Die Analysten von SMC-Research stufen die jüngst gemeldete Akquisition der Mensch und Maschine SE (DE:MUMG) als werterhöhend ein und haben auf dieser Basis ihr Kursziel angehoben und das positive Urteil zur Aktie von Mensch und Maschine bestätigt. Bei dem übernommenen Unternehmen SOFiSTiK AG handele es sich laut SMC-Analyst Adam Jakubowski um einen hochattraktiven Softwarespezialisten, mit dem MuM seine Marktposition vor allem im BIM-Bereich weiter stärken könne.
Nachdem MuM bereits mit seinen letzten Quartalsberichten überzeugt habe, habe das Unternehmen seine Aktionäre nun mit einer überzeugenden Akquisition erfreut. Denn mit der Mehrheitsübernahme der SOFiSTiK AG, an der MuM schon seit vielen Jahren eine Minderheitsbeteiligung halte, sei das eigene Softwareportfolio nach Ansicht von SMC-Research vor allem in dem sehr vielversprechenden BIM-Bereich entscheidend gestärkt worden.
Durch die Übernahme, die Teil einer Nachfolgeregelung sei, werde der Konzern durch ein wachstumsstarkes, hochprofitables und bilanziell kerngesundes Unternehmen gestärkt, das mit seiner Software führend und weltweit aktiv sei. Mit der Bewertung von rund 34 Mio. Euro und damit dem 2,8-fachen der letztjährigen Umsätze sei Übernahme zwar kein Schnäppchen, doch angesichts der hohen Profitabilität und der sehr guten Perspektiven wertet SMC-Research die Konditionen dennoch als attraktiv. Vor allem dann, wenn es MuM gelingen sollte, die Potenziale von SOFiSTiK auch nur annährend so gut zu nutzen, wie es bisher mit der Tochter OpenMind im CAM-Bereich gelungen sei, so SMC-Research.
Mensch und Maschine
Die Analysten haben die Übernahme in ihr Modell überschlägig aufgenommen, dabei aber auf die Berücksichtigung etwaiger dynamischer Wachstums- und Margeneffekte verzichtet und sich auf die statische Integration beschränkt. Dennoch beurteilt SMC-research die Transaktion als klar werterhöhend und hebt sein Kursziel auf 33,70 Euro an. Das Votum von SMC-Research für die Aktie von Mensch und Maschine beliebt weiter „Buy“.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 17.12.18, 10:35 Uhr)
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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde am 17.12.18 um 10:00 Uhr fertiggestellt und am 17.12.18 um 10:20 Uhr von sc-consult GmbH (SMC-Research) erstmals veröffentlicht.
Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2018/12/2018-12-17-SMC-Update-MuM_frei.pdf
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