Wöchentlicher Devisenkommentar: EUR/USD pendelt in einer 200 Pips Range, die implizite Volatilität an den FX-Optionsmärkten geht stark zurück – sind 2011 noch Impulse zu erwarten?

Der Handel im EUR/USD war in der vergangenen Handelswoche erneut äußerst "Range-gebunden". Es kam auf der Oberseite zu mehreren Versuchen den Widerstand bei 1,3420 US-Dollar zu überwinden. Allerdings wurden alle Versuche der Euro-Bullen negiert. Begünstigt wurde das Halten dieses Widerstands natürlich durch die Aussage des EZB-Chefs Mario Draghi, der einer Ausweitung von Anleiheaufkäufen schuldengeplagter Euro-Mitgliedsstaaten eine Absage erteilte. Hierauf kam es dann auch zu einem Test der Marke bei 1,3280 US-Dollar. Diese Marke fungierte dann zum Ende der Handelswoche als Unterstützung und ein Verkauf des EUR/USD in Richtung 1,3212 USD konnte abgewendet werden. Auf Wochenbasis ging das Währungspaar mit einem marginalen Minus aus dem Handel.
Im Tageschart lässt sich sehen, dass wir uns weiter in einem klaren Abwärtstrend bewegen. Anhand der Vielzahl an Dojis lässt sich sehr schön die Unsicherheit der Marktteilnehmer erkennen. Auf der Oberseite sorgt ein Bruch der Trendkanalbegrenzung vermutlich für einen Anlauf auf die Region zwischen 1,3560 / 1,3600 US-Dollar (roter Kasten). Aufhellen würde sich das Chartbild allerdings erst mit nachhaltigen Kursen über 1,3880 USD, die den Weg in Richtung 1,4250 USD ebnen würden. In diesem Jahr ist allerdings kaum noch mit einem solchen Kursanstieg zu rechnen. Die Betrachtung der FX-Optionsmärkte und die dort gemessene implizite Volatilität für den EUR/USD ist derzeit sehr niedrig. Hieraus lässt sich auf die letzten Handelswochen des Jahres 2011 eine recht enge Handelsspanne und kaum Kursausschläge nach oben erwarten.
Auf der Unterseite bleibt ein Bruch der Marke von 1,3212 US-Dollar obligatorisch um weiteres Abwärtspotential, zunächst bis 1,3150 USD, übergeordnet in Richtung 1,2970 USD, freizusetzen.
Die derzeitige Lage aus sentimenttechnischer Sicht ist schwierig zu beurteilen. Die starke Volatilität in der vergangenen Handelswoche hat für Unentschlossenheit unter den Retail-Tradern gesorgt. Der SSI von FXCM zeigt zwar derzeit, dass die Retail Trader Netto-Long positioniert sind. Allerdings beläuft sich das Verhältnis hier auf lediglich 1,16 : 1, gleichbedeutend mit der Aussage, dass 54% der Retail Trader bei FXCM Long positioniert sind. Für weiter nachgebende Kurse würde man sich tendenziell eher einen stärkeren Shift in Richtung Netto-Long wünschen.

Wichtige Marken (12.12. – 16.12.2011)

Support: 1,2970 / 1,3000 | 1,3150 | 1,3212

Resist: 1,3880 / 30 | 1,3610 / 1,3560