Es gab absolut nichts Überraschendes in der Rede von Jerome Powell. Verwunderlich deshalb die euphorische Reaktion der Investoren auf die Aussagen des FED-Chefs. Die Inflation sei viel zu hoch, der Arbeitsmarkt extrem angespannt und laufe zusammen mit den Löhnen heiß. Weitere Zinserhöhungen von jeweils 0,5% lägen bei den nächsten Meetings der US-Notenbank auf dem Tisch. Falkenhafte Töne, die Anleger agierten zu Beginn der Rede entsprechend vorsichtig. Als er dann aber - auch das, wie zu erwarten - sagte, dass die US-Notenbank bei jedem Treffen neu entscheiden werde und 0,75% - Erhöhungen derzeit nicht zur Debatte ständen, startete die Kursrallye. Aber wer hat denn einen solchen Zinsschritt ernsthaft erwartet? Das Ende oder Aussetzen der Zinserhöhungen sei dann möglich, wenn es klare Beweise gäbe, dass die Inflation dauerhaft zurück geht. Ein einzelner Monatswert sei dafür nicht ausreichend. Sollte sich der Arbeitsmarkt entspannen und der Lohnanstieg beruhigen, gäbe es gute Chancen, dass ein Softlanding gelinge. Es gäbe Indizien, dass der Anstieg der Kernpreise derzeit seine Spitze durchliefe. Die Reaktion der Investoren ist ein Vertrauensbeweis. Die Anleger hoffen, dass der US-Notenbank die Gratwanderung zwischen Inflationsbekämpfung und Rezessionsvermeidung gelingt. Entsprechend fiel die US-Vola deutlich zurück (+1 Punkt im apano- Stimmungsindex). Der Kurssprung des S&P 500 reicht nicht für einen Punktgewinn, bis zur untersten Marke fehlt noch etwa ein Prozent. Jedoch ist der aktuelle Anstieg bei DAX und STXE 600 Punkte relevant: +8. Wir haben gestern Nachmittag in der Überzeugung, dass die Börse zu vorsichtig positioniert sei, in unserem Multi Strategie Fonds den S&P-Short verkauft und in unserem Aktienfonds für Vorsichtige jeweils eine kleine Position in Gold sowie anderen Rohstoffen gekauft. Aber steckt hinter der globalen Rallye mehr als ein Strohfeuer? Die Gefahr, dass Anschlusskäufe ausbleiben oder Investoren gar in die Rallye verkaufen ist nicht zu unterschätzen. Nächste Woche (9. Mai) besteht zudem das Risiko einer weiteren Eskalation durch Russland. Putin könnte z.B. eine Generalmobilmachung ankündigen oder gar den Kriegszustand ausrufen. Das sind zwar die negativen Extremszenarien -wahrscheinlicher sind Erfolgsmeldungen und die Ankündigung einer baldigen Annexion von Teilen der Ukraine – sie sind aber nicht völlig auszublenden. Erschreckend: Chinas Caixin Service Einkaufsmagerindex fiel im April auf 36,2! Mit dem apano-Stimmungsindex berechnet apano Investments seit 2012 täglich die globale Marktstimmung und steuert damit u.a. die hauseigenen Investmentfonds „apano HI Strategie 1“ und „apano Global Systematik“.
