Heute Morgen hielt der gemeinsame Ministerausschuss (Joint Ministerial Monitoring Committee, JMMC) der OPEC seine Sitzung ab und bereitete die Bühne für das bevorstehende OPEC- und OPEC + -Treffen am 5. Dezember. JMMC-Sitzungen sind zwar nicht für die Ausarbeitung von Richtlinien vorgesehen, werden jedoch abgehalten, um die Einhaltung der laufenden OPEC+-Vereinbarung, die zuletzt im Juli um neun Monate verlängert wurde, zu überprüfen und zu diskutieren.
Allerdings drehen sich die Hauptnachrichten aus der OPEC nicht um die Einhaltung der Quoten oder künftige Richtlinien vom JMMC-Treffen, sondern um den Abgang am Sonntag von Khalid Al-Falih aus dem saudischen Ölministerium und dessen Ersetzung durch Prinz Abdulaziz, einem Sohn des derzeitigen Königs von Saudi-Arabien. Die Aufmerksamkeit der Medien in dieser Woche richtete sich darauf, ob die Ernennung von Abdulaziz zum Ölminister zu einer Änderung der saudischen Ölpolitik führen würde, insbesondere in Bezug auf die OPEC und den Deal mit Russland und anderen Nicht-OPEC-Partnern.
Neuer Ölminister, neue Ölpolitik?
Es gibt keinen Grund zu der Annahme, dass die Politik des Ölministeriums unter Abdulaziz anders sein wird. Letzte Woche war er felsenfest, dass er den Deal mit Russland fortsetzen werde. Auf dem Weltenergiekongress in Abu Dhabi am Montag sagte er:
“Jetzt haben wir eine größere Familie, die OPEC plus heißt … Und sehr bald werden wir die Charta feiern, die uns weiter zusammenbringen wird, bis dass der Tod uns scheidet.“
Einige Analysten haben vermutet, dass Abdulaziz speziell mit der Erhöhung des Ölpreises im Vorfeld eines bevorstehenden Börsengangs von Aramco beauftragt ist. Die Theorie besagt, dass ein höherer Ölpreis das Unternehmen wertvoller macht. Während die Monarchie möchte, dass Abdulaziz auf höhere Ölpreise drängt, kann er nichts tun, was Falih nicht bereits versucht hat. Derzeit wird der Markt von massiven Angebotserhöhungen aus den Vereinigten Staaten dominiert und der Angst vor einem bevorstehenden globalen Konjunkturabschwung und einem Handelskrieg zwischen den USA und China.
Maßnahmen zur Maximierung des Börsenwerts von Aramco
Abdulaziz könnte möglicherweise eine Strategie verfolgen, die saudische Produktion einseitig noch weiter zu reduzieren. Dies wäre ein Fehler, da Aramcos Umsatz im Vorfeld des Börsengangs sinken würde, andere Hersteller in die von Aramco gelassenen Versorgungslücken vorstoßen könnten, um auf Kosten Saudi-Arabiens Gewinne zu erzielen. Außerdem gibt es keine Garantie dafür, dass die Preise ausreichend steigen werden, um den Rückgang der verkauften Ölmenge auszugleichen. Saudi-Arabien verfolgte in den 1980er Jahren eine ähnliche Strategie, die größtenteils scheiterte und das Königreich viel Geld kostete.
Wir sollten annehmen, dass Falih bereits die von König Salman und seinem Sohn Kronprinz Mohammed bevorzugten Ölstrategien umsetzte. Während die Monarchie in Saudi-Arabien dem Ölministerium traditionell eine gewisse Unabhängigkeit gibt, dient der Ölminister dem König. Wenn es zu einer Änderung der Politik unter neuer Führung im Ölministerium kommt, liegt dies daran, dass sich die Ansichten des Königs geändert haben.
Es gibt eine Strategie, die Abdulaziz verfolgen könnte, die von der Presse ignoriert wird. Wenn Aramco an der Börse gehandelt wird, wird es hohe Umsätze und Gewinne erzielen wollen, um eine hohe Bewertung zu erzielen. Aramcos Ölproduktionskosten sind so niedrig, dass eine Möglichkeit, hohe Einnahmen zu erzielen, darin besteht, die Produktionsmenge drastisch zu erhöhen, selbst wenn der Ölpreis dadurch sinkt. Abdulaziz könnte eine Politik der grundsätzlich uneingeschränkten OPEC-Produktion verfolgen, die der Politik von Ali Al-Naimi aus dem Jahr 2014 ähnelt. Das würde sicherlich zu einem weiteren Rückgang der globalen Ölpreise führen, aber es würde Aramco ermöglichen, ein paar Millionen Barrel mehr Öl pro Tag zu pumpen und noch höhere Einnahmen zu erzielen. Angesichts der jüngsten Äußerungen von Prinz Abdulaziz ist dies ein unwahrscheinliches Szenario, aber eine Möglichkeit, die Händler im Auge behalten sollten.