, vielleicht beflügelt von den Aussagen des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell bei seiner gestrigen Kongressanhörung. Die globale Reservewährung steht nur noch 0,07% von ihrem Schlusskurs vom 28. Juni entfernt—ihrem höchsten in diesem Jahr.

Das Edelmetall ist typischerweise negativ mit dem Dollar korreliert, aus zwei fundamentalen Gründen:

1. Der Dollar wirft Rendite ab, in der Form von Zinsen, während das beim Gold nicht der Fall ist. Wenn die Zinssätze das Geschehen am Markt dominieren, dann wird erwartet, dass der USD gegenüber Gold steigt. Umgekehrt, wenn die Zinsen nicht im Mittelpunkt stehen, dann läuft Gold wahrscheinlich besser als der Dollar.
2. Investoren typischerweise als riskante Anlage, während Gold die klassische Absicherung ist.

Allerdings, seit dem 12. März, als die Krise im amerikanischen-chinesischen Außenhandel ernst wurde, scheint sich die traditionelle Marktdynamik wie oben in Punkt 2 beschrieben verflüchtigt zu haben, was die Händler ratlos lässt.

Während der Preise von Gold zunächst tatsächlich anstieg, überschritt er Mitte Mai seinen Höhepunkt und rutschte um 7,5% nach unten. Interessanterweise fiel die andere große Fluchtanlage, der Yen im gleichen Zeitraum ebenfalls, um 6,3%.

Ironischerweise, während es der US-Präsident war, der den Handelskonflikt ins Rollen brachte, hat der Dollar die Position der ultimativen Sicherheit in globalen Turbulenzen eingenommen und damit die Rolle, die einst Gold und Yen spielte, für sich beansprucht. Das gleiche passierte nach dem Finanzkrach in 2008, die zwar vom US-Schrotthypothekenmarkt ausging, aber darin resultierte, dass der Dollar durch die Flucht in Sicherheit gewann.

Als ein Zeichen, wie negativ die Händler mittlerweile Gold gegenüberstehen, hat das Edelmetall in dieser Woche gerade drei Negativsignale ausgelöst.

XAU/USD Daily Chart

Der Preis sank unter seine seit November 2015 bestehende Aufwärtstrendlinie und den gleitenden Durchschnitt der letzten 200 Wochen und verbuchte ein niedrigeres Tal. Dieses war auch niedriger als das Tief vom Dezember von 1.236,59 USD. Alles was noch zu tun bleibt, ist ein Gipfel unter dem Hoch von Ende Januar von 1.366,13 USD.

Aber wie kann man sagen, ob es einen Gipfel gab? Die beiden folgenden Dinge müssen geschehen:

1. Ein Anstieg, und
2. Ein darauf folgender Rückgang—oder der Preis könnte einfach nur in der Mitte einer Bewegung sein—bevor er einen höhere Gipfel formt.

Außerdem, eine weitere Bewegung, nach oben oder unten, muss mindestens ein Drittel der vorangegangenen Kursbewegung ausmachen. In diesem Fall muss der nächste Anstieg mindestens ein Drittel des vorangegangenen Rückgangs vom Gipfel im Januar von 1.366 USD aufholen, um als eine belastbare Korrektur nach oben angesehen zu werden und nicht als bedeutungsloses Marktrauschen, dass nicht die vorherrschende Psychologie widerspiegelt.

Aber das ist nur die Hälfte dessen,was einen Gipfel ausmacht. Man benötigt noch einen Rückgang, damit der Gipfel heraussteht.

Und wieder, nur eine Abwärtsbewegung von mindestens einem Drittel des vorangegangenen Anstiegs reicht aus, um die Marktdynamik zu projizieren. Das ist im Wochenchart noch nicht passiert, was den langfristigen Trend reflektieren würde. Allerdings ist es auf dem Tageschart schon eingetreten, als der Preis seinen Höhepunkt überschritt, was eine mittelfristige Trendumkehr enthüllte.

Daher, auch wenn wir eine Umkehr des langlaufenden Trends noch nicht amtlich ist, haben wir einen Dreischritt von Negativsignalen.

Handelsstrategien

Konservative Händler würden einen zweiten, niedrigeren Gipfel abwarten, um die Trendumkehr amtlich zu machen.

Moderate Händler könnten sich mit Anhaltspunkten zufrieden geben, dass die Aufwärtstrendlinie gebrochen ist und die 200-Wochenlinie von Unterstützung auf Widerstand gewechselt ist, was ein Umkippen der Marktpsychologie signalisiert, wenn mindestens eine lange rote Kerze einem Anstieg auf die Aufwärtstrendlinie oder die 200-Wochenlinie folgt.

Aggressive Händler könnten einen Short riskieren, sofern sie einen Anlageplan formulieren können, der ein minimales Risiko-Gewinn-Verhältnis von 1:3 liefert, ausgehend von Unterstützungs- und Widerstandsmarken—Kursniveaus an denen Nachfrage und Angebot erwartet werden.